Palantir: Попытка Разобраться — Нексус Аналитика

Итак, Palantir. Ну, что я могу сказать? Акции упали больше чем на 35% от максимума. 35%! Это, знаете ли, как когда пытаешься приготовить полезный ужин, а в итоге ешь чипсы. Вроде бы, все понятно, надо брать, да? Но…

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Последние пять дней – минус 7%. И это после того, как я, собственно, решила, что стану дисциплинированным долгосрочным инвестором. Дисциплина, это, конечно, прекрасно, но когда видишь такие графики… У меня, признаюсь, сразу возникает желание спрятаться под одеяло. Список потерянных возможностей: 1. Акции Tesla. 2. Биткоин. 3. Palantir (пока?).

Странно, правда? Компания растет быстрее, чем когда-либо. Доходы выросли на 85% за квартал! 85%! Это, если переводить на человеческий язык, означает, что они, в принципе, неплохо справляются. А акции при этом падают. Это как если бы я вдруг стала супер-продуктивным редактором, а мне перестали платить гонорары.

Капитализация – 306 миллиардов. Выручка за последние 12 месяцев – всего 5,2 миллиарда. Ну, это, конечно, немного пугает. Как будто покупаешь квартиру в центре города, а потом понимаешь, что там нет отопления. Вроде бы, место отличное, а жить невозможно.

Рост, который ускоряется

Первый квартал – рост на 85%. Это, конечно, впечатляет. Особенно учитывая, что я обычно радуюсь, когда удается вырастить хотя бы один помидор на балконе. Доходы в США выросли более чем вдвое. 104%! Это, наверное, как если бы я внезапно начала зарабатывать вдвое больше, занимаясь тем же, что и раньше. Мечты, мечты…

Американский коммерческий сектор вырос на 133%! Это, знаете ли, как если бы я вдруг выиграла в лотерею. Только вместо лотереи – заключение новых сделок с Airbus, Bain, GE Aerospace и Stellantis. Звучит солидно, да? Но я все равно немного нервничаю.

Чистая прибыль выросла более чем в четыре раза. Свободный денежный поток – 925 миллионов. Это, конечно, хорошо. Но я все равно не могу избавиться от ощущения, что что-то идет не так. Как будто я выиграла в конкурсе красоты, а потом поняла, что не умею ходить на каблуках.

Руководство ожидает, что эта тенденция сохранится. Они повысили прогноз выручки на 2026 год до 7,65-7,662 миллиарда. Это 71% роста в этом году. Звучит многообещающе. Но я все равно не уверена.

Но цена…

Почему бы просто не купить акции на снижении? Ответ прост: оценка. Она по-прежнему завышена, даже после падения. Коэффициент P/E – более 140. Это, знаете ли, как если бы я пыталась купить бриллианты по цене космического корабля.

Капитализация компании в 40 раз превышает ожидаемую выручку на 2026 год. И в 70 раз превышает ожидаемый свободный денежный поток. Это, конечно, немного пугает. Как будто я покупаю кота в мешке, да еще и с огромной наценкой.

Оценка оставляет мало места для разочарований. И разочарования вполне могут произойти. Рост все больше концентрируется в США. Международная коммерческая выручка выросла всего на 26% в первом квартале. Кроме того, часть международного государственного бизнеса компании сталкивается с неопределенностью. Например, правительство Великобритании пересматривает вопрос о продлении или прекращении контракта с Palantir на сумму 441 миллион долларов. Это, знаете ли, как если бы я надеялась на повышение зарплаты, а мне сказали, что, возможно, меня сократят.

Кроме того, поддерживать рост на уровне 71% становится все труднее с каждым годом. И если рост замедлится, акции, оцененные на годы экстраординарного расширения, могут быть переоценены в меньшую сторону. Как, например, произошло в этом году, когда акции упали даже при ускорении бизнеса.

Честно говоря, компания, возможно, заслуживает своей репутации. Избыточный спрос, кажется, является самой большой проблемой Palantir на данный момент (если это вообще можно назвать проблемой). Генеральный директор заявил, что самой большой проблемой компании в США является то, что она «просто не может удовлетворить спрос». Это, конечно, приятно слышать. Но я все равно немного нервничаю.

Но цена имеет значение. Даже с падением более чем на 35% от максимума, акции Palantir, вероятно, по-прежнему переоценены. Это может быть значительная коррекция, но я не думаю, что она достаточно велика, чтобы сделать акции привлекательными. Количество потерянных возможностей: 13. Количество выпитого кофе: 7. Количество панических атак: 1.

Смотрите также

2026-06-10 22:12