S&P 500, этот капризный зверь фондового рынка, демонстрирует в 2024 году восхождение, столь же уверенное, сколь и непредсказуемое. Три года, отмеченные ростом в 78%, – впечатляющая, почти неправдоподобная цифра, особенно если учесть, что этот рост подпитывается не столько фундаментальными изменениями, сколько лихорадочным восторгом перед искусственным интеллектом. Инвесторы, словно мотыльки на пламя, бросаются к технологическим гигантам, надеясь поймать хоть искру этой новой, цифровой эйфории. И эта лихорадка, разумеется, распространяется и на другие сектора, подобно изысканному, но весьма заразному кашлю.
Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.
Присоединиться бесплатно в ТелеграмОднако, этот восходящий поток не лишен турбулентности. В течение года возникали различные преграды – от сомнений в долговечности революции искусственного интеллекта до тревожных шепотов о неспокойствиях на Ближнем Востоке. Эти мимолетные штормы, разумеется, не смогли остановить неумолимый рост, но заставили индекс на мгновение пошатнуться, словно изящная танцовщица, потерявшая равновесие. И вот, он вновь устремляется вверх, обещая увеличение более чем на 8%.
Тем не менее, будущее, как всегда, туманно. И причина тому – инфляция, этот неуловимый призрак, преследующий экономику. Рост цен, словно назойливая муха, не дает покоя, и перспектива повышения процентных ставок, призванного усмирить этого монстра, заставляет инвесторов нервно поглядывать на графики. Именно поэтому 16 июня может стать поворотным днем, определяющим дальнейшую судьбу фондового рынка – днем, когда будет дан сигнал к штилю или, напротив, к новому шторму.
Процентные ставки и инфляция: карусель ставок
Итак, давайте взглянем на картину процентных ставок и инфляции. Вспомним, что еще недавно, в 2022 году, инфляция достигла головокружительных высот, вынудив тогдашнего председателя Федеральной резервной системы, господина Пауэлла, прибегнуть к радикальным мерам – повышению процентных ставок. Этот шаг, как и следовало ожидать, укротил инфляцию, но через два года господин Пауэлл начал постепенно снижать ставки. Он снижал их по четверти процента на трех заседаниях в прошлом году, включая декабрьское. Но, разумеется, господин Трамп, всегда стремящийся к более решительным действиям, критиковал господина Пауэлла за недостаточную сниженность ставок. Эта игра в «горячую картошку» с процентными ставками напоминает балет, исполняемый на минном поле.
В последнее время произошел важный сдвиг – господин Пауэлл подходит к концу своего срока. Господин Трамп выдвинул кандидатуру Кевина Уорша на должность председателя Федеральной резервной системы. И 16 июня господин Уорш проведет свое первое заседание в новом качестве. Федеральный комитет по открытым рынкам (FOMC) собирается восемь раз в год, чтобы оценивать экономическую ситуацию и корректировать денежно-кредитную политику. Интересно, сможет ли господин Уорш удержаться на этой карусели, не потеряв равновесие.
Господин Уорш уже высказывал взгляды, которые могут отличаться от подхода господина Пауэлла. Например, он выразил желание сократить баланс Федеральной резервной системы, который разросся до 6,6 триллионов долларов из-за покупок активов для поддержки экономики. Он также заявил, что Федеральная резервная система слишком часто публикует прогнозы, и, возможно, сократит их количество. Кажется, господин Уорш намерен ввести более строгий, более аскетичный режим.
Господин Трамп и снижение ставок: танец с инфляцией
Что касается процентных ставок, то господин Трамп, вероятно, продолжит призывать к их снижению. Но данные об инфляции могут осложнить ситуацию. По последним данным, потребительские цены в мае выросли на 4,2%, что является самым высоким показателем за три года. Следовательно, с ростом инфляции, политики могут не захотеть снижать процентные ставки. Напротив, по прогнозам CME Group’s FedWatch, на заседании в декабре может быть принято решение о повышении процентных ставок. Этот танец с инфляцией напоминает игру в кошки-мышки, где правила постоянно меняются.
Итак, чего нам ожидать от заседания 16 июня? Прогнозы предполагают, что Федеральная резервная система оставит ставки без изменений. Но это заседание может дать господину Уоршу возможность поделиться подробностями о своей политике и намекнуть на направление, в котором Федеральная резервная система может двигаться в будущем. Любые значительные изменения, неуверенность или признаки того, что повышение процентных ставок может быть на горизонте, могут оказать давление на S&P 500, особенно учитывая, что акции исторически переоценены.
Отношение P/E (CAPE) S&P 500, скорректированное с учетом инфляции, достигло одного из самых высоких уровней за всю историю. Этот пузырь, как и все пузыри, рано или поздно лопнет.
Но есть и хорошая новость. Независимо от сообщения господина Уорша и поведения фондового рынка в течение нескольких недель или месяцев, Федеральная резервная система стремится поддерживать свою двойную мандат: максимальную занятость и стабильные цены. Таким образом, хотя определенные краткосрочные решения, такие как повышение или снижение ставок, могут повлиять на акции в положительном или отрицательном ключе, это лишь временное явление.
В долгосрочной перспективе Федеральная резервная система стремится создать благоприятную экономическую среду, что, безусловно, хорошо для компаний и их перспектив прибыли. Все это означает, что терпеливые инвесторы, которые держат акции качественных компаний в течение как минимум пяти лет, вероятно, выдержат любую краткосрочную бурю и одержат инвестиционную победу. Именно терпение, как и во всем, является ключом к успеху.
Смотрите также
- ГК Самолет акции прогноз. Цена SMLT
- Полюс акции прогноз. Цена PLZL
- ФосАгро акции прогноз. Цена PHOR
- Сбербанк акции прогноз. Цена SBER
- Банк ВТБ акции прогноз. Цена VTBR
- Пермэнергосбыт акции прогноз. Цена PMSB
- ЛУКОЙЛ акции прогноз. Цена LKOH
- СПБ Биржа акции прогноз. Цена SPBE
- Ленэнерго акции привилегированные прогноз. Цена LSNGP
- ОВК акции прогноз. Цена UWGN
2026-06-16 01:12