Итак, вопрос в том, что будет с United Parcel Service (UPS) через год. Или, если взглянуть на него с точки зрения человека, планирующего совершить сделку, – какую цену я получу за акции, если куплю их сейчас и продам через год? Задача, казалось бы, простая, но, как известно, даже самые простые задачи могут оказаться на удивление сложными (особенно если в них замешаны посылки, время и, конечно, законы вероятности).
Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.
Присоединиться бесплатно в ТелеграмПлан UPS на 2026 год
Если верить заявлениям руководства, то к 2026 году UPS должна превратиться в более стройную и продуктивную компанию. Идея состоит в том, чтобы аккуратно «сбросить» менее прибыльные поставки для Amazon (чтобы не спугнуть, конечно, но и не слишком усердствовать) и сосредоточиться на более перспективных рынках, таких как малый и средний бизнес (SMB) и здравоохранение. Звучит логично, хотя и немного напоминает попытку пересадить кактус на Марс – идея хорошая, но практическая реализация…
Компания планирует инвестировать в «умные» технологии и увеличить долю посылок, проходящих через автоматизированные сортировочные центры с 66,5% до 68% к концу 2026 года. Это, разумеется, должно привести к сокращению издержек. В 2025 году было закрыто 93 здания и внедрена автоматизация в 57. В планах – еще 24 закрытия в первой половине 2026 года и сокращение 30 000 рабочих мест. (Что, если подумать, довольно много людей. Хотя, с другой стороны, кто сказал, что жизнь должна быть простой?).
Руководство ожидает значительного улучшения финансовых показателей во второй половине 2026 года. Свободный денежный поток (FCF) должен вырасти с 5,5 млрд долларов в 2025 году до 6,5 млрд долларов в 2026 году. Финансовый директор Брайан Дайкс заявил инвесторам, что капитальные затраты в 2026 году составят 3 млрд долларов (по сравнению с 3,7 млрд долларов в 2025 году). После достижения «точки перегиба», капитальные затраты должны составить около 3-3,5% от выручки. (Звучит оптимистично. Хотя, как известно, оптимизм – это вера в лучшее, даже когда все идет наперекосяк).
Имея такие цифры в конце 2026 года, компания должна иметь достаточно FCF для выплаты дивидендов в размере 5,4 млрд долларов и увеличения FCF за счет расширения маржи и относительно низких капитальных затрат. Кроме того, FCF в размере 6,5 млрд долларов означает, что акции UPS оценены в 15,6 раза FCF. В сочетании с текущей дивидендной доходностью в 5%, потенциальная доходность через год выглядит весьма привлекательно. (При условии, конечно, что мир не рухнет и акции не превратятся в цифровой мусор).
| Показатель UPS | 2025 | Оценка на 2026 |
|---|---|---|
| Выручка | 88,7 млрд долларов | 89,7 млрд долларов |
| Капитальные затраты | 3,7 млрд долларов | 3 млрд долларов |
| Свободный денежный поток | 5,5 млрд долларов | 6,5 млрд долларов |
Несколько слов предостережения
Прежде чем нажать кнопку «купить», стоит учитывать, что FCF в 2025 году был увеличен за счет продажи активов на 700 млн долларов. Вероятно, это связано с консолидацией объектов, о которой говорилось выше. Если исключить эти продажи, то FCF составит около 4,8 млрд долларов, что недостаточно для покрытия дивидендов. Кроме того, неясно, какие продажи компания закладывает в свои оценки FCF на 2026 год. В любом случае, полагаться на это вечно невозможно. (Вселенная не любит, когда на нее слишком полагаются).
Во-вторых, сокращение капитальных затрат во время сокращения штата – это проще, чем поддерживать их на низком уровне, когда компания стремится к росту на выбранных рынках. Поэтому капитальные затраты в размере 3 млрд долларов в 2025 году могут оказаться не самой низкой точкой. (Как известно, гравитация всегда берет свое).
Стоит ли покупать акции?
Не стоит быть слишком критичным, потому что операционные планы UPS имеют смысл, и компания явно добивается прогресса. Однако, при оценке компании через год, необходимо учитывать, что существует больше рисков, связанных с операционным исполнением, конечными рынками и способностью генерировать FCF для покрытия дивидендов на постоянной основе в 2026 году, чем предполагает руководство. (В конце концов, даже самые лучшие планы могут пойти прахом, особенно если в них вмешается случайность).
Смотрите также
- Пермэнергосбыт акции прогноз. Цена PMSB
- Банк ВТБ акции прогноз. Цена VTBR
- ГК Самолет акции прогноз. Цена SMLT
- РУСАЛ акции прогноз. Цена RUAL
- Сбербанк акции прогноз. Цена SBER
- Полюс акции прогноз. Цена PLZL
- Магнитогорский металлургический комбинат акции прогноз. Цена MAGN
- Корпоративный Центр Икс 5 акции прогноз. Цена X5
- Южуралзолото ГК акции прогноз. Цена UGLD
- Пермэнергосбыт акции привилегированные прогноз. Цена PMSBP
2026-02-19 19:33