Суждено ли SPAC Chamath Palihapitiya достичь успеха?

от

Инвесторы, отдохнувшие от разговоров об искусственном интеллекте, наконец-то получили возможность обсудить нечто захватывающее: специальные цели по приобретению (SPAC). И, как показывает практика, за этой спекуляцией стоит не кто иной, как сам «Король SPAC» — Чамат Палихапития.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Хотя в начале своей карьеры он привлек множество поклонников, большинство акций его SPAC обернулись для рядовых инвесторов мыльными пузырями. Это насторожило многих, кто смотрит на SPAC с надеждой и недоверием одновременно. Теперь его очередная затея — American Exceptionalism Acquisition Corp., название, которое само по себе вызывает больше вопросов, чем ответы. Итак, это возвращение или очередная оформленная ставка на перспективы пробуждается в мире осторожных инвесторов?

Удастся ли новой компании Палихапитии свернуть голову и поднять его акционеров на ноги? Давайте погрузимся в историю и выясним, что она говорит.

Кто такой Чамат Палихапития?

Чамат начал свой путь в карьере с должностей в AOL и Facebook (сейчас Meta Platforms). Вне этих корпораций его чутье на стартапы и инвестиции принесло ему золотое дно, когда некоторые из его стартапов были куплены более крупными игроками.

Вернувшись к материальному, он оставил Facebook ради полного погружения в инвестиции — создав свой венчурный капитал, Social Capital.

Когда случился бум SPAC в 2020-2021 годах, Палихапития стал одним из самых громких голосов этой космической арены, и его имена шли бок о бок с такими проектами, как SoFi Technologies (NASDAQ: SOFI), Virgin Galactic, MP Materials, Clover Health и Opendoor Technologies.

Несмотря на то, что его поклонники рисуют Палихапитию как смелого инвестора-локомотива, результаты многих его SPAC предоставляют противникам достаточно аргументов для критики.

Что такое SPAC?

SPAC, или «компания с пустым чеком», представляет собой оболочку, которая собирает деньги от инвесторов через публичное размещение с единственной целью — слиться с частной компанией. Как только цель определена, SPAC объединяется с ней, мгновенно выводя ее на биржу без всей этой затяжной и сложной процедуры, как у традиционного IPO.

Основное различие между SPAC и IPO заключается в структуре и времени. Во время IPO компания работает с инвестиционным банком, чтобы подстроить сделку — что может занять месяцы, пока банкиры проводят роуд-шоу, ведут переговоры с аккредитованными инвесторами и оценивают справедливую стоимость.

SPAC уже торгуется на бирже, поэтому слияние с ним позволяет компании избежать многих регуляторных преград.

Для компаний это быстрее и проще, а для инвесторов — возможность получить доступ к «модным» проектам, которые иначе могли бы остаться недоступными до публикации.

Хороши ли SPAC для инвестиций?

Как и с традиционными акциями IPO, вопрос о том, стоит ли инвестировать в SPAC, сводится к «зависит». Хотя наиболее узнаваемые SPAC Палихапитии часто упоминаются, стоит помнить, что он также инвестировал в компании, которые позже были делистированы или обанкротились. В общем, его личные результаты в SPAC оставляют желать лучшего.

Тем не менее, не все SPAC оказались провальными. Некоторые всё же находят выход на путь успеха.

Hims & Hers Health сделала бурный выход на рынок потери веса, вступив в битву с гигантами Eli Lilly и Novo Nordisk. Более того, AST Spacemobile и Rocket Lab увлекли инвесторов, утерянных в космической экономике. В то же время Vertiv продвигается на фоне бума AI, так как их системы жидкостного охлаждения незаменимы в росте центров обработки данных.

Но будьте осторожны! Эти примеры — исключения, часто питаемые ажиотажем общественности. Исследование из Университета Флориды утверждает, что с 2012 по 2022 годы акции SPAC показывали отрицательную доходность 58% в течение года после слияния. Более того, медианная производительность SPAC по отраслям с 2009 по 2021 годы значительно отставала от более широкой экономики.

Итак, в то время как некоторые SPAC могут процветать, они, похоже, являются исключением, а не правилом. American Exceptionalism Acquisition Corp. может оказаться на обложках газет, но для разумных инвесторов это всего лишь спекулятивная ставка, а не проверенная возможность.

Основываясь на прошлом Палихапитии и текущих результатах SPAC, история показывает, что осторожности играть роль в этом рейсе необходимо.

😊

Смотрите также

2025-08-30 01:02