Итак, электрическая сеть. Вещь, знаете ли, с границами. А у нас, видите ли, эти самые гиперскейлеры – люди, которые думают, что можно строить цифровые замки в облаках, не заботясь о том, откуда берется электричество для их подземелий. Прогнозы говорят, что дата-центры будут потреблять все больше и больше энергии, как ненасытные драконы, а тренировка искусственного интеллекта требует стабильности, о которой даже самые надежные ветряные мельницы могут только мечтать. И вот, на арену выходит компания Oklo Inc. (OKLO 1.69%), предлагая решение, которое пахнет немного… радиоактивно.
Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.
Присоединиться бесплатно в ТелеграмОни разрабатывают небольшие ядерные реакторы, Aurora, если быть точным. Модульные, мощностью от 15 до 75 мегаватт. Представьте себе, если бы гномы научились строить электростанции, и они были бы сделаны из стали, а не из камня. В отличие от старых, консервативных ядерных компаний, которые просто лицензируют технологии, Oklo планирует строить, владеть и эксплуатировать свои системы, поставляя электричество напрямую клиентам по долгосрочным договорам. Неплохо, если, конечно, все пойдет по плану. Что, как показывает история, случается примерно никогда.
Ядерная энергетика, надо сказать, получила неожиданный импульс. Вспомните администрацию Трампа, а теперь посмотрите на Microsoft и их планы по воссозданию Три-Майл-Айленда. Некоторые, кажется, забыли, что бывает, когда вещи идут не так. Сам Сэм Альтман из OpenAI был ранним инвестором в Oklo и даже возглавлял совет директоров, пока не решил, видимо, что ему нужно больше времени для разработки искусственного интеллекта, способного предсказывать ядерные аварии.1
В конце 2024 года компания заключила важное соглашение с оператором дата-центров Switch, которое может достичь 12 гигаватт в течение следующих 20 лет. В январе Oklo договорилась с Meta (META 0.41%) о питании кампуса в Огайо, планируя поставить около 1,2 гигаватта к 2030 году. Пока это всего лишь обещания, но если Oklo сможет получить лицензии для своих систем, то перспективы выглядят… любопытными.
Компания также разрабатывает бизнес по переработке ядерного топлива, чтобы превратить отработанное топливо в полезный источник энергии. Это вертикальная интеграция, призванная снизить долгосрочные затраты на топливо и управлять критическим риском в цепочке поставок. Как будто они пытаются решить все проблемы сразу. Иногда, знаете ли, проще купить кота в мешке.
Бюрократический Лабиринт
Для любой ядерной компании главная проблема – это получение одобрения регулирующих органов. Процесс в Комиссии по ядерному регулированию США (NRC) долгий, дорогой и непредсказуемый. Первое заявление Oklo было отклонено в 2022 году. Что, впрочем, не удивительно. Бюрократы, знаете ли, существа своеобразные.
Сейчас компания добивается более быстрого разрешения от Министерства энергетики США (DOE) для своего первого завода на Национальной лаборатории Айдахо. Это позволит начать строительство пилотной версии, пока параллельно идет процесс получения коммерческой лицензии NRC. Звучит как попытка обойти правила, но кто их не обходит, когда речь идет о миллиардах долларов?
Даже при некотором прогрессе в регулировании, риски исполнения остаются высокими, поскольку новые ядерные проекты редко завершаются вовремя или в рамках бюджета. Рыночная капитализация Oklo составляет почти 12 миллиардов долларов, но компания еще не получила ни копейки дохода и не ожидает его до 2028 года. Это как строить замок из песка, надеясь, что он выдержит шторм.
После выпуска акций для привлечения более миллиарда долларов капитала в начале этого года, Oklo завершила первый квартал с ликвидностью в 2,5 миллиарда долларов и без долгов. Это дает ей возможность финансировать запланированные капитальные затраты в размере 350-450 миллионов долларов в этом году и операционный денежный поток в размере около 90 миллионов долларов при текущем уровне сжигания. Что, в общем-то, неплохо, если не учитывать, что они сжигают деньги со скоростью дракона.
Итак, Oklo остается спекулятивной ставкой на искусственный интеллект с значительными регуляторными и операционными рисками. Прогресс в процессе получения коммерческой лицензии NRC и строительство на участке в Айдахо – это ключевые события, за которыми должны следить инвесторы. И, возможно, стоит запастись попкорном.2
1 Говорят, он пытался научить искусственный интеллект предсказывать, когда именно ядерные реакторы решат взбунтоваться. Пока безуспешно.
2 Потому что, если что-то пойдет не так, это будет зрелище.
Смотрите также
- Пермэнергосбыт акции прогноз. Цена PMSB
- Банк ВТБ акции прогноз. Цена VTBR
- ГК Самолет акции прогноз. Цена SMLT
- СПБ Биржа акции прогноз. Цена SPBE
- Хэдхантер акции прогноз. Цена HEAD
- РуссНефть акции прогноз. Цена RNFT
- ЛУКОЙЛ акции прогноз. Цена LKOH
- Пермэнергосбыт акции привилегированные прогноз. Цена PMSBP
- Магнитогорский металлургический комбинат акции прогноз. Цена MAGN
- Полюс акции прогноз. Цена PLZL
2026-06-01 16:22