Cava: Между греческим салатом и отчетом

Знаете, я всегда считал, что рестораны – это, в общем-то, довольно простое дело. Берёшь продукты, готовишь, подаёшь. Но потом начинаешь разбираться с акциями этих самых ресторанов, и понимаешь, что всё куда сложнее, чем кажется. Особенно, когда речь заходит о Cava Group (CAVA 0.03%). Эта компания, предлагающая нечто среднее между греческой таверной и средиземноморским кафе, вызывает у меня, как у человека, давно следящего за рынком, довольно противоречивые чувства. С одной стороны – рост, популярность, свежие продукты. С другой – какие-то странные колебания, замедление темпов, и перспектива оказаться в довольно неприятной ситуации.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

В последнее время всё больше ресторанных акций заставляют инвесторов чувствовать себя как после обильного обеда – с тяжестью в животе и неясным предчувствием. И вот, Cava, казалось бы, должна была стать глотком свежего воздуха. Но, как это часто бывает, всё оказалось не так просто. Компания демонстрировала неплохие результаты, но в последнее время темпы роста заметно замедлились. И теперь, на следующей неделе, Cava представит отчет за первый квартал, который может стать настоящим лакмусом. Похоже, что компания стоит на пороге первого за долгое время падения сопоставимых продаж.

Фету не обманешь

Отчет Cava должен выйти в свет сразу после закрытия торгов во вторник. И, честно говоря, перспективы не радужные. Давайте посмотрим на динамику сопоставимых продаж за последние несколько кварталов. Это как смотреть на график падения – не самое приятное зрелище.

Q4 2024: 21.2%
Q1 2025: 10.8%
Q2 2025: 2.1%
Q3 2025: 1.9%
Q4 2025: 0.5%

Тенденция очевидна – клиенты Cava начинают притормаживать. После четырех кварталов подряд замедления темпов роста, запас прочности стремительно иссякает. Компания еще ни разу не сообщала о падении сопоставимых продаж, но, похоже, этот момент не за горами. Рынок, впрочем, уже, кажется, готов к этому. Но это не значит, что инвесторам будет приятно видеть красные цифры в отчете.

Впрочем, дело не только в замедлении роста. На ресторанный бизнес давят и другие факторы. Цены на бензин выросли, что делает походы в кафе или заказ еды на дом дороже. К тому же, не стоит забывать о новой волне популярности инъекций для снижения веса. Люди, сидящие на этих препаратах, едят меньше, и это тоже влияет на спрос. В общем, если Cava и собирается показать свою смертность, то сейчас самое подходящее время.

Свет в конце туннеля (или просто удачная математика)

Но не стоит отчаиваться. Есть и хорошие новости. Во-первых, математика. 0.5% в четвертом квартале прошлого года – не самый впечатляющий результат, но помните, что в предыдущем праздничном квартале сопоставимые продажи выросли на 21.2%! В целом, за последние два года сопоставимые продажи выросли на 21.8%. Кроме того, год к году сравнения становятся проще. Нагрузка на компанию будет уменьшаться с каждым кварталом.

Но дело не только в математике. Cava – это компания с сильным брендом и лояльной аудиторией. На момент IPO в 2023 году, наибольший процент клиентов (28%) приходился на возрастную группу 25-34 лет. В то же время, основная аудитория пользователей инъекций для снижения веса – это люди среднего возраста (40-65 лет). Кроме того, стоит учитывать и фактор дохода. Целых 37% клиентов Cava имели доход свыше 150 000 долларов, а 59% – свыше 100 000 долларов. И это данные трехлетней давности.

Ожидания аналитиков, кстати, не слишком высоки. Они прогнозируют снижение прибыли до 0.17 доллара на акцию, но при этом ожидают рост продаж на 26% за счет активного расширения сети. Акции компании, конечно, отскочили от ноябрьских минимумов, но все еще торгуются на 56% ниже, чем год назад. Так что, если Cava удастся показать положительные сопоставимые продажи и обнадеживающие прогнозы, то акции компании могут взлететь на следующей неделе – так же, как взрываются вкусы в их блюдах.

Смотрите также

2026-05-15 18:32