Упадок и Надежда: Три Акции для Внимательного Инвестора

Все мы любим победителей, верно? Раньше я кидался в акции, уже взлетевшие на пятьдесят, сто процентов и больше. Но настоящие деньги делаются на тех, кого на Уолл-стрит уже списали со счетов, на тех, от кого все стараются поскорее избавиться. Это как с людьми – забывают о тех, кто устал, но еще может работать.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Сейчас три известных производителя потребительских товаров торгуются по ценам, которые кажутся абсурдными, если учесть силу их брендов, узнаваемость и долгосрочный потенциал прибыли. У каждого есть четкий катализатор, который рынок недооценивает. Это как изношенная телега, которую списывают, не замечая, что ее колеса еще могут крутиться.

Вот почему я бы разделил тысячу долларов между ними сегодня.

1. Lululemon Athletica

Мне кажется, Уолл-стрит слишком рано отвернулась от Lululemon Athletica (LULU +2.50%). Складывается впечатление, что компания взлетела на хайпе, а потом ее настигли конкуренты и подделки. Как будто красивую птицу сбили, решив, что она больше не взлетит.

Цена акций Lululemon упала более чем вдвое с максимумов 2024 года, а соотношение цены к прибыли (P/E) рухнуло до примерно 13. Это ниже среднего показателя по всей индустрии одежды – 15.7. Для премиального бренда, который никогда не торговался так дешево по отношению к своей прибыльности, это поразительно. Это как найти золотую иголку в стоге сена, а потом не заметить ее.

Смотрите, что упускают большинство инвесторов: сегмент Lululemon в Америке действительно ослаб, да. Доходы в США упали на 3% в последнем квартале. Но международный бизнес просто горит. Международные доходы выросли на 33% в годовом исчислении в третьем квартале, а в материковом Китае – на 46%. Остальной мир вырос на 19%. Это как увидеть росток сквозь асфальт – жизнь всегда найдет выход.

Руководство ожидает, что рост в Китае превысит верхнюю границу первоначального прогноза в 20-25%.

Компания планирует выход на рынок Индии через франчайзинговое партнерство во второй половине 2026 года. Она также выходит в Грецию, Австрию, Польшу, Венгрию и Румынию.

Международный рынок – это больше не побочный проект для Lululemon. Он становится основным двигателем доходов. Я бы вложил треть своей тысячи долларов сюда. Американская история нормализуется, а глобальная только начинается. Это как пересадить дерево – нужно время, чтобы оно прижилось и дало плоды.

2. Hershey

Акции Hershey (HSY +1.02%) показали результаты хуже, чем S&P 500 за последний год, что связано с ростом цен на какао на 70% по сравнению с уровнем 2023 года. Но у меня есть полуконтрвариантный взгляд: руководство Hershey на 2026 год превзошло ожидания. Компания ожидает роста чистых продаж на 4-5%, в то время как многие аналитики прогнозировали 2.69%. Это как найти монету под старым ковром – неожиданная прибыль.

Ее генеральный директор, Кирк Таннер, ранее работавший в PepsiCo, делает упор на более здоровые продукты без сахара и увеличивает расходы на рекламу и маркетинг. Инновации выросли более чем на 40% в 2024 году, и конвейер продолжает расширяться.

Hershey владеет более чем третью частью шоколадной полки в США. Такое доминирование на полке не исчезнет из-за дорогого какао или новых «сексуальных» продуктов у конкурентов. Это как старый дом – он может быть потрепанным, но фундамент крепкий.

Валовая маржа должна начать расти со второго квартала 2026 года после сокращения на 17 пунктов, чему способствуют повышение цен на 9% и экономия в размере 230 миллионов долларов. Математика возврата к прибыльности уже работает.

Я бы вложил часть своих денег сюда.

3. Nike

Самый известный спортивный бренд в мире торгуется со скидкой 65%. Это как увидеть старого воина, уставшего от битв, но все еще готового к бою.

Nike (NKE +1.13%) торгуется около 64 долларов, с трайлинговым P/E 20. Это дешево по сравнению с типичной оценкой Nike за последнее десятилетие, когда она часто торговалась в 31 раз больше прибыли или более. Другими словами, рынок относится к Nike как к бренду, чьи лучшие дни остались позади. Это как смотреть на старую фотографию – воспоминания о былой славе.

Поворотный момент под руководством генерального директора Эллиота Хилла показывает реальный прогресс. Во втором финансовом квартале 2026 года в Северной Америке – крупнейшем рынке Nike – наблюдался солидный рост продаж на 9%, чему способствовал сильный рост в беге и других спортивных категориях, таких как баскетбол и тренировки.

Беговая обувь, в частности, выросла более чем на 20% во втором квартале подряд, а такие продукты, как Structure 26 stability shoe, пользовались большим спросом. Nike также запускает новые инициативы, включая Structure Plus shoe и тренировочную платформу Nike Mind.

Результаты в Большом Китае остаются слабыми, с ростом доходов примерно на 15%, поскольку Nike избавляется от излишков запасов и работает в условиях высокой рекламной активности. Но даже с существенным тарифом в размере 520 базисных пунктов в Северной Америке, валовая маржа там лишь немного снизилась, что свидетельствует о том, что стратегия «Win Now» компании начинает стабилизировать основной бизнес.

Самый большой катализатор, который никто не учитывает? Чемпионат мира по футболу 2026 года. Nike – один из мировых лидеров в области футбола, и турнир, который пройдет в США, Канаде и Мексике этим летом, является основным драйвером спроса.

В лучшем сценарии Чемпионат мира приведет к чрезмерному росту, а улучшение маржи превысит руководство по мере накопления оперативной эффективности.

При цене около 64 долларов вы покупаете раз в десятилетие возможность на самый сильный спортивный бренд на планете.

Смотрите также

2026-02-19 07:33