Тесла: Цена Амбиций — Нексус Аналитика

Год текущий выдался для акций «Теслы» [TSLA +0.19%] нерадостный – минус восемь процентов, а то и больше. И ведь как раз в это время господин Маск, словно не замечая бурь, обещает к 2027 году такси без руля, да еще и за тридцать тысяч. Мечты, мечты… А ведь и предсказал уже, что в апреле этого года по дорогам поползут эти двухместные диковинки. И не это ли, думается, должно было бы взбодрить рынок?

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Не только этим, конечно. Господин Маск, как всегда, смотрит далеко вперед. Автономные такси, «Роботакси», как он их называет, должны заполонить дюжину городов к концу года. Смелое заявление. Но что толку от смелых заявлений, когда у простого человека, у рабочего, у водителя такси, нет уверенности в завтрашнем дне?

Объяснений-то сыплются, как из рога изобилия. Финансовые показатели, дескать, слабые. И это правда. Доходы упали на три процента за год, а прибыль на акцию – почти на сорок семь. Но дело, думаю я, не только в цифрах. Дело в том, что компания, кажется, не торопится вкладывать деньги туда, где они действительно нужны. Если уж у «Теслы» такие грандиозные планы, почему же капитальные затраты такие скромные? И почему планы на следующий год не кажутся более амбициозными?

Скупость – путь к нищете?

В прошлом году «Тесла» потратила на капитальные затраты восемь с половиной миллиардов долларов. Сумма, конечно, немалая. Но если взглянуть на рыночную капитализацию компании – больше полутора триллионов долларов! – то становится ясно, что это капля в море. К тому же, сумма эта меньше, чем в позапрошлом году. И даже меньше, чем в 2023-м. Странно, не правда ли?

Господа из «Теслы» обещают, что в следующем году потратят больше – больше двадцати миллиардов. Хорошо это. Но и этого, думаю я, недостаточно. Нельзя построить будущее, экономя на настоящем. К тому же, деньги эти придется делить на множество направлений.

Как объяснил финансовый директор компании, Ваibhav Taneja: «Нам нужно финансировать шесть заводов: нефтеперерабатывающий завод, заводы по производству аккумуляторных элементов, CyberCab, Semi, новый мега-завод и завод Optimus». И это еще не все. «Мы также будем тратить деньги на создание инфраструктуры для искусственного интеллекта и на расширение существующих заводов. И, конечно, на развитие «Роботакси» и Optimus».

Optimus, для тех, кто не в курсе, – это человекоподобный робот. Так что речь идет о создании инфраструктуры для множества новых транспортных средств, дорогостоящей инфраструктуры искусственного интеллекта, производства аккумуляторных элементов и человекоподобного робота. Дело серьезное. Но хватит ли сил и средств, чтобы справиться с такой задачей?

Боюсь, что эти деньги будут распределены слишком тонко, или что компания не сможет эффективно использовать свои возможности, или и то, и другое. Опасения мои не беспричинны. Вижу, как раздуваются обещания, а реальные дела движутся медленно. И это вызывает тревогу.

Ставить против «Теслы» – рискованное дело

Но прежде чем отказываться от акций «Теслы», стоит помнить, что компания всегда была очень эффективной в использовании капитала. Так что нельзя исключать возможности, что она сможет получить значительную отдачу от инвестиций с помощью запланированных финансовых вложений. Но я не уверен, что этого достаточно. Слишком велики риски.

Двадцать миллиардов долларов – это, конечно, немало. Но это ничто по сравнению с рыночной капитализацией компании и амбициозными планами «Теслы» по созданию масштабируемого парка автономных такси и армии человекоподобных роботов. Деньги – это хорошо, но без грамотного управления они бесполезны.

Компания может тратить деньги так быстро, как ей нужно. Но это не меняет того факта, что «Тесла» может не успеть выполнить свои обещания. И тогда ее оценка окажется завышенной. Я не исключаю возможности, что в следующем году «Тесла» добьется больших успехов. Но я также не уверен, что она сможет оправдать свою оценку.

Смотрите также

2026-02-19 02:33