Какой же из этих титанов окажется более надежным вложением сегодня? Вопрос, как и многие другие в этой жизни, не имеет простого ответа. Скорее, это – тонкая игра нюансов, как и все, что касается рынка.
В январе акции компании прибавили 11,9%. Не столь впечатляюще, как общий подъем сектора, скажете вы. И будете правы. Но разве в жизни всегда все измеряется сухими цифрами? Energy Transfer – это не просто компания, это механизм, живущий по своим законам, где прибыль и убытки – лишь отражение более глубоких процессов. Как и любой посредник, он менее подвержен капризам цен на сырье, чем те, кто непосредственно занимается добычей. В этом его сила, но и его слабость. Он подобен человеку, который зарабатывает на посредничестве, а не на создании чего-то нового.
Отчет за четвертый квартал, представленный 27 января, не вызвал восторга у инвесторов. Прибыль на акцию превзошла ожидания всего на цент – капля в море. Но более тревожным сигналом стало снижение выручки до 113.2 миллиарда долларов, что ниже консенсусного прогноза аналитиков в 113.8 миллиарда. Рынок не любит, когда его обманывают, даже на небольшую сумму.
В течение года компания вернула акционерам 4,5 миллиарда долларов посредством обратного выкупа акций и выплаты дивидендов. При этом, потенциал для дальнейшего возврата капитала представляется более устойчивым, и не требует поддержания пиковых маржинальных показателей.
Дело в том, что хорошая компания и хорошая акция – вещи разные, как небо от земли. Особенно, когда рынок уже заложил в цену годы безудержного роста. Nvidia может и дальше показывать чудеса, но это не гарантирует, что акционеры увидят такую же феерическую доходность. Порой, даже самый быстрый конь рано или поздно сбивается с аллюра.
Первый тревожный звоночек: цена акций около доллара. Это территория, где обитают акции, которые, мягко говоря, не блещут здоровьем. Обычно, когда акции падают так низко, это означает, что у компании проблемы. Ну, знаете, как у человека, который забыл, где припарковал машину, только в масштабах целого бизнеса. Теоретически, акция может взлететь, но вероятность этого примерно такая же, как выиграть в лотерею, да еще и не забыть купить билет.
На первый взгляд, это может показаться мощным сигналом одобрения. Vanguard, крупнейший в мире управляющий активами, имеет позицию в Rigetti стоимостью около 577 миллионов долларов. Неужели это ничего не значит? Но, право, разве рынок когда-нибудь руководствовался здравым смыслом? Разве не жажда наживы ослепляет инвесторов, заставляя их игнорировать фундаментальные риски?
Сравнение с головокружительным ростом акций, связанных с искусственным интеллектом, не льстит Circle. Но мудрый инвестор не гонится за мимолетными увлечениями, а ищет прочные основы, словно каменные глыбы, на которых можно построить долгосрочное благосостояние. И в этом смысле Circle представляется достойным внимания. Стейблкоины – цифровые токены, привязанные к традиционным валютам, таким как доллар США, – становятся все более востребованными. Они служат мостом между старым и новым миром финансов, а также могут стать основой для оплаты услуг автономных агентов, управляемых искусственным интеллектом.
В последнем квартале минувшего года, компания XP отчиталась об активах, немногим превышающих два триллиона реалов (примерно 400 миллиардов долларов). Рост, надо сказать, приличный – 22% за год. Активы под управлением и администрированием выросли еще солиднее – на 35 и 44% соответственно. Словно грибы после дождя. Это, знаете ли, говорит о диверсифицированной экономической базе, на которой можно строить планы и мечты. Если XP удастся и дальше накапливать активы, она укрепит свои позиции в Бразилии. Ведь чем больше у вас денег, тем больше у вас возможностей. Как говорится, с деньгами можно и на безрыбье рыбку купить.
Долгое время ULA держала небо под контролем, пока не появился Илон Маск со своим SpaceX. Сначала посмеивались над его дерзостью, но он, словно ветер, пронесся по космическим просторам, доказывая, что и дерзость, и расчет могут привести к успеху. Falcon 1, Dragon, коммерческие миссии… Он заставил ULA задуматься о смысле своего существования.