Рынок жилья и три акции для терпеливых

от

Итак, Zillow. Zillow, как обычно, немного расстраивает. Акции, если честно, на дне. Почти три года прошло, прежде чем я осознала, что нужно что-то менять. Прогнозы на второе полугодие… плоские. Абсолютно плоские. Как моя мотивация ходить в спортзал. Даже с учетом того, что начало года было… не таким уж и плохим. Но давайте посмотрим правде в глаза: рынок жилья – это всегда немного хаос.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Список дел на сегодня: 1. Понять, почему все покупают меньше жилья. 2. Найти акции, которые не заставят меня плакать. 3. Выпить еще кофе.

Глубокий кризис предложения

Рынок жилья – это, как все мы знаем, закон спроса и предложения. Предложение – это дома, которые есть, которые строят, которые можно купить. На него влияют всякие законы, налоги… вся эта бюрократия. Спрос… ну, тут все проще: проценты по ипотеке, зарплаты, цены на жилье относительно того, сколько люди зарабатывают. Все логично, правда?

Во время пандемии цены взлетели до небес, потому что ипотека была дешевой. А потом… потом цены остались высокими, даже когда ипотека стала дорогой. Странно, да? Как будто кто-то решил, что жилье – это предмет роскоши, а не необходимость.

Индекс Case-Shiller показывает, как меняются цены на дома. Как S&P 500, только для жилья. Видите, как все взлетело в начале 2000-х, потом упало во время кризиса, а потом снова взлетело? Ну, да, потому что все хотят жить в красивом доме. Но кто может себе это позволить?

Доступность жилья сейчас на уровне многолетней давности. Если цена на дом 100, а зарплата – тоже 100, то все хорошо. Но если цена на дом 200, а зарплата – 100… ну, вы понимаете. Исторически большинство людей могли себе позволить жилье. А сейчас… Сейчас нужно быть либо очень богатым, либо очень отчаянным.

И это еще не все. Строят мало, продают мало. Все ждут, что цены упадут. Но они не падают. Как будто все застряли в каком-то бесконечном цикле ожидания. И добавьте к этому высокие цены на нефть… Ну, все понятно, да? Спрос падает, предложение не растет. И я начинаю понимать, почему Zillow так расстроен.

В поисках роста

Zillow хорошо зарабатывает, когда дома быстро меняют владельцев. Но компания доказывает, что может приносить прибыль даже во время спада. У них огромная база данных, которая связывает профессионалов в сфере недвижимости, покупателей, продавцов и арендаторов. Они продают инструменты и рекламу агентам и компаниям по управлению недвижимостью. И они предлагают ипотечные кредиты. Все как у всех.

Трафик на их сайт и в приложения немного упал. Но у них все равно 220 миллионов уникальных пользователей в месяц. Это много, очень много. И, несмотря на спад трафика, их доходы выросли на 18%. Они умеют считать деньги. Как и я, когда речь идет о скидках.

Если вы ищете акцию, которая вырастет вместе с рынком жилья, Zillow – неплохой выбор. Но нужно быть терпеливым. Очень терпеливым.

Доход и ценность

Home Depot – крупнейший ритейлер товаров для дома в мире. Но они работают только в США, Канаде и Мексике. Поэтому их бизнес очень чувствителен к потребительским расходам и рынку жилья в США. Когда ипотека низкая, а доходы растут, люди тратят больше денег на ремонт и обустройство дома. Но сейчас… Сейчас все экономят. Home Depot тоже не радуется.

В последнем квартале средний чек вырос на 2,2%, а количество транзакций упало на 1,3%. Их операционная маржа снижается, а доходы растут медленно. Но у Home Depot есть козырь в рукаве: они строят новые магазины, реконструируют старые и расширяют бизнес с подрядчиками. Они умеют адаптироваться. Как и я, когда мне нужно надеть что-то, что давно не надевала.

Home Depot выплачивает дивиденды уже 18 лет подряд. И их дивидендная доходность составляет 3%. Это привлекательно. Особенно для тех, кто ищет стабильный доход.

Сбалансированный подход

Sherwin-Williams, возможно, вам знаком по их магазинам или по продукции, которую продает Lowe’s. У них есть Valspar, Cabot, Krylon… У них много брендов. И у них есть подразделение, которое занимается промышленными покрытиями. Они не так зависят от американских потребителей, как Zillow и Home Depot. Это важно.

Sherwin-Williams меньше пострадал от спада на рынке жилья. У них сильные маржи и рекордные продажи. Они умеют зарабатывать деньги. И они постоянно выкупают свои акции и повышают дивиденды. Уже 47 лет подряд. Это впечатляет. Особенно для тех, кто любит стабильность.

Sherwin-Williams оценивается выше, чем Home Depot, и их дивидендная доходность ниже – всего 1%. Но если вы ищете акцию, которая выиграет от сильного рынка жилья, Sherwin-Williams – неплохой выбор. Но это не чистый play. Это что-то более сложное.

Список дел на завтра: 1. Купить акции Sherwin-Williams. 2. Начать ремонт в ванной. 3. Забыть о том, что я когда-нибудь стану дисциплинированным инвестором.

Смотрите также

2026-05-29 22:32