Электричество и Искусственный Разум: Поиск Доходности в Новом Мире

Говорят, искусственный разум – это гонка. Но, знаете ли, гонка эта вырисовывается куда более причудливой, чем простое соперничество за чипы. В последние три года все казалось довольно прямолинейным: компании вроде OpenAI, Anthropic и, разумеется, Alphabet, соревновались в создании все более сложных моделей. Nvidia же, словно ловкий прикупщик, поставляла чипы, от которых все эти диковины работали. А теперь… теперь всё сложнее, как в хорошей запутанной истории.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Понимаете ли, победители в следующей фазе этой гонки определятся не только мощностью моделей или скоростью чипов. Нет. Их определят… электрические провода. Да-да, самые обычные провода, которые тянутся по нашим городам, словно вены у старого, утомленного жизнью организма. Кто сможет обеспечить достаточно электричества, тот и победит. И это, скажу я вам, зрелище не для слабонервных.

Искусственному Разуму Нужны Не Только Чипы, Но и…

Когда инвесторы думают об инфраструктуре для Искусственного Разума, они, как правило, вспоминают графические процессоры. Естественно. Эти чипы – словно сердце, качающее кровь по венам цифрового мира. Но, знаете ли, даже самому совершенному сердцу нужна грудная клетка, чтобы защитить его. А в нашем случае, грудная клетка – это дата-центры. Они должны обеспечивать электричество, охлаждение, сеть, безопасность… И чем мощнее становятся эти системы, тем больше им нужно всего этого. Один гипермасштабируемый дата-центр для Искусственного Разума может потреблять столько же электричества, сколько небольшой городок. Представляете себе? Городок, питаемый одним огромным компьютером!

Следующая Преграда Может Оказаться Гораздо Коварнее

Сейчас рост индустрии Искусственного Разума сдерживают проблемы с полупроводниками, включая графические процессоры и память. Но, знаете ли, в отличие от капризного барина, индустрия полупроводников в конце концов сможет нарастить производство. Построить новый завод – дело хлопотное, но возможно. Intel утверждает, что на это уходит лет три-четыре. А вот с электроэнергией все гораздо сложнее. Развитие новой генерации, прокладка линий электропередач, строительство подстанций и дата-центров… Это требует времени, денег и, чего уж греха таить, немалой доли бюрократии. И, знаете ли, эта бюрократия – словно паутина, в которой запутывается любое начинание.

Иными словами, энергетическая инфраструктура не может масштабироваться так же быстро, как спрос на вычислительные мощности. Это несоответствие создает новую преграду. Поэтому технологические компании все больше конкурируют не только за графические процессоры, но и за доступ к электричеству и вычислительным мощностям. Гонка за Искусственный Разум постепенно превращается в гонку за инфраструктуру. И в этой гонке, скажу я вам, победит не тот, кто быстрее бежит, а тот, кто лучше подготовился.

Инвесторы, Возможно, Ищут Не Там, Где Нужно

Пока что рынок вознаграждает компании, которые обеспечили первую фазу развития Искусственного Разума. Nvidia – самый очевидный пример, а Micron недавно вышла на первый план. Но, знаете ли, революционные технологии часто создают несколько уровней победителей. Интернет создал возможности для программных компаний, облачных провайдеров, операторов сетей и владельцев дата-центров. Искусственный Разум может пойти по аналогичному пути. Инвесторы, которые сосредотачиваются исключительно на программном обеспечении и полупроводниках, могут упустить другую часть экосистемы.

Например, Constellation Energy (CEG 2.60%), крупнейший оператор атомных электростанций в Соединенных Штатах, выиграет от дефицита электроэнергии. Подобно тому, как старый скряга радуется каждой копейке, Constellation Energy будет пожинать плоды спроса на электроэнергию. Аналогично, Applied Digital (APLD 4.09%), компания, специализирующаяся на разработке дата-центров для Искусственного Разума, уже имеет гарантированный доступ к электроэнергии, необходимой для работы ее дата-центров.

Эти компании, предоставляющие электроэнергию и электрифицированную инфраструктуру, могут стать такими же важными, как и компании, разрабатывающие Искусственный Разум. И, знаете ли, в этом есть своя логика. Ведь даже самый гениальный изобретатель нуждается в электричестве, чтобы его изобретение работало.

Скрытая История Искусственного Разума

Многие инвесторы до сих пор рассматривают Искусственный Разум исключительно через призму программного обеспечения. Эта перспектива имела смысл, когда Искусственный Разум был нишевой технологией, используемой относительно небольшим числом предприятий. Но теперь все изменилось. Искусственный Разум становится основополагающей технологией. Миллионы пользователей взаимодействуют с системами Искусственного Разума каждый день. Компании внедряют Искусственный Разум в поисковые системы, программное обеспечение для повышения производительности, платформы обслуживания клиентов и бизнес-процессы. Каждое из этих взаимодействий требует вычислительной мощности. И каждый блок вычислительной мощности в конечном итоге требует электроэнергии. Этот простой факт может стать одной из самых важных инвестиционных тем следующего десятилетия.

Что Это Означает для Инвесторов?

Бум Искусственного Разума часто изображается как битва между технологическими гигантами и компаниями, производящими полупроводники. Эти предприятия останутся важными. Но инвесторы, которые сосредотачиваются исключительно на программном обеспечении и чипах, могут упустить критически важную часть истории. Искусственный Разум создает огромный спрос на физическую инфраструктуру.

По мере того, как модели Искусственного Разума становятся все больше и более сложными, а их внедрение продолжает расширяться, доступ к электроэнергии может стать одним из самых важных конкурентных преимуществ. Первая фаза бума Искусственного Разума принадлежала чипам. Следующая фаза может принадлежать компаниям, которые обеспечивают работу этих чипов.

Именно на этом следует сосредоточиться инвесторам, чтобы найти следующих победителей. Ведь, знаете ли, даже самый гениальный изобретатель нуждается в надежном источнике энергии, чтобы его изобретение работало. И в этом нет ничего удивительного.

Смотрите также

2026-06-03 21:33