Робингуд и Крипто-Зависимость: Абсурдность Роста

Итак, компания Robinhood Markets (HOOD +5.42%) переживает не лучшие времена. Если точнее, то её квартальные показатели вызвали у аналитиков состояние, близкое к экзистенциальному ужасу. Причина? Очевидно, что отсутствие неконтролируемого энтузиазма в мире криптовалют. Платформа Robinhood, как известно, позволяет торговать акциями, криптовалютами и делать ставки на… предсказания. (Предсказания, вы понимаете, это когда вы пытаетесь угадать будущее. Весьма ненадежное занятие, особенно если вы не обладаете машиной времени или, хотя бы, хорошо работающим хрустальным шаром.)

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

В последние годы компания демонстрировала рост, который можно охарактеризовать как… не совсем устойчивый. Похоже, что её успех напрямую зависит от непредсказуемых колебаний рынка криптовалют. Главный вопрос для инвесторов, склонных к оптимизму (или, возможно, просто к безрассудству), заключается в том, не стала ли эта компания слишком зависимой от криптовалют. И не превратит ли это акцию в нечто, напоминающее русское рулеточный барабан? (То есть, в акцию, которая может принести прибыль, но с весьма значительным риском для вашего капитала.)

Доходы от криптовалют рухнули на 47%

В первые три месяца 2026 года Robinhood заработала 623 миллиона долларов за счет транзакций. Это, конечно, неплохо, но и не вызывает особого восторга. Однако, новый вид деятельности – контракты на события (то есть, ставки на исход тех или иных событий) – открыл новые перспективы для роста. (В основном, потому что это позволяет компании получать прибыль, даже когда рынок акций и криптовалют находится в состоянии анабиоза.) Этот новый источник дохода, выросший с 3 миллионов до 104 миллионов долларов, помог компенсировать падение доходов от криптовалют. (Хотя, честно говоря, это больше похоже на попытку заделать дыру в тонущем корабле с помощью жевательной резинки.) Доходы от криптовалютных транзакций составили всего 134 миллиона долларов, что на 47% меньше, чем в прошлом году.

Криптовалютные транзакции составляли 43% от общего объема транзакций в прошлом году, а в этом квартале – всего 22%. Это, конечно, хорошо, что компания диверсифицирует свои источники дохода. (Хотя, если честно, это больше похоже на попытку убедить себя в том, что всё не так уж и плохо.) Но это также подчеркивает, насколько сильно компания зависела от криптовалютной торговли в прошлом.

У Robinhood есть потенциал для роста, но и немало рисков

Успех Robinhood в последние годы обусловлен её способностью привлекать розничных инвесторов. (То есть, людей, которые не являются профессиональными трейдерами и, возможно, даже не понимают, что делают.) Платформа предлагает широкий спектр возможностей для торговли акциями, криптовалютами и даже… предсказаниями. (Впрочем, последнее, возможно, и к лучшему, учитывая, что большинство предсказаний оказываются неверными.) Но главный вопрос заключается в том, сохранится ли популярность платформы в будущем. (Учитывая, что конкуренция на рынке становится всё более жесткой, и у людей появляется всё больше способов для инвестирования и торговли.) Эта неопределенность, в сочетании с высокой зависимостью от криптовалютной торговли, делает акцию довольно рискованной.

Акция Robinhood имеет потенциал для роста в долгосрочной перспективе, но её оценка не является дешевой. (Она торгуется по коэффициенту около 40 к прибыли, что, мягко говоря, завышенная оценка.) Если компания не сможет продемонстрировать сильный рост, инвесторам будет трудно оправдать такую высокую оценку. (В конце концов, даже самые оптимистичные инвесторы не готовы платить за воздух.)

Если вы готовы к рискам, акцию можно купить на спаде. (Она упала более чем на 30% с начала года.) Но учитывая высокую оценку и неопределенность в отношении долгосрочного роста, не стоит ожидать быстрого роста. (Это инвестиция, которая потребует терпения. Очень много терпения.)

Смотрите также

2026-05-04 18:02