Тени на Бычьем Рынке

от

Кевин Уорш

Уходящий месяц ознаменовался невиданным взлетом для Уолл-стрит. Индексы Dow Jones Industrial Average, S&P 500 и Nasdaq Composite, словно взбесившиеся кони, преодолели новые вершины, а в кресле главы Федеральной резервной системы произошла смена власти. Имя господина Пауэлла ушло в прошлое, уступив место господину Уоршу, вступившему в свои права 22 мая. Казалось, ничто не способно поколебать этот исторический бычий рынок, подпитываемый неистовыми инвестициями в инфраструктуру центров обработки данных для искусственного интеллекта. Однако, как часто бывает, за внешним благополучием скрываются тени, способные омрачить даже самые радужные перспективы.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Нельзя сказать, чтобы рынок был столь же хрупок, как тонкий фарфор, но и говорить о его непоколебимости было бы наивно. Всё дело в инфляции, которая, подобно неумолимо надвигающейся буре, угрожает сбить курс даже самым опытным капитанам финансового мира.

Война, бросающая тень на цены

Бывший председатель Федеральной резервной системы, а ныне губернатор, господин Пауэлл, частично возлагал вину за рост инфляции на тарифы, введенные администрацией президента Трампа. Однако, большая часть ценового давления, с которым сталкиваются американцы сегодня, связана с событиями, развернувшимися на Ближнем Востоке. Решение господина Трампа о нанесении удара по Ирану 28 февраля привело к закрытию Ормузского пролива для большинства коммерческих судов. Это, в свою очередь, фактически остановило движение около 20 миллионов баррелей нефтяных жидкостей в день, что составляет примерно 20% мирового спроса. В такие моменты особенно остро ощущаешь хрупкость глобальной экономики, зависимую от тонкой сети поставок.

⛽ Средние цены на бензин в США по состоянию на 6 мая, по данным AAA:

• Бензин обычный: $4.54 (⬆️ $1.56 с начала войны в Иране 28 февраля)

• Бензин премиум: $5.39 (⬆️ $1.85 с начала войны)

• Дизельное топливо: $5.67 (⬆️ $1.81 с начала войны)

NBC News (@NBCNews) May 6, 2026

Энергетические рынки отреагировали мгновенно, цены на нефть взлетели, а цены на топливо последовали за ними. Цены на бензин росли самыми быстрыми темпами за более чем три десятилетия, а цены на дизельное топливо росли еще более стремительно. Потребители, конечно, ощутили эту боль у кассы за последние три месяца. В такие времена особенно остро чувствуешь, как быстро благополучие может превратиться в лишения.

Особенность энергетических шоков заключается в том, что они обычно наступают волнами. Негативное влияние инфляции на бизнес часто проявляется с некоторой задержкой. Но как только влияние более высоких транспортных и производственных затрат будет ощутимо в полной мере, инфляция может ускориться. Это как эхо, которое становится все громче и громче, пока не заполнит собой всё пространство.

Прогноз инфляции от Федеральной резервной системы: не так уж и плохо, но и не повод для радости

В феврале, до того как экономические данные отразили влияние войны в Иране на цены, годовая инфляция составляла всего 2,4%. К апрелю она подскочила до 3,8%. Прогноз Федеральной резервной системы на май предполагает увеличение на 38 базисных пунктов, до 4,18%. Отчет об инфляции за май будет опубликован 10 июня в 08:30 по восточному времени.

Но настоящий предмет интереса – первоначальный прогноз инфляции от Федеральной резервной системы на июнь. Согласно инструменту прогнозирования инфляции от Федерального резервного банка Кливленда, годовая инфляция на июнь оценивается в снижение на 13 базисных пунктов, до 4,05%! Это первый случай, когда инструмент прогнозирования Федеральной резервной системы прогнозирует снижение годовой инфляции с начала войны в Иране. Кажется, рынок вздохнул с облегчением, но слишком рано расслабляться.

Несмотря на это позитивное развитие событий, нельзя сказать, что американская экономика или Уолл-стрит вне опасности. Индекс личных потребительских расходов (PCE), который, пожалуй, является любимым показателем инфляции Федеральной резервной системы, как ожидается, незначительно увеличится на один базисный пункт, до 3,34% в июне (по сравнению с майским прогнозом). Отложенное влияние инфляционного давления на бизнес еще предстоит проявиться в полной мере. Это как тень, которая постепенно нарастает, пока не поглотит всё вокруг.

Хотя прогноз инфляции на июнь не является предвестником катастрофы для фондового рынка, он всё же указывает на растущую вероятность того, что господин Уорш и Комитет по открытым рынкам могут отказаться от своей мягкой политики и, возможно, повысить процентные ставки позднее в этом году. Более высокие процентные ставки могут оказаться катастрофическими для индексов Dow, S&P 500 и Nasdaq Composite, учитывая, что долг помогает финансировать строительство центров обработки данных для искусственного интеллекта на фоне исторически дорогого фондового рынка. Это как тонкий лед, который может треснуть в любой момент.

Смотрите также

2026-06-08 11:13