Трамповский бычий рынок: последние аккорды

Рынок акций, пока Трамп у руля, держался, как опытный игрок в покер – с холодным расчетом и долей удачи. Были, конечно, моменты, когда карты падали, как в феврале-марте 2020-го, но Dow Jones, S&P 500 и Nasdaq Composite все равно взлетели. Dow вырос на 57%, S&P 500 – на 70%, а Nasdaq – и вовсе на 142% за первый срок. Цифры, как правило, врут, но в этот раз они были на удивление правдивы.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Этот подъем продолжился и после второго, не подряд идущего срока Трампа, начавшегося 20 января 2025 года. Dow, S&P 500 и Nasdaq прибавили по 14%, 15% и 16% соответственно, к 18 февраля 2026 года. Рынок, как загнанный зверь, бежал вперед, подгоняемый новостями об искусственном интеллекте, квантовых вычислениях и, разумеется, политикой самого Трампа.

Например, снижение налогов, которое он протащил в первый срок, опустило ставку корпоративного налога до 21% – уровня, невиданного с 1939 года. Компании стали выкупать свои акции, вливая триллионы долларов в рынок. Это как подливать масло в огонь, и огонь этот, казалось, будет гореть вечно.

Но даже у самого крепкого быка есть свои раны. Рынок, конечно, силен, но есть признаки того, что он начинает сдавать. Тарифные войны, завышенные оценки – все это известно. Но настоящая угроза, как мне кажется, исходит оттуда, откуда ее никто не ждет: от Федеральной резервной системы.

Американский финансовый институт – пороховая бочка для Уолл-стрит

Обычно Федеральная резервная система – это опора Уолл-стрит, ее тихая гавань. Она призвана поддерживать занятость и стабилизировать цены. Но в последние месяцы эта опора начала шататься. Она стала похожа на старый корабль, который вот-вот пойдет на дно.

Для Уолл-стрит важнее всего – доверие к Федеральной резервной системе. Члены Федерального комитета по открытым рынкам, принимающие решения по монетарной политике, ориентируются на устаревшие данные. Они всегда отстают от реальности, но инвесторы готовы это терпеть… пока члены комитета говорят одним голосом.

Но с июля 2025 года единства нет. На всех пяти заседаниях комитета с тех пор звучали голоса несогласных. В октябре и декабре эти голоса шли в противоположных направлениях. Комитет снизил процентные ставки, но кто-то был против, а кто-то требовал снижения еще больше. Такое разногласие – это как трещина в фундаменте, и она может привести к обрушению.

Если в Федеральной резервной системе нет ясности, то расплачиваться приходится Уолл-стрит и инвесторам. Это как играть в рулетку с неисправным колесом.

Но разногласия в комитете – это лишь часть проблемы. Срок полномочий председателя Федеральной резервной системы, Джерома Пауэлла, истекает 15 мая. И кандидат, которого предлагает Трамп, Кевин Уорш, может еще больше усугубить ситуацию. Он критикует огромный баланс Федеральной резервной системы и хочет его сократить. Это как вытаскивать пробки из кипящего котла.

Продажа облигаций и ценных бумаг, обеспеченных ипотекой, приведет к росту процентных ставок и удорожанию кредитов. Это ударит по рынку жилья и, конечно, по бычьему рынку.

Нелинейность рыночных циклов – лучший друг долгосрочного инвестора

Все это, конечно, выглядит мрачно. Но инвестору важно сохранять хладнокровие и смотреть на ситуацию с перспективы. Рынок всегда цикличен, и коррекции, медвежьи рынки и даже крахи – это нормальное явление. Это как приливы и отливы.

Аналитики Bespoke Investment Group провели исследование, сравнив продолжительность бычьих и медвежьих рынков с 1929 года. Результаты оказались поразительными. Бычьи рынки длятся гораздо дольше, чем медвежьи. Медвежьи рынки, как правило, кратковременны, а бычьи – устойчивы. Это как разница между вспышкой и постоянным светом.

Из 27 спадов на рынке S&P 500 за последние 96 лет только треть длились больше года. Средняя продолжительность медвежьего рынка – всего 286 дней. А вот бычьи рынки длятся гораздо дольше. 10 из 27 бычьих рынков длились более 1200 дней. Средняя продолжительность бычьего рынка – 1011 дней, в 3,5 раза дольше, чем медвежьего.

Это означает, что коррекции и медвежьи рынки – это прекрасная возможность для покупки активов. Они позволяют инвесторам заработать на росте рынка. Несмотря на все проблемы, долгосрочный прогноз для акций остается позитивным. Рынок, как опытный игрок, всегда находит способ выжить.

Смотрите также

2026-02-22 14:13