Грег Эйбел, вступивший в должность генерального директора Berkshire Hathaway, имеет дело с непомерными ожиданиями. Его задача – не просто управлять огромным портфелем ценных бумаг, но и находить новые активы для приобретения, а также следить за тем, чтобы существующие предприятия не скатились в неэффективность. Полагать, что он сможет повторить успех Уоррена Баффета – наивно, хотя сам Баффет, вероятно, не смог бы превзойти собственные результаты. Однако, за первый квартал Эйбел предпринял три значительных шага, вложив миллиарды, и пока эти шаги выглядят, как минимум, разумными.
Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.
Присоединиться бесплатно в ТелеграмOxychem: Расчёт на Дно Цикла
Приобретение Oxychem у Occidental Petroleum было согласовано ещё при Баффете, но завершилось уже под руководством Эйбела. Речь идёт о выплате в 9,7 миллиарда долларов за химический бизнес. Это не было спонтанным решением; сделка была заключена, когда химическая промышленность находилась на дне своего цикла. Оценка в 8-кратный показатель EBITDA на 2025 год соответствовала рыночным оценкам компаний, таких как Eastman Chemical и Dow. Спекуляции о том, что кризис в Иране и перебои в поставках могли повлиять на стоимость, выглядят как попытка приукрасить очевидное: компания была куплена по разумной цене.
Результаты работы Oxychem под управлением Berkshire, вероятно, оказались положительными. Более того, Berkshire сохранила привилегированные акции Occidental Petroleum, продолжая получать 8-процентные дивиденды с суммы около 8,3 миллиарда долларов. Это – типичный пример финансовой грамотности: получение дохода от уже имеющихся активов.
Tokio Marine: Премия за Страховку
Инвестиция в Tokio Marine, японского страховщика, выглядит более спорной. Berkshire заплатила 1,8 миллиарда долларов за 2,5-процентную долю, получив право увеличить свою долю до 9,9 процента. Кроме того, было заключено соглашение о совместном страховании рисков. Инвесторы, несомненно, обрадовались, но Berkshire, похоже, переплатила, заплатив в два раза больше балансовой стоимости. Японские страховые компании меньшего размера обычно торгуются по балансовой стоимости. Это – типичная ошибка: поддаться всеобщему энтузиазму и заплатить слишком много.
Tokio Marine продемонстрировала неплохие результаты, увеличив прибыль на 17 процентов. Однако, успех этой инвестиции зависит от удачного андеррайтинга и способности компании генерировать прибыль. В конечном итоге, время покажет, оправдалась ли эта премия.
Alphabet: Погоня за Ростом
Самая крупная инвестиция Эйбела – это увеличение доли в Alphabet, компании, владеющей Google. В прошлом году Баффет начал приобретать акции этой компании, а Эйбел утроил позицию, сделав Alphabet пятым по величине активом в портфеле Berkshire. Вложения составили около 11 миллиардов долларов, а общая стоимость доли составляет около 22,5 миллиарда долларов. Это – типичный пример следования тренду, а не независимого анализа.
Решение увеличить долю в Alphabet совпало с благоприятным моментом: акции компании взлетели после публикации сильных финансовых результатов. Рост выручки Google Cloud ускорился до 63 процентов, а операционная маржа увеличилась до 32,9 процентов. Компания инвестирует в центры обработки данных и разрабатывает собственные ускорители искусственного интеллекта, что может привести к дальнейшему росту. Использование искусственного интеллекта в поисковой системе и рекламном бизнесе также приносит положительные результаты.
В целом, Alphabet выглядит перспективной компанией. Однако, текущая оценка в 27 раз больше ожидаемой прибыли выглядит завышенной. Неудивительно, что Эйбел продолжает увеличивать свою долю, несмотря на сильный рост акций. Это – типичный пример погони за прибылью, а не долгосрочного инвестирования.
В заключение, первые шаги Грега Эйбела в качестве генерального директора Berkshire Hathaway выглядят разумными, но не исключительными. Он, похоже, следует проверенным стратегиям и не рискует без необходимости. Время покажет, сможет ли он повторить успех Уоррена Баффета, но пока он, по крайней мере, не совершает грубых ошибок.
Смотрите также
- Пермэнергосбыт акции прогноз. Цена PMSB
- Банк ВТБ акции прогноз. Цена VTBR
- ГК Самолет акции прогноз. Цена SMLT
- СПБ Биржа акции прогноз. Цена SPBE
- РуссНефть акции прогноз. Цена RNFT
- Хэдхантер акции прогноз. Цена HEAD
- ЛУКОЙЛ акции прогноз. Цена LKOH
- Магнитогорский металлургический комбинат акции прогноз. Цена MAGN
- Пермэнергосбыт акции привилегированные прогноз. Цена PMSBP
- ОВК акции прогноз. Цена UWGN
2026-05-31 00:42