Великая Ротация: Что-то Начинается

Знаете ли, господа, всякий раз, когда рынок решает поменять хозяина, неминуемо возникает вопрос: «Упустил ли я самое интересное?» Но эти перемены редко случаются разом, как гром среди ясного неба. Помню, как в конце девяностых, всё тянулось медленно, испытывая терпение инвестора. И эта «Великая Ротация», что мы наблюдаем сейчас, кажется, только-только набирает обороты. Не торопитесь, господа, не торопитесь.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Взгляните на ETF iShares Expanded Tech-Software Sector – он похудел более чем на двадцать процентов в начале 2026 года. А вот промышленные предприятия и товары первой необходимости – они, напротив, прибавили в весе, причем прилично. Индекс S&P 500 Equal Weight, знаете ли, показывает лучшие результаты, что свидетельствует о расширении лидерства. Это как раз то, что обычно наблюдается в середине ротации, а не в конце. Пока что всё выглядит не слишком очевидно, и в этом-то и суть.

Самые интересные возможности сейчас, я полагаю, кроются в компаниях, связанных с технологиями, и в инфраструктуре связи, которые пока не привлекают всеобщего внимания. Вот две акции, за которыми стоит приглядеться, если у вас есть склонность к разумным вложениям.

Clearfield: Когда правительство финансирует ваш успех

Многие интересующиеся волоконно-оптической инфраструктурой, конечно, слышали о крупных игроках. А вот Clearfield (CLFD +2.27%) – компания поскромнее, хотя, по моему мнению, она заслуживает большего внимания. Эта фирма из Миннеаполиса разрабатывает, производит и поставляет решения для управления и передачи данных по оптоволокну, которые операторы связи используют для подключения домов и предприятий к высокоскоростному интернету.

В первом квартале 2026 года Clearfield увеличила чистую выручку на 16% по сравнению с прошлым годом, до 34,3 миллиона долларов, и увеличила валовую маржу на 4 процентных пункта, до 33,2%. Кроме того, компания представила платформу NOVA – модульную экосистему для волоконно-оптических сетей, предназначенную для более плотной установки в центрах обработки данных, на предприятиях и в центральных офисах широкополосного доступа.

Но настоящий катализатор, на который стоит обратить внимание, – это деньги, уже выделенные федеральным правительством, которые Clearfield может использовать. Программа широкополосного доступа и развертывания (BEAD) – это крупнейшее финансирование инфраструктуры широкополосного доступа в истории США. Аналитики, изучающие бизнес Clearfield, прогнозируют рост спроса, связанного с BEAD, более чем на 20% в 2026 году. Подумайте только, господа, целых двадцать процентов!

Руководство компании утверждает, что поставщики услуг широкополосного доступа, являющиеся основными клиентами Clearfield, будут быстрее осваивать средства BEAD, чем крупные операторы, благодаря своей более гибкой структуре. Прогнозируется, что рынок волоконно-оптических сетей вырастет с примерно 19,1 миллиарда долларов в 2022 году до 29,7 миллиарда долларов к 2026 году, со среднегодовым темпом роста в 13,1%. Иными словами, Clearfield может получить значительную выгоду от стабильного финансирования со стороны государства.

Однако стоит быть осторожным: у компании есть и свои риски. Прогнозы на второй квартал оказались ниже ожиданий, и компании еще предстоит завершить интеграцию изменений, связанных с продажей Nestor. Не всё идет гладко, это правда. Но именно такие небольшие инфраструктурные компании, как Clearfield, обычно выигрывают от реальной ротации в сторону роста реальной экономики.

Belden: Основа промышленной автоматизации

Belden (BDC 1.49%) производит кабели, коммутаторы, межсетевые экраны и сетевое оборудование, которые поддерживают работу промышленных предприятий, центров обработки данных, умных зданий и сетей широкополосного доступа. Это не самый гламурный бизнес, но он необходим. Поверьте мне, господа, без этого не обойтись.

Промышленный сегмент компании, охватывающий цифровизацию и автоматизацию инфраструктуры, растет примерно на 8% в год, а корпоративный сегмент – сетевую инфраструктуру и решения для широкополосного доступа. Belden сознательно переходит от продуктов с низкой маржой к интегрированным, высокоценным решениям для промышленного интернета вещей и сетевым технологиям. В долгосрочной перспективе это улучшит маржу.

Долгосрочный тезис прост: цифровизация промышленных сред, развитие умной инфраструктуры и распространение граничных вычислений требуют именно того физического сетевого оборудования, на котором специализируется Belden. Это надежный знак безопасной растущей компании.

Ожидается, что рынок промышленной автоматизации будет расти на 5–7% в год в долгосрочной перспективе. Прибыль на акцию Belden росла на 22,4% в год за последние пять лет, что значительно выше роста выручки на 7,8%. Это сигнал о том, что операционный рычаг работает и улучшается.

Но помните, господа, ротации не бывают прямыми, и как небольшие инфраструктурные компании, так и промышленные компании могут быть волатильными из-за неравномерного перераспределения капитала на рынке. Так что не пытайтесь слишком сильно предугадать свои сделки. Но если «Великая Ротация» продолжится, компании, такие как Clearfield и Belden, будут находиться в тех областях реального экономического роста, которые, как правило, получают наибольшую выгоду.

Смотрите также

2026-04-04 20:12