Уже не одно десятилетие компания Micron Technology (MU +5.21%) казалась отстающей в стремительном беге американской технологической индустрии – тенью былого величия, застывшей после кратковременного взлета в эпоху доткомов в 2000 году. Но, подобно внезапному порыву весеннего ветра, ситуация изменилась с появлением генеративного искусственного интеллекта (ИИ), пробудившего спрос на ее высокоскоростную память (HBM).
Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.
Присоединиться бесплатно в ТелеграмЭтот новый импульс взмыл с акциями Micron на 330% за последние двенадцать месяцев. И, кажется, ралли продолжится, подпитываемое дефицитом чипов памяти и возможностью устанавливать более высокие цены. Однако, мудрый инвестор не должен полагаться на вечное процветание. Micron предстоит превратить этот краткосрочный успех в долгосрочную ценность для акционеров. Давайте же внимательно рассмотрим, что может принести будущее – следующие пять лет.
Почему Micron исторически отставала?
Чтобы понять будущее Micron, необходимо обратиться к ее прошлому. С момента основания в 1978 году компания поставляла компьютерную память и накопители, такие как DRAM и NAND flash. Эти компоненты, словно невидимые нити, связывают воедино персональные компьютеры, автомобили и мобильные телефоны. Однако, несмотря на широкий спектр применения, рынок памяти всегда был беспощаден к долгосрочным инвесторам.
Главная проблема отрасли – циклическая природа. Чипы памяти, производимые Micron, мало отличаются от чипов, выпускаемых ее конкурентами в Китае или Южной Корее. Сложите к этому высокие постоянные затраты и длительные производственные циклы, и вы получите рецепт для последовательных периодов бума и спада, вызванных регулярным дисбалансом между спросом и предложением.
Micron часто демонстрировала неплохие результаты, несмотря на эти трудности. Но ее оценка, как правило, ниже, чем у других технологических компаний. Инвесторы с осторожностью относятся к компаниям, чьи рост и прибыльность могут внезапно рухнуть из-за перенасыщения рынка. Это как наблюдать за хрупким цветком, распустившимся на каменистой почве.
Сможет ли генеративный ИИ изменить правила игры?
Генеративный ИИ, словно мощный поток, усилил спрос на компьютерную память. Эти устройства необходимы для хранения огромных объемов данных, используемых для обучения больших языковых моделей (LLM), а также для обеспечения «рабочей памяти» при обработке данных для ответов на запросы пользователей.
Отрасль, возможно, переживает самый мощный цикл бума за всю свою историю. Аналитики прогнозируют, что к 2026 году центры обработки данных ИИ будут потреблять целых 70% всей производимой памяти. Более того, как сообщает The Wall Street Journal, дефицит памяти затрагивает многие различные области применения. Эта тенденция стимулирует рост и прибыльность Micron.
Выручка за первый финансовый квартал (за период, заканчивающийся в декабре) выросла на 57% по сравнению с прошлым годом и составила 13,6 миллиарда долларов, чему способствовал рост сегмента облачной памяти, который поставляет высококлассное оборудование клиентам центров обработки данных ИИ. Этот сегмент важен из-за высокой валовой маржи в 66%, что выше 51% за аналогичный период прошлого года.
Micron также наблюдает рост маржи в других сегментах, таких как мобильные устройства и автомобильная промышленность. И инвесторы могут ожидать продолжения этой тенденции, поскольку дефицит чипов памяти, как ожидается, сохранится до 2027 года.
Что ждет Micron в ближайшие пять лет?
Опираясь на прогнозы аналитиков о дефиците памяти, который продлится еще год или два, у Micron есть небольшое окно возможностей, чтобы превратить свой неожиданный доход в долгосрочную ценность. И компания уже начала реализовывать амбициозную стратегию расширения. В прошлом году компания объявила о планах инвестировать 200 миллиардов долларов в наращивание производственных мощностей и научные исследования в США.
Этот шаг поможет компании перенести производство на родину, избежать политического давления и, возможно, получить преимущества в экономии масштаба по сравнению с азиатскими конкурентами, когда нынешний бум пойдет на спад. Однако, огромные капиталовложения сопряжены с определенными рисками. Если генеративный ИИ окажется лишь мимолетным увлечением, спрос на память не будет расти так быстро, как ожидается, и рынок может столкнуться с серьезным и длительным переизбытком предложения, который нанесет ущерб прибыльности.
К счастью, с ценовым коэффициентом P/E всего 13, Micron по-прежнему торгуется со значительной скидкой по сравнению со средним показателем Nasdaq-100, составляющим 25. И эта оценка, похоже, учитывает неопределенность, оставляя при этом пространство для дальнейшего роста. Акции Micron выглядят перспективно в ближайшие пять лет.
Смотрите также
- Пермэнергосбыт акции прогноз. Цена PMSB
- Банк ВТБ акции прогноз. Цена VTBR
- ГК Самолет акции прогноз. Цена SMLT
- Сбербанк акции прогноз. Цена SBER
- Корпоративный Центр Икс 5 акции прогноз. Цена X5
- Полюс акции прогноз. Цена PLZL
- РУСАЛ акции прогноз. Цена RUAL
- Южуралзолото ГК акции прогноз. Цена UGLD
- Магнитогорский металлургический комбинат акции прогноз. Цена MAGN
- Пермэнергосбыт акции привилегированные прогноз. Цена PMSBP
2026-02-19 03:42