Тень Распродаж: Что Скрывается За Решениями Кэти Вуд

Кэти Вуд, словно надзиратель в бесконечном архиве, вновь приступает к инвентаризации. Ark Invest, её контора, в четверг совершила ряд сделок, облегчив свой портфель на несколько десятков позиций. Это был самый плодовитый день распродаж за месяцы, словно кто-то решил систематизировать хаос, хотя порядок в этом деле – иллюзия.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

В списке оказались такие имена, как Netflix, Broadcom и Advanced Micro Devices. Лишь один актив, Tempus AI, привлек внимание, но не как объект приобретения, а скорее как случайное отклонение от общей тенденции, словно ошибка в бесконечном отчёте. Я обычно слежу за её покупками, но сегодня меня больше интересует эта странная, методичная распродажа, словно попытка уйти от надвигающейся тени.

1. Netflix

Акции Netflix взлетели на 10% после отмены сделки с Warner Bros. Discovery. Этот рост кажется особенно странным на фоне общего падения рынка на 6%, словно кто-то решил вознаградить компанию за отказ от ещё большей неопределённости. Но дело не только в росте котировок. Netflix объявила о повышении цен для американских пользователей. План без рекламы теперь стоит $19.99 вместо $17.99, а более дешёвый вариант с рекламой подорожал на доллар. Это напоминает бюрократический ритуал, когда повышение цен воспринимается как неизбежное следствие существования.

Повышение цен – закономерность. Netflix делала это почти каждый год. Компания продолжает привлекать новых зрителей, но существует предел ценовой эластичности. Инвесторы, вероятно, довольны повышением цен, а подписчики – нет. Если этот ход окажется успешным, он расширит и без того широкие маржинальные показатели, учитывая масштабируемость модели. Это должно облегчить давление в последних финансовых отчётах. Netflix сообщила о росте выручки на 18% в четвёртом квартале, но прогнозирует замедление роста до 12-14% в этом году, а операционная маржа снизится. Повышение цен может исправить эти недостатки, но это лишь отсрочка неизбежного. Возможно, Вуд ошибается, сокращая свою позицию в Netflix, но её действия кажутся более логичными, чем оптимизм вокруг этой компании.

2. Broadcom

Акции Broadcom взлетели за короткий срок. Компания, занимающаяся полупроводниками и технологической инфраструктурой, процветает в эпоху искусственного интеллекта. Это не бренд, известный широкой публике, но её рыночная капитализация входит в число шести крупнейших в США. Рост составил 73% за год, несмотря на замедление роста выручки до 24% в 2025 финансовом году с 44% в предыдущем году. Инвесторы закрывают глаза на замедление? Аналитики прогнозируют рост выручки и прибыли на акцию на 64% и 66% соответственно в этом финансовом году. Эти цифры постепенно растут, и кто знает, где потолок для Broadcom. При коэффициенте P/E 17, это выглядит как ещё одна ошибка Вуд, совершенная в четверг. Эта компания, увеличившая свою стоимость в шесть раз за пять лет, уязвима, если революция искусственного интеллекта провалится.

3. Advanced Micro Devices

Акции AMD – ещё одна ставка на искусственный интеллект, от которой Ark Invest решила избавиться. Выручка выросла на 34% в четвёртом квартале и во всем 2025 году. Центральные и графические процессоры AMD пользуются спросом. Рост выручки в сегменте центров обработки данных составил 39%, что составляет более половины общей выручки. Как и Broadcom, эта компания выглядит дорогой, если смотреть на прошлые показатели, но привлекательной, если смотреть в будущее. При коэффициенте P/E 31 в этом году и менее чем 19 в следующем году, это выглядит как разумная ставка. Но это лишь иллюзия, поскольку будущее всегда непредсказуемо.

Смотрите также

2026-03-27 16:22