Три акции, которые я прикупил в прошлом месяце

Прошлый месяц выдался неласковым для тех, кто привык видеть, как цифры на экране растут. Я решил воспользоваться ситуацией и приобрести акции трех компаний, которые, как мне кажется, сейчас можно взять по вполне приличной цене. Не то чтобы я предвидел будущее, просто иногда удача сама идет в руки… или, скорее, подкидывает пару монет.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

В марте я прикупил акции Nvidia (NVDA +0.87%), Reddit (RDDT 0.13%) и Zillow (Z +0.27%) (ZG +0.42%). Сейчас они торгуются на 16%, 52% и 55% ниже своих годовых максимумов. Это шанс или предвестник грядущей катастрофы? Давайте присмотримся повнимательнее. В конце концов, даже самые опытные алхимики иногда ошибаются в пропорциях.

1. Nvidia

Я слежу за Nvidia уже более двух десятилетий, еще со времен, когда они только начинали колдовать над графическими картами для персональных компьютеров.¹ Оглядываясь назад, понимаю, что следовало купить их акции раньше. Даже с учетом недавнего бума искусственного интеллекта – их выручка удваивалась два года подряд, прежде чем замедлиться до вполне впечатляющих 66% – акции Nvidia выросли в шесть раз за последние три года. Это почти как превращение свинца в золото, хотя, конечно, не без помощи опытных магов.

Nvidia по-прежнему в отличной форме. Выручка выросла на 73% в последнем квартале. Чтобы увидеть более быстрый рост, нужно вернуться больше чем на год назад. Эти результаты, конечно, немного омрачены торговыми ограничениями в Китае и геополитической обстановкой, но даже сквозь туман видно, что компания движется в правильном направлении.

Некоторые ворчат, что производители чипов – существа циклические и работают в условиях жесткой конкуренции с низкой маржой. Но Nvidia – это совсем другая история. В 5 из последних 6 финансовых лет они демонстрировали рост выручки не менее чем на 53%. Их чистая маржа выросла до ошеломляющих 56%, увеличившись более чем в четыре раза за последнее десятилетие. Это почти как бесконечный источник энергии.

Еще одно заблуждение: Nvidia должна быть дорогой, ведь это единственная американская компания с рыночной капитализацией более 4 триллионов долларов. Но вы можете купить акции за 21 текущих финансовых лет прибыли и менее чем за 16 будущих. Сколько акций из «Великолепной семерки» торгуются с более низким мультипликатором прибыли на 2027 год? Ни одной. Сколько из них растут быстрее? Тоже ни одной. Похоже, они действительно создали нечто особенное.

Есть два потенциальных подводных камня, на которые стоит обратить внимание. Чистая маржа в 56% – это, конечно, впечатляет, но вряд ли она продержится долго, учитывая, что несколько крупных компаний пытаются урвать кусок пирога на рынке чипов для искусственного интеллекта. Другой момент – конкуренция. Если кто-то изобретет лучшую мышеловку, Nvidia может оказаться в затруднительном положении. Но пока что они лидируют, и это главное.

2. Reddit

Как и многие быстрорастущие акции в нынешней обстановке, Reddit пережил резкую коррекцию. С момента своего январского пика акции упали почти на половину, а с момента пика осенью прошлого года – более чем на половину.² Похоже, даже самые крепкие сообщества не застрахованы от бурь.

Я понимаю, почему некоторые компании с подписками и платформы, ориентированные на потребителей, испытывают трудности. Но Reddit – это совсем другой зверь. Сообщество сообществ процветает в новых условиях. Теперь у них есть несколько ведущих игроков в области искусственного интеллекта, которые платят Reddit за доступ к контенту, созданному пользователями. Компания также отлично монетизирует свою растущую аудиторию.

В этом году Reddit насчитывает 121,4 миллиона ежедневных активных уникальных пользователей, что на 19% больше, чем год назад. Выручка выросла на 70% в последнем квартале благодаря тому, что платформа осталась бесплатной для большинства пользователей, а спонсоры заинтересованы в охвате аудитории Reddit. Похоже, они нашли способ превратить шум в золото.

Свободный денежный поток утроился за последний год. Прибыль удвоилась. Вы можете купить Reddit по 33 текущих коэффициентам прибыли и 24 будущих. Это хорошая скидка по сравнению с их фактическим темпом роста, и Reddit постоянно превосходит прогнозы аналитиков как минимум на 33%. Ставьте на победителей.

Один потенциальный подводный камень, на который стоит обратить внимание, – это искусственный интеллект. Они платят Reddit сейчас, но вы также видите, как поисковые системы все больше полагаются на искусственный интеллект для сжатия ответов Reddit, вместо того чтобы отправлять пользователей на популярный форум. Похоже, даже самые могущественные заклинания не могут остановить прогресс.

3. Zillow Group

Это, пожалуй, самая рискованная из моих трех покупок, во многом потому, что ее потенциал восстановления зависит от макроэкономических факторов, которые находятся вне ее контроля. Zillow – ведущий портал недвижимости. Это первое место, куда обращаются многие люди, желающие купить или продать дом. Компания стала важным игроком на рынке аренды и ипотечного финансирования. Если вы риелтор, управляющий недвижимостью, застройщик или даже фотограф недвижимости, вам стоит платить Zillow за лиды.

Медвежий сценарий был актуален годами. Высокие процентные ставки удерживают продавцов от выставления своих объектов на продажу, а недавние инфляционные и экономические опасения только усугубляют ситуацию. Продажи существующих домов в США оставались на одном уровне в 2024 и 2025 годах, достигнув 30-летнего минимума, с немногим более чем 4 миллионами объектов, сменивших владельца.³ Похоже, рынок недвижимости замерз.

Несмотря на этот мрачный климат, Zillow удалось увеличить свою выручку на 15–16% в течение последних двух лет. Аналитики прогнозируют, что в 2026 году компания сохранит этот темп. Вы можете купить Zillow по 18 текущей чистой прибыли и 14 будущей. Похоже, они нашли способ согреться даже в самый холодный день.

Подводный камень здесь – давайте придерживаться темы и назовем его потенциальной трещиной в фундаменте – заключается в том, что бывают судьбы хуже, чем стагнация. Рынок недвижимости может стать еще хуже. Доступность жилья и финансовое положение потенциальных покупателей могут оставаться ловушкой. Я не против быть немного раньше на показе, но на это восстановление ушло много лет, чтобы просто достичь дна.

Смотрите также

2026-04-06 13:22