Разумные Вложения: Оценка Перспектив Индексных Фондов

В апреле, компания State Street обнародовала свои долгосрочные прогнозы по классам активов. Вполне ожидаемо, что господа аналитики предрекают рынку умеренный рост, хотя и с некоторыми нюансами, достойными внимания взыскательного инвестора. Так, по их мнению, индекс S&P 500 принесет доходность в 7.1% в год в ближайшие три-пять лет. Однако, более скромные капиталы, вложенные в индекс S&P Small Cap 600, и, особенно, в развивающиеся рынки MSCI Emerging Markets, могут принести, как утверждается, 7.6% и 7.5% соответственно. Подобные прогнозы, конечно, требуют осмотрительности, но не могут не заинтересовать даму или джентльмена, ищущего подходящее применение своим средствам.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Инвесторы, стремящиеся к участию в потенциальном росте этих индексов, могут приобрести паи соответствующих биржевых фондов – Vanguard S&P Small-Cap 600 ETF (VIOO) и iShares MSCI Emerging Markets ETF (EEM). Позвольте же представить их более подробно, дабы каждый благоразумный инвестор мог составить собственное мнение.

Vanguard S&P Small-Cap 600 ETF

Данный фонд отслеживает 600 американских компаний, относящихся к категории малого бизнеса. В нынешних экономических условиях, когда господствуют крупные корпорации, подобные предприятия, безусловно, заслуживают внимания, хотя и несут в себе определенные риски. Состав фонда достаточно диверсифицирован, охватывая все одиннадцать секторов рынка, однако наибольшая доля активов приходится на финансовый (18%), промышленный (17%), потребительский (13%) и технологический (12%) сектора. Нельзя не отметить, что концентрация в этих секторах может сделать фонд более уязвимым к колебаниям в этих отраслях.

Пять крупнейших позиций фонда таковы:

Eastman Chemical: 0.5%
Element Solutions: 0.5%
Primoris Services: 0.5%
Viavi Solutions: 0.5%
Argan: 0.4%

За последнее десятилетие фонд показал доходность в 180% (10.8% в год), что, безусловно, неплохо, однако значительно уступает 315% (15.2% в год), продемонстрированным индексом S&P 500. Вполне возможно, что высокая процентная ставка оказывает непропорционально большое влияние на малый бизнес, затрудняя его развитие. И все же, дама или джентльмен, склонные к риску, могут найти в этом фонде привлекательную возможность.

Комиссия за управление фондом составляет 0.07%, что означает, что акционеры будут платить 7 долларов в год за каждые 10 000 долларов, инвестированных в фонд. Это, безусловно, ниже среднего показателя для американских индексных фондов, однако несколько выше, чем 0.03%, взимаемых Vanguard S&P 500 ETF.

iShares MSCI Emerging Markets ETF

Данный фонд отслеживает около 1 225 компаний из развивающихся экономик. Безусловно, инвестиции в эти рынки несут в себе определенные риски, однако и потенциальная доходность может быть значительно выше. Фонд в основном ориентирован на Китай, Тайвань, Южную Корею и Индию, но также включает акции из Бразилии, Южной Африки и Саудовской Аравии. Наибольшая доля активов приходится на технологический (32%), финансовый (21%) и потребительский (10%) сектора. Нельзя не отметить, что высокая концентрация в этих секторах делает фонд уязвимым к колебаниям на этих рынках.

Пять крупнейших позиций фонда таковы:

Taiwan Semiconductor: 14.1%
Samsung Electronics: 6%
SK Hynix: 4%
Tencent: 3.2%
Alibaba Group: 2.3%

За последнее десятилетие фонд показал доходность в 133% (8.8% в год), что, безусловно, неплохо, однако значительно уступает 315% (15.2% в год), продемонстрированным индексом S&P 500. Вероятно, доминирование американских технологических компаний, особенно так называемой «Великолепной семерки», оказало существенное влияние на результаты.

Комиссия за управление фондом составляет 0.72%, что означает, что инвесторы будут платить 72 доллара в год за каждые 10 000 долларов, инвестированных в фонд. Это, безусловно, значительно выше, чем комиссия за управление Vanguard S&P 500 ETF.

Почему инвесторам все же следует отдавать предпочтение индексному фонду S&P 500 (или акциям крупных американских компаний)

Компания State Street полагает, что акции малых американских компаний превзойдут S&P 500 (акции крупных американских компаний) в ближайшие три-пять лет благодаря более низкой оценке и сильному росту прибыли. Действительно, согласно данным FactSet Research, прибыль малых компаний в 2026 году, как ожидается, будет расти быстрее, чем прибыль крупных компаний. Однако, малые компании также более уязвимы к высоким процентным ставкам, а текущая геополитическая обстановка делает снижение процентных ставок маловероятным.

В то же время, компания State Street также полагает, что акции развивающихся рынков превзойдут S&P 500 в ближайшие три-пять лет благодаря девальвации доллара США (которая увеличивает инвестиционные доходы, номинированные в иностранной валюте при пересчете в доллары США), сильному росту прибыли и относительно низкой оценке. Однако, подавляющее большинство крупнейших технологических компаний расположены в США, что означает, что американская экономика, вероятно, лучше всего позиционирована для извлечения выгоды из революции искусственного интеллекта. В свою очередь, американские акции (особенно акции крупных компаний, входящих в S&P 500) могут продолжать превосходить акции развивающихся рынков в ближайшие годы.

Позвольте мне высказать свое мнение: я считаю, что компания State Street приводит убедительные аргументы в пользу владения фондами малых и развивающихся рынков, но я все же предпочитаю индексный фонд S&P 500 (или акции крупных американских компаний) этим вариантам. S&P 500 предлагает доступ к самым влиятельным компаниям в мире, что делает его очень привлекательной долгосрочной инвестицией.

Смотрите также

2026-05-04 11:52