В начале 2025 года инвесторы UPS, мягко говоря, не были довольны. Компания заявила о сокращении объемов доставки для Amazon более чем на 50% к концу 2026 года. Это был удар ниже пояса, обещавший снижение доходов и масштабную реструктуризацию сети. Я наблюдал за этим, как опытный игрок за партией в покер, где ставка слишком высока, а блеф не удался.
Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.
Присоединиться бесплатно в ТелеграмТеперь, когда план почти реализован, рынок, наконец, начинает понимать. Акции UPS подскочили во вторник утром после публикации отчета о четвертом квартале и объявления о масштабных сокращениях. Доходы упали, но стало ясно: избавление от Amazon – не просто болезненная процедура, а необходимая операция.
Конец односторонней игры
В 2024 году Amazon приносил UPS 11% выручки, но и генерировал до 25% всех объемов перевозок по США. Они были крупнейшим клиентом, но и самым невыгодным. Посылки Amazon заполняли самолеты и грузовики, но одновременно вымывали прибыль. Это было похоже на красивую женщину, которая опустошает кошелек.
В 2025 году UPS сократил объемы доставки для Amazon на миллион единиц в день. Планируется урезать еще на миллион в 2026-м, доведя бизнес с Amazon до разумного уровня. В прошлом году было закрыто 93 здания, сеть консолидируется. Эти шаги принесли 3,5 миллиарда долларов экономии. Экономия, знаете ли, это всегда приятно.
В 2025 году было ликвидировано 48 000 рабочих мест, включая 15 000 сезонных. Это привело к сокращению трудочасов на 26,9 миллиона. В 2026 году планируется еще 30 000 увольнений и закрытие 24 зданий. Еще 25 миллионов трудочасов будут высвобождены. Это не просто цифры, это жизни, но бизнес – это бизнес.
В четвертом квартале средний дневной объем перевозок в США упал на 10,8% из-за плана по отказу от Amazon, но выручка на единицу выросла на 8,3%. Операционная прибыль немного снизилась, но операционная маржа улучшилась. Операционная маржа в США составила 10,2% в четвертом квартале 2025 года, по сравнению с 10,1% годом ранее. Это произошло, несмотря на необычные расходы, связанные с приостановкой части авиапарка. Иногда приходится жертвовать малым, чтобы спасти большее.
Путь к росту маржи
Впереди у UPS будет непростой путь. Снижение доходов из-за плана по отказу от Amazon и расходы на закрытие объектов и реконфигурацию сети будут оказывать давление на результаты. Компания ожидает, что в 2026 году общая операционная маржа составит 9,6%, что немного ниже 9,8% в 2025 году.
Этот прогноз заметно ниже, чем тот, который UPS давала в середине 2024 года. Тогда компания прогнозировала операционную маржу не менее 13% и значительно более высокие доходы. Но это было до того, как они начали отказываться от большей части бизнеса Amazon. Теперь достижение этих целей займет больше времени. И это, знаете ли, нормально. Не все получается сразу.
В долгосрочной перспективе увеличение выручки на единицу и снижение затрат по всей сети могут привести к расширению операционной маржи. UPS называет 2026 год переломным моментом, ожидая значительного улучшения бизнеса в США во второй половине года, после завершения плана по отказу от Amazon. Когда большая часть невыгодной выручки исчезнет, самое худшее останется позади.
Умышленное сокращение UPS было болезненным для инвесторов, акции упали с многолетнего максимума. Но свет в конце туннеля уже виден, и UPS имеет все шансы на здоровый рост и расширение маржи в 2027 году и далее. Это не просто оптимизм, это – расчет. И я, как инвестор, всегда предпочитаю расчет надежде.
Смотрите также
- Полюс акции прогноз. Цена PLZL
- Корпоративный Центр Икс 5 акции прогноз. Цена X5
- Пермэнергосбыт акции прогноз. Цена PMSB
- РУСАЛ акции прогноз. Цена RUAL
- Селигдар акции прогноз. Цена SELG
- ГК Самолет акции прогноз. Цена SMLT
- ЭсЭфАй акции прогноз. Цена SFIN
- СПБ Биржа акции прогноз. Цена SPBE
- Сбербанк акции прогноз. Цена SBER
- Хэдхантер акции прогноз. Цена HEAD
2026-01-28 17:22