Беркшир Хатауэй и тяжесть золота

Говорят, деньги к деньгам льнут. Но когда их слишком много, возникает вопрос: а к чему они прильнули? Беркшир Хатауэй, компания, известная своим вдумчивым подходом к инвестициям, накопила богатство, которое, признаться, выглядит несколько…неуклюже. Почти четыреста миллиардов долларов наличными и эквивалентами. Сумма, способная утопить небольшой народ.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Это не просто подушка безопасности, это целый банкетный зал, набитый золотом. И золото это, знаете ли, не греет, а давит. Особенно когда вокруг столько возможностей, которые не кажутся стоящими вложенных средств. Компания, по сути, сидит на горе денег, словно на бочке с порохом, ожидая искры, которая превратит это богатство в нечто полезное.

Почему Беркшир Хатауэй копит деньги, как белка орехи, и что же она собирается с этим делать? Вопрос, достойный пера Достоевского, если бы тот занимался финансовыми рынками.

Вопрос на четыреста миллиардов

На конец первого квартала Беркшир Хатауэй располагал 390,7 миллиардами долларов наличными, эквивалентами и краткосрочными инвестициями в казначейские векселя США. На четырнадцать процентов больше, чем годом ранее. Рост, который, честно говоря, выглядит несколько…странно. Это не просто увеличение прибыли, это накопление богатства, которое начинает напоминать…застой.

Чтобы понять масштаб, представьте себе: Беркшир Хатауэй владеет суммой, превышающей рыночную капитализацию таких гигантов, как Chevron, Netflix и Bank of America. Меньше тридцати публичных компаний в мире могут похвастаться подобной стоимостью. Это не просто богатство, это власть. И власть, которую, похоже, пока не знают, как использовать.

Сравните с Alphabet или Microsoft. У них тоже есть деньги, но не такие. Сто двадцать шесть с половиной миллиардов у Alphabet, девяносто четыре с половиной у Microsoft. Разница ощутимая. Беркшир Хатауэй не просто богата, она богата принципиально иначе.

Конечно, компании, занимающиеся страхованием, всегда должны иметь запас средств. GEICO и другие страховые фирмы под крылом Беркшир Хатауэй собирают премии и должны быть готовы выплатить страховые возмещения. Но этот запас давно перерос разумные пределы. Даже сам Уоррен Баффет, бывший генеральный директор, признал, что эта сумма становится…неудобной.

Беркшир хочет тратить – когда придет время

В интервью CNBC сам Баффет признался, что искал возможность сделать крупное приобретение в прошлом году, прежде чем передал бразды правления Грегу Эбелу. Но подходящих вариантов не было. Все было слишком дорого. В итоге пришлось довольствоваться покупкой OxyChem за 9,7 миллиарда долларов – сделкой, которая, прямо скажем, не впечатляет на фоне накопленного богатства.

«Я бы предпочел иметь сто миллиардов долларов и действительно хороший бизнес по разумной цене, чем сто миллиардов долларов наличными,» – сказал Баффет. «На определенном уровне деньги необходимы, но деньги – плохой актив.» Здравая мысль, скажу я вам. Деньги, которые не работают, – это как запертый талант.

Найти компании по разумной цене сложно, когда рынок находится на пике. И сейчас рынок, прямо скажем, перегрет. Так называемый индикатор Баффета, соотношение стоимости фондового рынка к ВВП, сейчас составляет 230 процентов. Баффет считает, что все, что выше 200 процентов, – это переоценка. И он прав, как всегда.

Так что Беркшир Хатауэй, вероятно, продолжит сидеть на своих деньгах еще долго. И это проблема, которую многие компании хотели бы иметь. Как сказал Баффет в интервью CNBC:

Всегда нужно иметь достаточно. И не нужно за это много платить. Но это необходимо. Как кислород. Он всегда нужен, потому что ты не знаешь, что произойдет. Ты не знаешь, что сделает фондовый рынок, и ты не знаешь, что сделает бизнес.

И в этом, знаете ли, вся суть. Деньги – это инструмент. И инструмент этот должен работать. А если он просто лежит мертвым грузом, то он превращается в…тяжесть. Тяжесть, которую нести тяжело и которая давит на плечи.

Смотрите также

2026-05-14 17:32