Российский рынок: Между геополитикой, авиаубытками и надеждами ПМЭФ (01.06.2026 15:32)

Макроэкономический фронт: Шторм и затишье

Опять двадцать пять. Рынок пытается ухватить ускользающую надежду, подстегиваемый геополитическими новостями и ожиданиями ПМЭФ. Но давайте начистоту: это все временные явления. История учит, что любые периоды роста – это лишь затишье перед бурей, подготовка к неизбежной «стрижке овец». Индексы, конечно, могут подпрыгнуть, корпоративные отчеты могут выглядеть неплохо, но фундаментальные проблемы никуда не деваются.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Нефть, как всегда, качает. Цены пляшут в диапазоне $101.45–102.32, подстегиваемые геополитикой, но давайте не будем забывать, что это лишь временный эффект. Геополитика – это, конечно, хорошо для краткосрочных спекуляций, но она не решает долгосрочных проблем. Индекс деловой активности в обрабатывающих отраслях, этот их «индикатор», показывает 48.8. Ничего нового. Вроде и выросло производство впервые за 14 месяцев, но все равно ниже 50. Пустая трата времени, честно говоря. А запрет на вывоз авиакеросина? Очередной цирк с конями. Внутреннее давление на цены, конечно, усилится, но это лишь усугубит ситуацию. Как будто у нас не хватает проблем.

Секторальный разрез: Кто взлетает, кто падает

Аэрофлот

Рост пассажирооборота на 6,9%? Да, красиво звучит. Но убыток в 12 миллиардов рублей говорит сам за себя. Очередная иллюзия успеха. Успешная продажа госпакета акций? Ну, посмотрим. Они всегда обещают золотые горы, но на деле выходит как обычно. Главное, чтобы это не привело к очередному обвалу акций. Я уже вижу, как они заливают уши инвесторам обещаниями о светлом будущем. Ничему жизнь не учит.

Газпром

Высокие цены на энергоносители? Да, приятно, но этого недостаточно. Сильный рубль съедает всю прибыль. Опасения по поводу потери европейского рынка в 2027 году вполне обоснованы. Они, конечно, пытаются найти новые рынки, но это не так просто, как кажется. Бумажная прибыль, вот что это такое. Они могут показывать красивые цифры в отчетах, но на деле все гораздо сложнее.

Металлургический сектор (Северсталь, НЛМК, ММК)

Давление слабой конъюнктуры отрасли и высокие ставки? Это уже давно не новость. Они, конечно, пытаются адаптироваться, но это не так просто. Отсутствие долгосрочного дна? Да, это вполне вероятно. Я уже вижу, как они будут сокращать производство и увольнять сотрудников. Опять двадцать пять.

ФосАгро

Значительное снижение выручки (18%) и EBITDA (до уровня 2020 года)? Это уже серьезный звоночек. Негативные тенденции в отрасли? Да, это очевидно. Они, конечно, пытаются найти новые рынки сбыта, но это не так просто, как кажется. Опять двадцать пять. Бумажная прибыль, вот что это такое.

Риски на горизонте: От нефтяных качелей до геополитических бурь

Геополитика и нефть? Эскалация на Ближнем Востоке может вернуть нефтяные цены к $100, но это не решит долгосрочных проблем. Это лишь временный эффект. Волатильность рубля? Укрепление рубля негативно влияет на экспортеров, в частности «Газпром». Опять двадцать пять. История повторяется. Они всегда обещают золотые горы, но на деле выходит как обычно. Бумажная прибыль, вот что это такое.

Инвестиционные компасы: Куда смотреть в условиях турбулентности

Консервативная стратегия? Облигации «Норникеля» могут послужить хеджем от валютных рисков, но это лишь временная мера. Спекулятивная стратегия? Следить за ситуацией вокруг «ЮГК» и оценить потенциал роста акций после завершения аукциона. Вероятность выше 60% в течение 1,5 месяцев, но это лишь мои предположения. Опять двадцать пять. Я уже вижу, как они будут заливать уши инвесторам обещаниями о светлом будущем. Ничему жизнь не учит. Главное, помнить, что история повторяется, и любой рост – это лишь подготовка к «стрижке овец».