TMC The Metals Company: Стоит ли нырять за акциями?

TMC The Metals Company (TMC 14.52%) затеяла дело, которого еще не случалось в металлургии. Большинство компаний копают землю в поисках руды и минералов. Эта же решила нырнуть в Тихий океан и пропылесосить картофельные клубни, валяющиеся на дне.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Эти клубни, или полиметаллические конкреции, содержат кобальт, медь, никель и марганец – критически важные металлы для чистой энергетики, аккумуляторов электромобилей и оборонной промышленности. Звучит неплохо, правда? Как будто можно просто опустить шланг и собирать богатства со дна океана. Но, как это часто бывает, дьявол кроется в деталях… и на дне океана.

Пока что TMC еще не начала добычу, и у нее нет разрешения на это. Но, учитывая, что США рассматривает возможность ускорения регуляторных процедур, акции компании могут взлететь в течение следующего десятилетия… или утонуть, в зависимости от нескольких пока неизвестных факторов. Знаете, как это бывает на фондовом рынке: то взлет, то падение, а ты сидишь и гадаешь, когда лучше выходить из игры.

Глубоководная добыча: больше вопросов, чем ответов

История TMC на данный момент выглядит примерно так: интересная идея, но слишком много вопросов и переменных, чтобы двигаться дальше. В принципе, как и большинство стартапов. Но в данном случае речь идет об океане, а это добавляет определенной пикантности.

Интересная идея заключается в том, что на дне Тихого океана находятся удивительно богатые запасы металлов. Эти запасы формировались миллионы лет в результате естественного процесса минерализации. Теоретически, добыча этих металлов может быть менее разрушительной для окружающей среды, чем традиционная наземная добыча. Ведь не нужно открывать огромные карьеры, использовать углеродоемкую технику и утилизировать минеральные отходы. Просто пропылесосить дно океана, и все дела, верно?

Возможно.

Но вот в чем проблема: мы не знаем, какой долгосрочный ущерб может нанести добыча конкреций глубоководным экосистемам. Ранние исследования не слишком обнадеживают. Недавнее пятилетнее исследование, опубликованное в журнале Oceanographic Magazine, показало, что оборудование для добычи в глубоком море привело к снижению численности животных на 37% и снижению видового разнообразия на 32%. И это исследование проводилось в Зоне Кларион-Клиппертон (CCZ), части которой TMC планирует разрабатывать. Представляете, что будет, если масштабировать эти цифры на всю зону добычи? Это как с экологией в целом: маленькие проблемы быстро превращаются в большие.

Еще одна неизвестная – это рентабельность глубоководной добычи в ближайшие десятилетия. Мы знаем, что наземная добыча требует значительных затрат, и что цикличность металлургических рынков может привести к резким колебаниям прибыльности горнодобывающей компании. TMC подвержена тем же циклам, поскольку она в конечном итоге хочет продавать аккумуляторные металлы. Компания оценила запасы конкреций в районе добычи примерно в 24 миллиарда долларов, но никто не знает, сколько будет стоить их сбор и переработка в промышленных масштабах. Это как с лотерейным билетом: можно выиграть джекпот, а можно и ничего не получить.

Все неопределенности, связанные с бизнесом TMC, отражены в ее цене акций, которая сейчас находится ниже 7 долларов. Даже по сегодняшней цене компания имеет рыночную капитализацию около 2,6 миллиарда долларов, что довольно много для горнодобывающей компании, у которой еще нет выручки и разрешений. Большинство инвесторов, вероятно, захотят подождать, пока ситуация с регуляторными процедурами не прояснится. Только агрессивные инвесторы должны приступать к действиям прямо сейчас. Это как с дайвингом: если вода мутная, лучше не лезть.

Смотрите также

2026-06-06 13:59