PagerDuty: Кратковременное облегчение

Акции компании PagerDuty (PD +31.05%), занимающейся программным обеспечением для предприятий, в пятницу продемонстрировали заметный подъем, увеличившись на 33.8% к 15:56 по восточному времени. Впрочем, следует признать, что подобное оживление на рынке, как правило, не является признаком фундаментального улучшения, а скорее реакцией на временные обстоятельства.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

PagerDuty предлагает платформу, собирающую данные и сигналы с любых устройств, оснащенных программным обеспечением, и предсказывающую или устраняющую возникающие проблемы. Разумеется, эта услуга могла бы получить некоторую выгоду от генеративного искусственного интеллекта, но в этом году акции компании оказались в плену так называемой «SaaS-апокалипсиса», поскольку инвесторы опасались, что новые игроки с искусственным интеллектом могут нарушить устоявшихся поставщиков программного обеспечения как услуги. Не будем забывать, что рынок не любит неопределенности.

Однако, вчерашняя конференция по итогам первого квартала и прогнозы, похоже, несколько успокоили инвесторов. Впрочем, не стоит переоценивать значение одного квартала. Кроме того, PagerDuty выиграла от общей тенденции к восстановлению в секторе программного обеспечения. Такое часто случается – когда все тонут, даже слабые пловцы могут ненадолго вынырнуть.

Небольшой триумф

В первом квартале выручка PagerDuty выросла на 1% и составила 121 миллион долларов, а скорректированная прибыль на акцию – на 33.3% и достигла 0.32 доллара. Оба показателя превзошли ожидания. Руководство прогнозирует небольшой рост выручки во втором квартале – от 122 до 124 миллионов долларов, а скорректированная прибыль на акцию – от 0.29 до 0.31 доллара. Нельзя сказать, чтобы это были выдающиеся результаты, но в нынешних условиях даже небольшое улучшение может быть воспринято как победа.

Несмотря на то, что рост выручки в 1% не вызывает особого восторга, PagerDuty удалось значительно расширить операционную и свободную денежную маржу. Скорректированная операционная маржа увеличилась на 4.3 процентных пункта – с 20.3% до 24.6%, а маржа свободного денежного потока – почти на 10 процентных пунктов – с 24.2% до 34.1%. Это, безусловно, положительный сигнал, хотя и не гарантирует долгосрочного успеха.

Имея повышенную прибыль, PagerDuty выкупила значительное количество собственных акций в течение квартала на сумму 65.5 миллиона долларов. Это привело к снижению среднего количества акций на целых 15% по сравнению с аналогичным кварталом прошлого года, при этом PagerDuty сохранила сильный баланс с денежными средствами и эквивалентами в размере 440 миллионов долларов против 396 миллионов долларов по конвертируемым облигациям. Впрочем, выкуп собственных акций – это лишь временная мера, и не решает фундаментальных проблем.

Не слишком дорого

На предстоящий год PagerDuty ожидает выручку в размере от 488.5 до 496.5 миллионов долларов и скорректированную прибыль на акцию – от 1.27 до 1.32 доллара. Даже после сегодняшнего скачка акции торгуются лишь по коэффициенту 7.5 к этой будущей скорректированной прибыли. Это, безусловно, привлекательно, но не стоит забывать, что низкая оценка может быть оправдана низкими темпами роста.

С одной стороны, PagerDuty дешева по понятной причине: темпы роста выручки практически остановились, и даже прогнозы на этот год соответствуют показателям прошлого года. Это вызывает вопросы о конкурентоспособности ее решений. Рынок не любит стагнацию.

Однако, учитывая, насколько дешевой была акция до публикации результатов, неудивительно, что даже небольшое превышение ожиданий и улучшение денежного потока привели к росту котировок. Впрочем, не стоит обольщаться. В конечном итоге, рынок всегда оценивает будущее, а не прошлое.

Смотрите также

2026-05-29 23:02