Угасающий Румянец «Крафт Хейнц»

Уоррен Баффет, имя, ставшее синонимом мудрости инвестиционной, привык к победам, но и признает, что даже самые опытные игроки не застрахованы от ошибок. И, кажется, одной из таких ошибок стало вложение средств в компанию Kraft Heinz. Акции ее, словно поблекший цветок, уже не первое лето не могут расправить свои лепестки, а Баффет, в одном из интервью 2019 года, не без сожаления признал, что «переплатил» за приобретенные ранее доли.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Преемник Баффета на посту генерального директора, Грег Эйбел, намеревался избавиться от активов компании в январе 2026 года. Однако, судьба распорядилась иначе. В то время, как производитель продуктов питания и напитков столкнулся с нелегкой задачей по перестройке своего бизнеса, в лице Эйбела, по крайней мере, на ближайшее время, Kraft Heinz обрел сторонника.

Недуги конгломерата

Несколько факторов омрачили перспективы компании и привели к снижению стоимости ее акций. Прежде всего, это так называемый «эффект переключения», вызванный неутихающей инфляцией. Многие потребители, лишенные былой лояльности к брендам, особенно в сегменте простых продуктов, вроде кетчупа, охотно переходят на более дешевые аналоги, предлагаемые сетевыми магазинами. Впрочем, и другие продукты Kraft Heinz не избежали этой участи. Так, пакет Bagel Bites, принадлежащий компании, можно приобрести в Walmart за 9,98 доллара, в то время как аналогичный продукт под брендом Great Value стоит всего 7,44 доллара. Разница, конечно, невелика, но в море потребительских предпочтений даже капля может изменить направление течения.

Вторая причина – изменение вкусов потребителей. Все больше людей стремятся к более здоровому питанию и отказываются от переработанных продуктов. В результате, выручка Kraft Heinz снизилась с 26,6 миллиарда долларов в 2023 году до 25,8 миллиарда в 2024, а затем и до 24,9 миллиарда в 2025. Словно река, постепенно теряющая свои воды, компания, кажется, не может удержать поток потребительского спроса.

И, наконец, третья причина – нерешительность компании в адаптации к новым реалиям. В 2025 году Kraft Heinz предложила план реструктуризации, который, однако, не нашел поддержки у Баффета. В феврале 2026 года от этой идеи отказались, вместо этого объявив о планах инвестировать 600 миллионов долларов в программу по выводу компании из кризиса. «Мы уверены в перспективах и полагаем, что эти инвестиции ускорят возвращение к прибыльному росту,» – заявил генеральный директор Стив Кахилан. Звучит обнадеживающе, но сможет ли компания реализовать этот оптимистичный прогноз?

Дать перестройке шанс

Еще до приостановки плана реструктуризации, преемник Баффета, Грег Эйбел, казалось, готов расстаться с производителем кетчупа. Berkshire Hathaway заявила о намерении продать свою долю в компании. Однако, после отмены плана реструктуризации, решение было пересмотрено. Впрочем, переменчивость намерений – свойство не только капитальных рынков, но и человеческой души.

6 мая инвесторы смогут оценить прогресс в программе перестройки, когда компания опубликует результаты первого квартала. Эйбел, похоже, готов проявить терпение, что, безусловно, является позитивным сигналом в краткосрочной перспективе. Однако, как долго продлится это терпение, остается загадкой. Кажется, что в этом вопросе, как и во многих других, время – главный судья.

С дивидендной доходностью выше 7% и коэффициентом P/E, равным 10,8, Kraft Heinz может показаться привлекательной инвестицией. Но прежде чем компания сможет по-настоящему порадовать своих акционеров, ей предстоит пройти долгий и трудный путь к восстановлению. Это словно старинный дом, требующий капитального ремонта. Он может быть красивым и уютным, но прежде чем в нем можно будет жить, необходимо приложить немало усилий и вложить значительные средства.

Смотрите также

2026-04-23 22:42