Иностранный рынок

Thoma Bravo, если кто забыл, это не просто инвестиционная фирма. Это, скорее, гильдия алхимиков и венчурных капиталистов, которые умеют превращать обычные компании в золото. И они утверждают, что фундаментальные показатели SaaS-компаний, вопреки всем опасениям, улучшаются. Ожидается, что в ближайшие годы этот сектор будет расти примерно на 20% в год. Что, согласитесь, неплохо, особенно если учесть, что компании из индекса S&P 500 растут всего в три раза медленнее, при этом их маржа прибыли значительно ниже.¹

В настоящее время я вложил средства в три компании, выплачивающие дивиденды: Brookfield Infrastructure (BIPC 2.38%)(BIP 2.26%), Enterprise Products Partners (EPD +0.50%), и Realty Income (O +0.75%). Я считаю, что увеличение моих позиций в этих компаниях было бы оправданным шагом. Ниже я приведу доводы в поддержку этого утверждения.

Подобное положение, конечно, привлекает инвесторов, охотящихся за возможностями, но, признаться, перспективы кажутся весьма туманными. Руководство компании, впрочем, демонстрирует определенную активность, предлагая стратегии, которые, мягко говоря, вызывают скепсис.

Оба фонда обещают стабильный доход при умеренных колебаниях цен. Однако, как и в жизни, дьявол кроется в деталях. VCSH предпочитает краткосрочные корпоративные облигации высокого качества, в то время как SMB специализируется на краткосрочных муниципальных облигациях, освобожденных от федеральных налогов. Выбор, как видите, прост: либо надежность, либо уклонение от неприятностей в лице налоговой инспекции.

И что вы думаете? Это сработало! Бизнес пошел в гору, как вода по склону горы, особенно после того, как они взялись помогать своим клиентам осваивать эту самую искусственный интеллект, или, как я это называю, «электронный мозг». Спрос, говорят, просто зашкаливает, словно кто-то открыл кран с деньгами. Акции компании подскочили на 41% в прошлом году, а в этом, похоже, и вовсе взлетели на 77%. Инвесторы, знаете ли, предчувствуют, что у этой компании есть будущее, и готовы вкладывать деньги, как в надежный якорь.

Оба фонда – детища благородных домов Vanguard и Schwab – предлагают столь ничтожные издержки, что их можно считать даром небес. Однако, как известно, даже самые щедрые дары требуют тщательного изучения. VCSH, будучи более крупным и дерзким, предлагает более высокую доходность, но и берет на себя больше корпоративных рисков. SCHO, напротив, предпочитает надежные государственные облигации, жертвуя потенциальной прибылью ради спокойствия. Ибо, как говорил один мудрец, «лучше синица в руках, чем журавль в небе», хотя, признаться, синица эта кажется несколько пресной.

Список модных ИИ-акций изменился. Некоторые позиции ощутимо просели. А кое-что, что вы не купили, наоборот, растет. Знаете, как это бывает. Вроде бы все бегут за одним и тем же единорогом, а потом выясняется, что единорог – это на самом деле пони в костюме.

Некоторым инвесторам, уставшим от ежедневной возни, предлагают один-единственный фонд, способный, как утверждают, удовлетворить все их потребности. Это – алхимия финансов, обещание превратить свинец забот в золото спокойствия. И вот, в конце своего месячного исследования биржевых фондов, мы обратили внимание на одного из таких претендентов – State Street Bridgewater All Weather ETF (ALLW +0.04%).

Во вторник, 24 марта, NASA объявила о планах запуска десятков беспилотных ракет для доставки грузов и научных экспериментов на Луну. Запуски пилотируемых кораблей Artemis начнутся в этом году, а темпы увеличатся до двух запусков в год, что, признаться, довольно оживленно. Цена всего этого предприятия – 20 миллиардов долларов. Сумма, конечно, не маленькая, но, как говорится, аппетит приходит во время еды.

Не все акции одинаково полезны, когда мир катится в пропасть. Есть те, кто умеет извлекать выгоду даже из хаоса. Я присмотрелся к трем компаниям, которые, кажется, готовы к этому. Они не играют в благотворительность. Они работают. И работают хорошо.