Тень Rivian: Предвестие упадка Tesla?

В течение последнего десятилетия компания Tesla (TSLA 3.25%) наслаждалась иллюзией бесспорного превосходства. Ограниченность конкуренции, как некий бюрократический парадокс, позволила ей удерживать более 50% рынка. И это не столько заслуга гения инженеров, сколько некая аномалия в системе, где остальные производители, словно по негласному соглашению, уступали ей позиции. Однако, в этом странном мире автомобильного рынка, даже самые устойчивые иллюзии имеют свой срок годности.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Да, другие производители предлагают электромобили. Но эти машины, как правило, обременеены непомерной ценой, ограниченным запасом хода и лишены той ауры, которую Tesla, подобно какому-то непостижимому артефакту, смогла создать вокруг своего бренда. И все же, на горизонте появляется тень, предвещающая перемены. К 2026 году, нечто, доселе казавшееся невозможным, может стать реальностью. К 2029 году, корона, принадлежащая Tesla, может быть потеряна, словно некий документ, утерянный в бесконечных коридорах бюрократии.

Главный источник дохода Tesla

На первый взгляд, Tesla кажется диверсифицированной компанией. Около четверти доходов поступает от источников, связанных с хранением и производством энергии – солнечные панели, аккумуляторы. Но если присмотреться внимательнее, становится ясно, что эта диверсификация – лишь видимость. Автомобильный бизнес обеспечивает около 75% доходов, и внутри этого бизнеса существует своя иерархия. Модели S, X, Cybertruck, 3 и Y – все они вносят свой вклад, но истинная картина гораздо сложнее.

Если углубиться в детали, то становится ясно, что большая часть доходов, классифицируемых как «услуги и прочее», на самом деле связана с автомобильным сегментом. Сюда входят продажи подержанных автомобилей, плата за использование сети Supercharger, ремонт, страхование и прочие платежи, взимаемые с владельцев Tesla. Таким образом, около 86% доходов компании приходится на продажи автомобилей. И если копнуть еще глубже, то обнаружится, что большая часть этого дохода приходится на всего две модели: Model 3 и Model Y. Следовательно, можно с уверенностью утверждать, что большая часть доходов Tesla состоит из продаж Model Y, а также доходов от сопутствующих услуг.

И теперь, плохие новости для акционеров Tesla. В следующем месяце Model Y столкнется с растущей конкуренцией со стороны быстро развивающегося конкурента. Это не просто конкуренция, это некий процесс, запущенный в движении, который невозможно остановить. И этот процесс, словно бюрократическая машина, неизбежно приведет к перераспределению сил на рынке.

Rivian R2: Угроза для Model Y?

Недавно я предположил, что Rivian (RIVN 7.51%) – мой выбор для лучшей акции роста в 2026 году. И это во многом связано с одним важным событием, которое должно произойти в следующем месяце: первыми поставками Rivian R2 SUV. Эта модель – первый автомобиль Rivian с ценой ниже 50 000 долларов. И во многом, R2 выглядит как самый серьезный конкурент для Tesla Model Y за последние годы.

R2 SUV – прямой конкурент Tesla Model Y по двум основным причинам. Во-первых, SUV – один из самых популярных типов кузова. Глобально, более 50% всех продаваемых автомобилей – это SUV. Единственный SUV от Tesla – это Model X, который, по словам генерального директора Илона Маска, скоро будет снят с производства. Во-вторых, R2 будет конкурировать по цене с Model Y. Model Y начинается от 41 630 долларов, но может стоить до 61 630 долларов в зависимости от опций. R2, тем временем, будет стоить от 45 000 долларов, а с опциями – до 57 990 долларов. Это очень конкурентные цены, учитывая, что SUV обычно предлагают больше места и более сложную конструкцию, чем кроссоверы, такие как Model Y.

Когда Tesla начала продажи Model Y в 2020 году, ее первые годовые продажи составили 40 001 единицу. Пик продаж пришелся на 2023 год – 385 897 единиц. И хотя оценки варьируются, продажи, вероятно, упали до примерно 250 000 единиц в 2025 году. Если запуск Rivian R2 пройдет по сценарию, аналогичному запуску Tesla Model Y, то к 2029 году он может превзойти продажи Model Y. Риски, безусловно, существуют. Масштабирование производства и достижение целевых показателей продаж будет сложной задачей. Но Tesla уже продемонстрировала, как Rivian может обогнать ее главного производителя денег к 2029 году. И этот процесс, словно бюрократическая машина, неизбежно приведет к перераспределению сил на рынке.

Смотрите также

2026-03-22 08:02