Дивидендные Истории из Недр: Скептический Взгляд

По правде говоря, не каждый инвестор гоняется за взрывным ростом, знаете ли. Всё больше и больше господ, приближающихся к заслуженному отдыху, начинают ценить стабильный доход, поступающий, как вода по трубам. И где же искать такие источники, как не в недрах энергетической промышленности, среди так называемых партнерств с ограниченной ответственностью (MLP)? Да, с налоговой отчетностью там немного хлопот, но зато большая часть выплат классифицируется как возврат капитала, что весьма удобно, пока вы не решите расстаться с акциями.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Итак, давайте посмотрим на три MLP, которые, как мне кажется, могут принести неплохой доход, если, конечно, рынок не решит устроить очередной фортель. Хотя, будем честны, рынок вообще склонен к фортелям.

Energy Transfer: Немного Надежды

Energy Transfer, знаете ли, представляет собой довольно интересную компанию. С ее оценкой, доходностью и потенциалом роста, она, пожалуй, одна из самых привлекательных акций в энергетическом секторе. В настоящее время акция приносит вполне приличные 6.9% годовых, и планируется увеличить выплаты еще на 3-5%. При этом, ее мультипликатор стоимости предприятия к EBITDA – а это, как известно, самый популярный способ оценки MLP – составляет всего 8.5, что, смею заметить, довольно скромно. Впрочем, скромность – это всегда хорошо, особенно в мире финансов.

Компания управляет одной из крупнейших интегрированных систем транспортировки в США, а ее сильные позиции в Пермском бассейне обеспечивают ей один из самых надежных конвейеров роста. Всё дело в том, что Пермский бассейн – это один из самых дешевых источников природного газа в США, а коммунальные службы и операторы центров обработки данных жаждут недорогой энергии для питания искусственного интеллекта. Что ж, пусть питается, если ему так хочется.

Energy Transfer строит несколько крупных и важных трубопроводов, а также имеет множество высокодоходных проектов, которые должны принести плоды в ближайшие годы. Акция мне весьма симпатична, и я держу в ней значительную часть своего портфеля. Но, разумеется, я всегда готов к неожиданностям.

Enterprise Products Partners: Стабильность, как в Английской Крепости

Для инвесторов, ценящих стабильность превыше всего, Enterprise Products Partners – просто находка. Компания увеличивала свои выплаты на протяжении 27 лет подряд, невзирая на различные экономические циклы и капризы рынка. Представляете себе, 27 лет! Это почти как вечность.

Компания придерживается консервативной стратегии, имеет низкий уровень задолженности (3.2x) и низкие процентные ставки, а ее долг не погашается в течение 17 лет. В настоящее время акция приносит 5.8% годовых, и в первом квартале выплаты были увеличены на 2.8%. В общем, все довольно солидно и предсказуемо.

Enterprise имеет несколько проектов, которые должны принести плоды позднее в этом году, и ожидается, что это приведет к значительному росту EBITDA в следующем году. При этом, компания сокращает свои капитальные затраты, что даст ей больше гибкости для выкупа акций, снижения долга или совершения приобретений. В общем, все идет по плану.

В целом, Enterprise – отличная акция для тех, кто любит спать спокойно. И ее, безусловно, стоит рассмотреть, если вы ищете стабильный доход.

Western Midstream: Высокая Доходность, Но Не Без Риска

Western Midstream Partners предлагает самую высокую доходность среди этих трех компаний – целых 8.5%. Но не спешите радоваться. Высокая доходность не всегда означает, что компания находится в бедственном положении или не растет. В данном случае, все как раз наоборот.

Компания опубликовала хорошие результаты за первый квартал и заявила, что ожидает, что ее скорректированная EBITDA будет находиться в верхней части своего предыдущего прогноза в 2.6-2.7 миллиарда долларов. При этом, у компании низкий уровень задолженности (мультипликатор 3), и она планирует увеличить свои выплаты на 3-5%. В общем, все выглядит неплохо.

Компания также настроена оптимистично в отношении 2027 года, отмечая, что один из крупнейших производителей в ее системе Powder River Basin увеличивает бурение, что должно увеличить объемы в следующем году. В то же время, ожидается улучшение объемов природного газа в Пермском бассейне, поскольку в конце этого года появится больше мощностей для транспортировки. В общем, все идет своим чередом.

Компания недавно совершила выгодное приобретение, купив Brazos, базирующуюся в Пермском бассейне, за 1.6 миллиарда долларов. Эта покупка принесет дополнительные активы в области природного газа, жидких углеводородов и сырой нефти, и должна добавить 200 миллионов долларов к EBITDA в 2027 году. Эта сделка не повлияет на текущий мультипликатор задолженности компании в 3 и продолжит укреплять ее позиции в Пермском бассейне. В общем, все выглядит довольно перспективно.

Для инвесторов, ищущих высокую доходность, эта акция – неплохой вариант. Но, как всегда, будьте осторожны и помните, что рынок непредсказуем.

Смотрите также

2026-05-14 17:42