Тайваньский чип, который однажды стал богаче империй

Много лет спустя, когда пыль искусственного интеллекта осела на серверах последнего поколения и даже самые могучие алгоритмы забыли свои имена, старые инженеры на Тайване всё ещё вспоминали тот день, когда первая пластина из сверхчистого кремния, не тяжелее птичьего пера, но плотнее жемчуга, родилась на закате в Хсинчу, и в её стройной кристаллической решётке уже таилась судьба пятитриллионной капитализации — будто пророчество, начертанное на языке электронов, которое никто не мог прочесть, кроме тех, кто верит в медленный, неумолимый рост.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Годы спустя, когда мир наконец понял, что мозг цифровой эпохи не растёт в суперкомпьютерах, а выращивается — в камере химического осаждения, слой за слоем, как морской жемчуг, — уже пять гигантов сидели на вершине Олимпа: Nvidia, чьи графические процессоры стали алтарём, на котором приносят в жертву байты ради мудрости; Microsoft, превративший облака в академии искусственной мысли; Apple, с её миллиардом апостолов в форме iPhone, слушающих тихий шёпот Apple Intelligence; а также Alphabet и Amazon, хранители знаний и пути, чьи королевства оценили в миллиарды и миллиарды. Каждый из них носил корону в два триллиона долларов и более — как ожерелье из звёзд, не видимых в городском свете.

И вот среди теней этой империи стоял Taiwan Semiconductor Manufacturing, или TSMC — имя, которое не выкрикивают на биржевых площадях, но шепчут в подвалах лабораторий, где рождаются чипы, и в священных текстах проектировщиков, чьи схемы не писаны, а внушены паяльником. У него не было рекламных роликов, но был запах плазмы, звон кварцевых трубок и отблеск ультрафиолета в глазах поздних смен. Его капитал — пока ещё приблизительно 1,5 триллиона — рос не как взрыв, а как прилив: тихо, неотвратимо, с ритмом, предопределённым будущим.

Хочешь чипов к ужину?

Десятилетиями TSMC трудился в тишине, как ремесленник, вытачивающий кольца Сатурна из кремния. Он не продавал конечным пользователям, он создавал плоть для умов. Но когда искусственный интеллект восстал из архивов, как мессия, оживлённый данными, оказалось, что без TSMC он — тело без нервов. Ведь именно здесь, под юрисдикцией тропических дождей и государственных тайн, производят самые тонкие чипы — 3-нанометровые, где транзисторы умещаются вместе, как слова в афоризме, а на одной пластине может родиться сотня «умов» одновременно.

Никто другой не делает этого так. Ни в Токио, ни в Далласе, ни под куполами европейских лабораторий. Его клиенты — короли и пророки цифровой эры: Nvidia, что доверяет ему свои GPU, как отец — завещание; Apple, передающая секреты своих чипов; Advanced Micro Devices, чьи процессоры текут через его цеха, как река; и Arm Holdings, чей архитектурный дух воплощается здесь в бронзе и серебре боров.

Да, раньше 70% его доходов были из смартфонов — но теперь, как ушедшее землетрясение, отступила эпоха потребительской электроники. Сегодня 60% прибыли — за счёт чипов для высокопроизводительных вычислений и ИИ, чья жажда завоевания требует всё более плотных, более совершенных мозгов — и TSMC один за другим выдаёт их, как пасхальные яйца, начинённые логикой.

Его рост стал летописью эпохи: во втором квартале выручка достигла 30 миллиардов долларов — на 44% больше, чем годом ранее, а прибыль на ADR выросла на 67%, до 2,47. Даже в устах менеджмента, привыкших говорить сдержанно, прозвучал намёк: третий квартал может принести 32,4 миллиарда. Это, если верить их привычке — обещать мало, а дать — больше.

Дорога длиною в триллион

Всё указывает на то, что к 2027 году TSMC войдёт в клуб триллионеров — не просто войдёт, а прибудет, как корабль из легенды. Уолл-стрит уже рассчитала: при прогнозируемой выручке в 123,3 миллиарда долларов в 2025 году и коэффициенте P/S около 12,8, для достижения 2-триллионной капитализации нужно около 156 миллиардов дохода. А с учётом ожидаемых 16% роста в 2026 и 18% в 2027, эта цифра — не цель, а следствие.

Ибо ИИ — не вспышка, а пожар. McKinsey & Company предсказывает, что генеративный ИИ добавит мировой экономике от 2,6 до 4,4 триллиона долларов ежегодно. И это, возможно, занижено. Ведь каждая новая нейросеть, каждый чат, каждый фотореалистичный образ — всё это начинается с чипа, который был рождён в Хсинчу, на высоких полках чистых комнат, в вакууме, где даже дыхание человека — помеха.

И при всём этом — TSMC оценивается в 30 раз к будущей прибыли. Это не дешево. Но для того, кто видит, как из песка и света делают будущее, это почти скидка. Это шанс купить долю в той самой машине, что запускает все другие машины — не шумно, не эффектно, а с терпением, как тикают часы космического времени.

Грядущее не спешит — оно кристаллизуется. 🌀

Смотрите также

2025-10-14 04:13