Зарубежные активы: иллюзия диверсификации?

За последние двенадцать месяцев международные рынки акций продемонстрировали динамику, превосходящую американские аналоги. На фоне геополитической нестабильности, волатильности процентных ставок и переоцененности американских активов, инвесторы, по всей видимости, пересматривают свои стратегии. Однако, стоит ли рассматривать это как устойчивую тенденцию, или лишь временное явление, обусловленное конъюнктурой?

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Индекс MSCI ACWI ex US за последние 12 месяцев показал доходность около 40%, в то время как Russell 3000 – около 36%. С начала текущего года разрыв составил 11% против 4% соответственно. За 16 месяцев (с 1 января 2025 года) индекс MSCI ACWI ex US опередил Russell 3000 на 18 процентных пунктов (35% против 17%). Данные, безусловно, привлекательны, но не стоит забывать о корреляции между различными рынками и о рисках, связанных с валютными колебаниями.

Факторы, определяющие динамику международных рынков

Очевидным драйвером роста международных рынков является переток капитала из США, обусловленный как стремлением к диверсификации, так и опасениями относительно переоцененности американских активов. Ослабление доллара и увеличение государственных инвестиций в инфраструктуру и оборону в ряде зарубежных стран также внесли свой вклад. Нельзя не отметить и распространение технологий искусственного интеллекта за пределы США, что привело к появлению более доступных по цене активов в развивающихся рынках.

VSS ETF: стоит ли обращать внимание?

В последние годы международные акции и ETF зарекомендовали себя как эффективные инструменты диверсификации. Некоторые аналитики прогнозируют сохранение этой тенденции в ближайшее десятилетие, указывая на значительный разрыв в оценках между американскими и зарубежными акциями, а также на потенциал роста, обусловленный развитием технологий искусственного интеллекта в развивающихся рынках.

В качестве примера можно привести Vanguard FTSE All-World ex-US Small Cap Index Fund (VSS +1.07%). Этот ETF привлек внимание инвесторов благодаря своей высокой доходности. В 2025 году он показал результат в 30% (с учетом реинвестирования дивидендов), в то время как Vanguard Russell 2000 ETF (VTWO +0.38) – около 13%. С начала текущего года (по 20 апреля) доходность VSS составила около 12%, что сопоставимо с результатами американского аналога.

Несмотря на привлекательные показатели, стоит учитывать, что акции малых компаний, как правило, более волатильны и подвержены рискам, связанным с экономическими циклами. Кроме того, не стоит забывать о комиссиях и других издержках, связанных с инвестированием в ETF.

Риски и перспективы

Диверсификация за пределами США, безусловно, является разумной стратегией, особенно в условиях экономической и геополитической неопределенности. Однако, стоит подходить к этому вопросу с осторожностью и учитывать потенциальные риски. Акции малых компаний, особенно на развивающихся рынках, могут быть подвержены более высокой волатильности и ликвидности.

В заключение, VSS ETF может представлять интерес для инвесторов, стремящихся к диверсификации и готовых к умеренному уровню риска. Однако, перед принятием решения об инвестировании необходимо тщательно проанализировать все факторы и оценить свои инвестиционные цели и горизонты.

Смотрите также

2026-04-22 22:12