Ядерный Ренессанс: Два Вложения для Искушенного Инвестора

Мир, как известно, всегда жаждет чудес, но лишь тогда, когда они перестают быть утопией и начинают приносить прибыль. Ядерная энергия, долгое время пребывавшая в тени предрассудков и страхов, внезапно обрела благосклонность, вызванную ненасытной потребностью в энергии искусственного интеллекта и, что более прозаично, хрупкостью глобальных рынков ископаемого топлива. В конце концов, даже самые закоренелые скептики признают, что элегантность решения проблемы энергоснабжения часто кроется в тех технологиях, которые мы слишком долго игнорировали.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Согласно данным Всемирной ядерной ассоциации, в мире строится 75 ядерных реакторов, а еще 120 находятся в стадии планирования. Китай, как всегда, опережает всех, строя 39 из этих 75 реакторов. Япония, оправившись от десятилетия нерешительности, вновь активизирует свою ядерную инфраструктуру. И, что особенно примечательно, Министерство энергетики США поставило перед собой амбициозную цель утроить ядерное производство к середине столетия. Полагаю, даже самые циничные души должны признать, что это весьма внушительные цифры.

Чтобы извлечь выгоду из этого ядерного возрождения, я предлагаю обратить внимание на две компании, которые, на мой взгляд, превосходят всех остальных. Обе они заслуживают вашего самого пристального внимания.

Лихорадка Урана

Начнем с компании Cameco (CCJ +0.90%), канадского гиганта, занимающего второе место в мире по добыче урана. В 2025 году на ее долю пришлось 15% всего добытого в мире урана – 164 миллиона фунтов. Превосходит ее лишь государственная компания Казахстана, Kazatomprom. Впрочем, конкуренция, как известно, всегда ожесточается в борьбе за достойное место под солнцем.

Cameco владеет крупнейшим в мире месторождением высококачественного урана, шахтой McArthur River/Key Lake. Средняя концентрация урана в этом месторождении составляет 6,48%. Компания также владеет шахтой Cigar Lake, меньшей по размеру, но значительно более богатой – 16,33%. Как говорится, качество всегда побеждает количество.

Cameco не ограничивается лишь добычей урана. Компания занимается и его переработкой, превращая добытую руду в готовые топливные стержни. И, наконец, она владеет 49% акций компании Westinghouse, инжиниринговой компании, производящей самые современные коммерчески доступные ядерные реакторы – AP1000. Таким образом, уран и топливные стержни Cameco могут питать реакторы, от которых компания также получает прибыль. Полагаю, это весьма разумная бизнес-стратегия.

Cameco присутствует практически на каждом этапе ядерного топливного цикла. И, учитывая растущий интерес к новым ядерным реакторам, компания вряд ли останется без работы в ближайшем будущем. В 2025 году выручка Cameco выросла на 11% по сравнению с 2024 годом, а прибыль на акцию (EPS) увеличилась на 246%. Компания также демонстрирует чистую норму прибыли в 16,39% и имеет очень здоровый баланс, с коэффициентом долга к собственному капиталу 0,14. Впрочем, даже самые блестящие показатели не гарантируют успеха, но они, безусловно, внушают оптимизм.

За последние 12 месяцев акции Cameco выросли на 191%, а с начала 2026 года – на 31,5%. И я не вижу никаких признаков замедления этого ядерного бычьего тренда. В конце концов, даже самые консервативные инвесторы должны признать, что это весьма привлекательная возможность.

Малая Реакция, Большая Мощь

Одной из самых интересных тенденций в ядерных технологиях за последние пару лет стало появление малых модульных реакторов (SMR). Эти миниатюрные ядерные реакторы работают по тому же принципу, что и их полноразмерные аналоги, но требуют значительно меньше земли и инфраструктуры. Чаще всего они проектируются для строительства на заводе и последующей транспортировки по частям. Как говорится, меньше – лучше.

Они могут стать идеальным решением для обеспечения энергией центров обработки данных искусственного интеллекта. Представьте себе: вы просто устанавливаете SMR в центре кластера центров обработки данных, и он обеспечивает их энергией, не потребляя энергию из местной энергосистемы. Элегантное решение, не правда ли?

На данный момент ни одного SMR в эксплуатации нет, но компания BWX Technologies (BWXT 2.31%) имеет перспективный дизайн и долгую историю работы с ядерными реакторами в малом масштабе. Компания начала свою деятельность в 1950-х годах, проектируя компоненты для USS Nautilus, первой в мире атомной подводной лодки. С тех пор она построила более 400 реакторов для американских военно-морских судов.

На корабле, и особенно на подводной лодке, пространство на вес золота, поэтому BWX накопила огромный опыт в миниатюризации ядерных электростанций, которым мало кто может похвастаться. Есть и другие компании, работающие над технологиями SMR, но многие из них – это небольшие стартапы, которые практически не генерируют выручку. BWX, напротив, имеет в своей основе военно-морское ядерное производство. И это делает ее более безопасным вариантом для инвестиций в технологии SMR.

В 2025 году выручка BWX составила 3,19 миллиарда долларов, что на 18% больше, чем в 2024 году, а прибыль на акцию (EPS) увеличилась на 20% за тот же период. Компания также прибыльна, с чистой нормой прибыли в 10,3%. Я не знаю, какая компания первой запустит в эксплуатацию SMR, но BWX уже десятилетиями успешно заставляет маленькие реакторы работать на море. И это вселяет в меня уверенность в том, что компания сможет сделать то же самое и на суше. Она, безусловно, заслуживает вашего внимания.

Смотрите также

2026-04-20 21:12