Жадность рынка и предостережение мудреца

от

Рыночное настроение претерпело изменение, от страха к алчности. Переход сей, как показывает опыт, таит в себе опасность, особенно для тех, кто полагается лишь на видимые успехи, не замечая трещин в фундаменте благополучия.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Индекс страха и жадности CNN – компиляция семи показателей, отражающих поведение рыночных сил. Моментум рынка, сила цен, опционные контракты, спрос на облигации с высоким риском, волатильность и спрос на безопасные активы – все это, словно отдельные симптомы, указывают на состояние организма. Индекс вычисляет степень настроения от 0 до 100, где ноль – отчаяние, а сто – ненасытная жадность.

В настоящий момент индекс достиг отметки 69, уверенно вступив в область жадности, и лишь немногим уступает рубежу «экстремальной жадности». Лишь месяц назад он составлял 27, находясь в зоне страха, вблизи порога «экстремального страха». Изменение столь резкое, что невольно заставляет задуматься о причинах и последствиях.

Я также обращаю внимание на VIX – индекс волатильности Чикагской биржи опционов. Его называют «индикатором страха» рынка, поскольку он отражает ожидания относительно будущей волатильности, основанные на опционах S&P 500. По сути, VIX сопоставляет путы и коллы на индекс S&P 500. Путы, как правило, сигнализируют о медвежьих настроениях, а коллы – о бычьих. Сопоставление этих двух факторов позволяет оценить коллективные ожидания рынка в краткосрочной перспективе.

В настоящее время VIX составляет около 17. Это говорит о том, что рынок ожидает низкой волатильности. Лишь пять недель назад он превышал 30, что свидетельствовало о высокой волатильности и пессимизме. Успокоение сие, несомненно, радует тех, кто извлекает выгоду из текущей конъюнктуры, но не должно усыплять бдительность.

Неудивительно, что в последние недели наблюдается рост фондового рынка, и индекс S&P 500 приближается к историческому максимуму. Кажется, все благополучно. Однако Уоррен Баффет, признанный многими величайшим инвестором всех времен, видел в подобных моментах рыночной эйфории тревожный сигнал и дал инвесторам известное предостережение.

«Будьте осторожны, когда другие жадны, и жадны, когда другие осторожны», – любил повторять Оракул из Омахи. Фраза, казалось бы, проста, но заключает в себе глубокую мудрость, основанную на многолетнем опыте и понимании рыночных циклов.

Этот афоризм полностью соответствовал инвестиционной стратегии Баффета. Будучи непревзойденным ценностным инвестором, он искал акции, торгующиеся ниже их внутренней стоимости. То есть, акции, недооцененные рынком. Он не гнался за мимолетной прибылью, а терпеливо ждал, когда рынок осознает истинную ценность актива.

Баффет избегал погони за акциями во время ралли

Поэтому Баффет избегал погони за акциями во время рыночных ралли, предпочитая накапливать денежные средства, пока другие лихорадочно покупали. Его преемник и новый генеральный директор Berkshire Hathaway (BRKB +0.76%), Грег Эйбел, похоже, придерживается той же стратегии. Об этом свидетельствует тот факт, что денежные средства Berkshire недавно достигли рекордного уровня – 397 миллиардов долларов, после продажи акций на чистую сумму 8,1 миллиарда долларов в первом квартале. Накопление капитала – не признак слабости, а проявление дальновидности и умеренности.

Итак, как индивидуальным инвесторам следует мыслить об инвестициях, когда рынок находится на грани экстремальной жадности? Как им, по сути, стать похожими на Баффета? Во-первых, необходимо провести тщательное исследование. Баффет был известен своим исчерпывающим анализом, который он проводил для понимания бизнес-модели компании и ее конкурентных преимуществ (некоторые называют это «рвом»). Он тратил недели на изучение финансовых отчетов и годовых отчетов, среди прочего. Индивидуальные инвесторы могут получить большую часть этой информации в сжатом виде на страницах, посвященных отношениям с инвесторами, и из других интернет-источников.

Также необходимо запастись терпением. Если ваше исследование показывает, что акция слишком дорога по отношению к внутренней стоимости и потенциалу компании, подождите. Цена акции компании часто колеблется в зависимости от рынка, даже если ее фундаментальная стоимость не изменилась. Подождите подходящего момента для входа.

И ищите качество превыше всего. Во время ралли рынок гонится за многими популярными акциями. Баффет игнорировал популярные инвестиции и сосредоточился на компаниях с высокой рентабельностью капитала, сильными денежными потоками и отличным управлением. Он понимал, что истинная ценность заключается не в сиюминутной моде, а в устойчивом развитии и долгосрочной перспективе.

Наконец, приветствуйте возвращение волатильности, измеряемой VIX, или переход от жадности к страху в настроениях рынка. Именно тогда появляются выгодные предложения. Баффет предложил еще один совет инвесторам: «Рассматривайте колебания рынка как своего друга, а не врага. Получайте прибыль от глупости, а не участвуйте в ней». В этих словах заключена вся мудрость, накопленная им за десятилетия инвестиционной деятельности.

Смотрите также

2026-05-07 21:03