Итак, Dell. Раньше это просто коробки с железом, а теперь – спасители мира, да еще и с искусственным интеллектом. Или, по крайней мере, так они пытаются себя подать. Акции подскочили, конечно, почти утроились за год. И я, признаюсь, на секунду задумалась о покупке. Потом вспомнила про предыдущие «успешные» инвестиции и решила, что лучше уж чай.
Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.
Присоединиться бесплатно в ТелеграмВ первом квартале они отчитались о $16 миллиардах выручки от серверов, оптимизированных под ИИ. В прошлом году было чуть больше двух. Впечатляет, да. У них теперь заказная очередь на $51.3 миллиарда. И они прогнозируют около $60 миллиардов на весь год. В общем, цифры красивые. Но что-то мне подсказывает, что за красивыми цифрами всегда есть… нюансы.
Рынок, конечно, повелся. Теперь Dell – это не просто производитель компьютеров, а инфраструктура для ИИ. Что, конечно, требует более высокой оценки. И, соответственно, более высоких ожиданий. И вот тут начинается самое интересное. Смогут ли они эти ожидания оправдать? В это я, честно говоря, не очень верю. Но, может, я просто циник.
Дневник инвестора-неудачника:
- Количество прочитанных статей об ИИ: 47.
- Количество понятых слов: 12.
- Количество потраченных часов на изучение графиков: 8.
- Количество потерянных нервных клеток: бесчисленное.
Оказывается, Dell неплохо устроился на этой волне. Они умудрились занять значительную долю рынка в корпоративном сегменте. Заказов на $24 миллиарда в этом квартале. Клиентская база выросла до 5000. В общем, все как у людей. Они умеют строить целые фабрики для ИИ для крупных компаний, облачных провайдеров и государственных учреждений. Используют свои масштабы и интегрированный портфель. И, что самое главное, умеют вовремя получать нужные компоненты, вроде графических процессоров. В условиях дефицита это, знаете ли, целое искусство.
Их подразделение инфраструктурных решений (ISG) сейчас приносит более 80% операционной прибыли. Маржа – 11.7%. Вроде бы неплохо. Но, опять же, нюансы. Вроде бы, традиционный серверный бизнес тоже растет, компании обновляют свои IT-системы. И продажи компьютеров тоже помогают. В общем, все идет по плану. Но, как говорится, не радуйтесь раньше времени.
Список тревожных сигналов:
- Маржа на ИИ-серверах значительно ниже, чем на традиционном оборудовании.
- Консолидированная валовая маржа упала на 220 базисных пунктов.
- В первом квартале валовая маржа упала на 330 базисных пунктов.
- И это только начало.
Они пытаются компенсировать это за счет увеличения продаж хранилищ и услуг с более высокой маржой. Но, боюсь, это не поможет. В общем, в цикличном аппаратном бизнесе с падающей маржой любые задержки с поставками, например, памяти или графических процессоров, будут только усугублять ситуацию. И, конечно, это скажется на прибыли.
Руководство повысило прогноз на весь год. Ожидают рост прибыли на 74% – почти до $18 на акцию. После публикации отчета об итогах первого квартала акции выросли на 37%. И вот тут я задумалась. Может быть, стоит подождать немного, прежде чем покупать акции? Они сейчас торгуются с коэффициентом 24 к текущей прибыли, а среднее значение за последние пять лет – около 9.5. В общем, я решила, что лучше уж чай.
Дневник инвестора-реалиста:
- Количество акций Dell, которые я не купила: 0.
- Количество выпитых чашек чая: 3.
- Уровень спокойствия: приемлемый.
Смотрите также
- Полюс акции прогноз. Цена PLZL
- Банк ВТБ акции прогноз. Цена VTBR
- Пермэнергосбыт акции прогноз. Цена PMSB
- ГК Самолет акции прогноз. Цена SMLT
- СПБ Биржа акции прогноз. Цена SPBE
- Магнитогорский металлургический комбинат акции прогноз. Цена MAGN
- ФосАгро акции прогноз. Цена PHOR
- Сбербанк акции привилегированные прогноз. Цена SBERP
- Ленэнерго акции привилегированные прогноз. Цена LSNGP
- Хэдхантер акции прогноз. Цена HEAD
2026-06-07 00:12