TSMC: Комедия о Триллионе

Господа, позвольте представить вашему вниманию зрелище поистине удивительное! В наше время, когда мир полон суеты и призрачных надежд, лишь немногим компаниям суждено достичь высот, достойных восхищения. Двенадцать смельчаков уже переступили порог триллиона, но лишь трое – Nvidia, Apple и Alphabet – вознеслись до небес триллиона третьего. И вот, на арену выходит новый претендент, дерзкий и амбициозный – Taiwan Semiconductor Manufacturing, или, как его называют в узких кругах, TSMC.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Позвольте мне, скромному наблюдателю, уверить вас: TSMC не просто компания, это – механизм, движимый неутолимой жаждой прогресса и, смею заметить, весьма разумным стремлением к обогащению. Как крупнейшая в мире фабрика полупроводников, она – сердце и разум современной технологической революции, особенно в области искусственного интеллекта и центров обработки данных. И, о чудо, это приносит плоды, весьма ощутимые плоды!

На момент написания сего трактата, капитализация TSMC составляет 1,9 триллиона. Иными словами, дабы присоединиться к элитному клубу, компании требуется всего лишь прибавить к своим активам 58%. Позвольте мне заметить, господа, это – весьма скромное требование, учитывая ее нынешнюю динамику.

Чипы, господа, чипы!

TSMC – это не просто фабрика, это – алхимическая лаборатория, где из кремния и мечты рождаются чудеса современной электроники. Компания контролирует 71% мирового рынка чипов и производит более 90% самых передовых полупроводников. Подобное господство, смею заметить, дает ей неоспоримое преимущество в нынешней гонке технологий.

И не будем забывать о клиентах! Nvidia, Advanced Micro Devices, Arm Holdings, Apple – имена, которые говорят сами за себя. Они, словно паломники, стекаются к TSMC, дабы получить доступ к ее передовым технологиям. Ибо кто осмелится строить будущее, полагаясь на устаревшие инструменты?

В прошлом смартфоны были основным источником дохода TSMC. Но времена меняются, и теперь на первый план выходят чипы для искусственного интеллекта, центров обработки данных и высокопроизводительных вычислений. Они составляют уже 55% продаж, и эта доля продолжает расти. Позвольте мне заметить, господа, это – признак здоровой и динамично развивающейся компании.

Завидные финансовые результаты

Результаты TSMC, словно яркие вспышки, свидетельствуют о ее неуклонном росте. В четвертом квартале выручка составила 33,7 миллиарда долларов, увеличившись на 26% в годовом исчислении и на 2% в последовательном квартальном сравнении. Прибыль на акцию выросла на 35%, достигнув 3,14 доллара. Позвольте мне заметить, господа, это – впечатляющие цифры, которые не могут не радовать глаз.

Но не только абсолютные цифры важны. Важна и рентабельность. Валовая маржа TSMC составила 59,9%, увеличившись на 380 базисных пунктов, а операционная маржа – 50,8%, увеличившись на 510 базисных пунктов. Это свидетельствует о том, что компания эффективно масштабирует свои производственные мощности и увеличивает свою прибыльность.

Руководство компании прогнозирует продолжение роста. В первом квартале выручка, по прогнозам, составит 35,2 миллиарда долларов, что на 38% больше, чем в прошлом году.

Путь к триллиону

TSMC находится в привилегированном положении, будучи ведущим поставщиком передовых полупроводников. Компания хорошо подготовлена к извлечению выгоды из меняющегося ландшафта, поскольку многие из крупнейших технологических компаний являются ее клиентами. Более того, ускоренный рост выручки TSMC является четким показателем того, что компания готова извлечь выгоду из этой возможности. Это подтолкнет TSMC в компанию мультитриллионеров.

По оценкам Уолл-стрит, выручка TSMC в 2026 году составит 157,8 миллиарда долларов, что дает коэффициент цена/выручка (P/S) около 12. Если предположить, что коэффициент P/S останется прежним, TSMC потребуется генерировать выручку около 250 миллиардов долларов в год, чтобы оправдать рыночную капитализацию в 3 триллиона долларов.

Примечательно, что аналитики прогнозируют выручку TSMC в размере 193,9 миллиарда долларов и 232,8 миллиарда долларов в 2027 и 2028 годах соответственно. Если компания достигнет этих относительно скромных целей, она окажется в пределах досягаемости рыночной капитализации в 3 триллиона долларов где-то в 2029 году. Однако, учитывая ускоренный рост компании в последние годы, она может достичь этой цели и раньше.

Спрос на высококлассные полупроводники продолжает расти, и, по прогнозам McKinsey & Company, к 2026 году годовой объем продаж достигнет почти 1 триллиона долларов. TSMC наблюдает высокий спрос на свои передовые технологические процессы и ожидает, что эта тенденция сохранится. Являясь ведущим поставщиком передовых полупроводников, TSMC использует эти светские тенденции.

Несмотря на недавний рост, TSMC торгуется с коэффициентом 24 к будущей прибыли. Вот почему Taiwan Semiconductor Manufacturing стоит покупать.

Смотрите также

2026-02-16 11:02