Trex: Отлив в тени перемен

от

Небольшое движение, почти незаметное в гуще биржевых событий. Wasatch Advisors, словно осторожный садовник, обрезает долю в Trex Company. Минус полтора миллиона акций, минус шестьдесят три миллиона долларов – сумма, достаточно ощутимая, чтобы заставить задуматься, но и слишком скромная, чтобы вызвать панику. Это не буря, а скорее тихий отлив, обнажающий подводные камни рыночных настроений.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Что заставило садовника подрезать ветви

В февральских отчетах SEC зафиксировано уменьшение позиции Wasatch в Trex на полтора миллиона акций. Сумма сделки, по текущим ценам, приблизительно шестьдесят три миллиона долларов. Но в этой цифре кроется больше, чем просто расчет. Общая стоимость пакета акций снизилась на сто сорок миллионов долларов, учитывая и продажи, и колебания рынка. Рынок, словно непостоянный ветер, то подхватывает акции, то бросает их в тень.

Что еще важно знать

  • Теперь доля Trex в портфеле Wasatch составляет всего 0.75%. Незначительная частица в мозаике инвестиций.
  • В лидерах портфеля:
    • HQY: $603.68 миллиона (3.6% от AUM)
    • ENSG: $494.48 миллиона (2.9% от AUM)
    • RBC: $449.93 миллиона (2.7% от AUM)
    • NVMI: $439.43 миллиона (2.6% от AUM)
    • FOUR: $426.87 миллиона (2.5% от AUM)
  • По состоянию на 12 февраля 2026 года, акции Trex упали на 36.6% за год, значительно отставая от роста S&P 500 (примерно 13%). Падение, словно осенний лист, кружащийся в холодном воздухе.

О компании

Показатель Значение
Цена (на момент закрытия торгов 12.02.2026) $42.65
Рыночная капитализация $4.57 миллиарда
Выручка (TTM) $1.18 миллиарда
Чистая прибыль (TTM) $197.88 миллиона

О компании: взгляд изнутри

Trex Company – производитель композитных материалов для террас, ограждений и других элементов ландшафтного дизайна. Компания, словно опытный мастер, создает из пластика и дерева долговечные и красивые изделия. Вертикально интегрированная модель производства позволяет контролировать качество и снижать издержки. Широкая дистрибьюторская сеть обеспечивает доступность продукции для потребителей. Это не просто бизнес, это создание уюта и комфорта в домах людей.

Что означает эта сделка для инвесторов

Циклические колебания в жилищном строительстве всегда испытывают на прочность убеждения инвесторов. И именно тогда, когда кажется, что все рушится, появляется возможность купить акции по выгодной цене. Trex недавно отчиталась о росте чистой выручки на 22% в третьем квартале, а также о расширении валовой маржи до 40.5% и увеличении скорректированной EBITDA до 90 миллионов долларов. Но даже в периоды роста необходимо быть осторожным. Руководство компании снизило прогноз выручки на весь год до 1.15-1.16 миллиарда долларов, а также скорректированную маржу EBITDA до 28-28.5% из-за замедления темпов ремонта и реконструкции. Это объясняет, почему акции компании упали более чем на 36% за последний год. В портфеле, ориентированном на здравоохранение, программное обеспечение и платежные системы, Trex может оказаться одним из наиболее чувствительных к экономическим колебаниям активов. Сокращение доли до 0.75% активов, скорее всего, является тактическим маневром, а не полным отказом от акций. Для долгосрочных инвесторов главный вопрос заключается в том, сможет ли Trex удержать лидерство на рынке композитных материалов, продолжить инвестировать в брендинг и исследования, и стабилизировать ситуацию на рынке жилья. Если рынок восстановится, эффект операционного рычага может сыграть на руку компании. Trex отчитается о результатах четвертого квартала позднее сегодня.

Смотрите также

2026-02-24 20:33