Яблоко в тени: Размышления инвестора

В каждом из нас, кто держит долю в благосостоянии, будь то скромный пенсионный счёт или накопления, наверняка найдется частица «Яблока». Акции Apple (AAPL 1.45%) – словно семена, разбросанные ветром, прорастают в портфелях миллионов. И потому, когда речь заходит о судьбе этой компании, молчать нельзя. Нельзя, потому что её неблагополучие может стать и нашим.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Позвольте мне рассказать вам о том, почему «Яблоко», некогда символ инноваций и процветания, может оказаться в тени других гигантов. И что можно предпринять, чтобы защитить свои вложения.

Ветры перемен над садом Apple

Нельзя закрывать глаза на надвигающиеся тучи. Три основные проблемы омрачают горизонт Apple:

Стареющий флагманский продукт
Усиливающаяся конкуренция
Глобальные регуляторные, торговые и логистические трудности

Начнём с «Яблока», которое когда-то изменило мир. Двадцать лет прошло с тех пор, как iPhone ворвался в нашу жизнь, словно луч надежды. Тогда он был откровением. Сегодня же каждый новый iPhone всё больше напоминает усовершенствование старого, чем революцию. Рынок насытился. Компания всё больше полагается на повышение цен, как на спасительный круг. А поскольку iPhone до сих пор приносит около половины доходов Apple, это не может не беспокоить.

Конкуренция, словно ростки, пробивающиеся сквозь асфальт, становится всё ожесточённее. В США Apple по-прежнему занимает лидирующие позиции, контролируя около 60% рынка. Но в Китае ситуация иная. Там доля Apple составляет около 25%, а остальные рынки поделены между такими игроками, как Huawei, Vivo и Xiaomi. И если Apple потеряет позиции в Китае, последствия могут быть серьёзными.

Наконец, регуляторные риски. Самый яркий бриллиант в короне Apple – это её высокомаржинальный сегмент услуг, включающий App Store. Но регуляторы по всему миру присматриваются к App Store, угрожая разрушить этот источник дохода. Европейские регуляторы уже заставили Apple разрешить альтернативные магазины приложений на своих устройствах. А в США Министерство юстиции подало иск против Apple по обвинению в нарушении антимонопольного законодательства. Это – словно трещина в фундаменте, которая может привести к обрушению.

И, конечно, не стоит забывать о рисках, связанных с цепочками поставок и торговыми войнами. Apple, с её огромными производственными мощностями и поставщиками за рубежом, может стать жертвой, если напряжённость в торговых отношениях с Китаем обострится.

Трансформация «Яблока»

Это не значит, что акции Apple рухнут в пропасть. Но инвесторам, возможно, придётся пересмотреть свои ожидания. Эпоха стремительного роста «Яблока» прошла. Теперь компания превращается в акцию стоимости, хотя и оценивается, как акция роста. Это – словно старый корабль, который пытается плыть против течения.

Посмотрите на коэффициент «цена/прибыль» (P/E) Apple. Он составляет 31, что значительно выше среднего значения за последние 10 лет, составляющего 25. При этом среднегодовой темп роста прибыли на акцию (EPS) за последнее десятилетие составил около 16%. Доходы Apple росли примерно на 7% в год, хотя в последнее время наблюдается некоторый рост, обусловленный развитием сегмента услуг и ажиотажным спросом на iPhone, вызванным опасениями по поводу тарифов.

Эти цифры не катастрофичны, но они свидетельствуют о том, что Apple отстаёт от других технологических гигантов, где высокие темпы роста и огромные прибыли – норма, благодаря развитию искусственного интеллекта (AI).

Защита своих вложений

Что же делать инвестору?

Один из вариантов – постепенно перераспределить часть капитала из Apple в другие, более инновационные акции «Великолепной семёрки». Meta Platforms сейчас демонстрирует рост доходов на 24%, а Alphabet увеличила прибыль на акцию на 30% в последнем квартале. Кроме того, Nvidia, с её передовыми чипами для искусственного интеллекта, не только является лидером в области аппаратного обеспечения, но и крупнейшей компанией в мире по рыночной капитализации, обогнав Apple в прошлом году. Все эти компании могут извлечь огромную выгоду из инноваций в области искусственного интеллекта.

Другим инвесторам, возможно, лучше перераспределить капитал из «Великолепной семёрки» в целом, например, сократив долю Apple и добавив Invesco S&P 500 Equal Weight ETF или защитный актив, такой как Consumer Staples Select Sector SPDR Fund.

В любом случае, инвесторам с существенной долей в Apple не стоит паниковать. Акции не собираются рушиться в ближайшее время. Однако я считаю, что Apple сталкивается с серьёзными проблемами в ближайшие годы, поэтому инвесторам следует быть готовыми к тому, что Apple станет самой отстающей акцией из «Великолепной семёрки» в течение следующих четырёх лет. Это – как предчувствие осени, когда листья начинают желтеть и опадать.

Смотрите также

2026-03-30 05:32