SpaceX: Тревожные звонки перед выходом на биржу

от

Предстоящее появление SpaceX на бирже, судя по обнародованным сведениям, вызывает у наблюдателей скорее любопытство, нежели уверенность. Компания, столь щедрая на обещания о покорении космоса и обеспечении землян всемирной связью, демонстрирует финансовые показатели, которые, осмелимся заметить, требуют тщательного изучения. Вполне возможно, что оптимистичные прогнозы о безграничном рынке в двадцать восемь с половиной триллионов долларов являются скорее данью моде на масштабные заявления, нежели реальной оценкой перспектив.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Наиболее устойчивым, и, смеем утверждать, благоразумным направлением деятельности SpaceX представляется Starlink. Услуги спутникового интернета, хотя и не лишены конкурентов, демонстрируют стабильный рост, увеличив доходы на тридцать один процент в первом квартале и достигнув одиннадцати с половиной миллиардов долларов за прошедший год. Впрочем, даже в этом, казалось бы, надежном сегменте, нельзя не заметить, что успех во многом зависит от способности компании удерживать и привлекать абонентов, а это, как известно, требует постоянных усилий и немалых затрат.

Деятельность в области космических запусков, столь восхваляемая в начале пути, в последнее время демонстрирует весьма скромные результаты. Падение доходов на двадцать восемь процентов в первом квартале и убыток в шестьсот пятьдесят семь миллионов долларов за год, безусловно, заставляют задуматься о целесообразности дальнейших инвестиций в этом направлении. Однако, справедливости ради, стоит отметить, что быстрый запуск спутниковой сети Starlink, несомненно, принес свои плоды, обеспечив компании конкурентное преимущество.

Наиболее же спорным, и, осмелимся сказать, рискованным предприятием, представляется xAI. Поглощение социальной сети X (ранее известной как Twitter), разработка масштабной языковой модели Grok и строительство центров обработки данных в космосе, безусловно, амбициозны, но и требуют колоссальных вложений. Увеличение доходов на тринадцать процентов в первом квартале и убыток в шесть с половиной миллиардов долларов за год, несомненно, вызывают опасения у наиболее осторожных инвесторов. Нельзя не заметить, что компания, похоже, ставит на эту лошадку, надеясь, что она принесет им наибольшую прибыль, хотя перспективы кажутся весьма туманными.

В целом, финансовые показатели компании за первый квартал демонстрируют рост доходов на пятнадцать процентов, но и убыток, достигающий пяти миллиардов долларов. Компания, по-видимому, тратит деньги быстрее, чем зарабатывает. Операционный денежный поток составил один миллиард долларов, но свободный денежный поток оказался отрицательным, достигнув девяти с половиной миллиардов долларов. Инвестиции в сегмент искусственного интеллекта, превышающие тринадцать миллиардов долларов за год, кажутся чрезмерными, особенно если учесть, что другие сегменты компании требуют столь же пристального внимания.

Стоит ли приобретать акции при выходе на биржу или лучше воздержаться?

Изначально SpaceX представлялась компанией, стремящейся к покорению космоса. Однако, поворот к Starlink оказался весьма удачным решением. Поглощение xAI, однако, полностью изменило картину, предваряя выход на биржу. xAI принесло с собой компанию, теряющую деньги и требующую огромных вложений. Именно в этом сегменте компания видит наибольшую возможность, оценивая его потенциальный рынок в двадцать шесть с половиной триллионов долларов. Это значительно больше, чем для Starlink (один триллион шестьсот миллиардов долларов) и космического бизнеса (триста семьдесят миллиардов долларов). А вот о колонизации Марса, похоже, забыли.

SpaceX рассчитывает на оценку в полтора триллиона долларов при выходе на биржу, что станет рекордом. Это огромная оценка – в девяносто три с половиной раза превышающая ее годовые доходы – для убыточной компании, которая в 2025 году получила всего восемнадцать с половиной миллиардов долларов дохода и требует значительных капиталовложений.

Хотя Starlink представляет собой неплохой бизнес, в ближайшие годы ему предстоит столкнуться с растущей конкуренцией, особенно со стороны Amazon, которая, несомненно, предложит более выгодные цены. xAI, в свою очередь, является компанией второго уровня в области разработки языковых моделей, а социальная сеть X переживает не лучшие времена после того, как стала частной. Таким образом, для того, чтобы акции оправдали свою высокую цену, компании необходимо добиться значительных успехов в реализации своего амбициозного проекта по строительству центров обработки данных в космосе, что, безусловно, потребует решения сложных инженерных задач.

Несомненно, основатель SpaceX, господин Маск, сделает множество смелых обещаний. Однако, на мой взгляд, это не те акции, которые стоит покупать сразу после выхода на биржу.

Смотрите также

2026-05-27 23:22