SpaceX: Очередной Космос для Инвесторов

Ажиотаж вокруг первичного размещения акций SpaceX достиг, как говорят в народе, космических масштабов. Компания Илона Маска, известного коллекционера амбициозных проектов, тайно подала заявку в Комиссию по ценным бумагам и биржам (SEC), готовясь к самому громкому выходу на биржу в истории. Поговаривают о сумме в 75 миллиардов долларов и оценке в полтора-два триллиона. Цифры, конечно, впечатляют. Особенно тех, кто верит в сказки.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Но, как утверждает один аналитик с Уолл-стрит, инвесторы упускают из виду самое главное. В погоне за прибылью они, как слепые котята, тычутся в первое, что блестит.

Кажется, IPO SpaceX стало вирусным еще до официального объявления, ввергая космических мечтателей в состояние лихорадки. И на то есть причины. В 2025 году компания, по оценкам, должна получить 15-16 миллиардов долларов дохода, с EBITDA в 8 миллиардов. Впечатляет, если не считать, что это всего лишь деньги. Бумажки, которые можно сжечь, чтобы согреться, хотя вряд ли кто-то решится.

Основной двигатель этих финансовых результатов – запуски ракет Falcon, которых уже состоялось 635. Затем – сеть спутникового интернета Starlink, насчитывающая более 10 000 спутников и обслуживающая 9 миллионов пользователей. Вроде бы неплохо, но давайте посмотрим правде в глаза: это лишь верхушка айсберга, или, если угодно, блестящая обертка от конфеты, внутри которой – пустота.

Весьма опытный аналитик Джин Манстер из Deepwater Asset Management, в своем сообщении в социальной сети X, заметил: «Инвесторы, рассматривающие IPO SpaceX, сосредоточены на запусках и подписчиках Starlink. Они упускают из виду настоящую историю. SpaceX, через созвездие контролируемых Илоном Маском компаний, тихо собрала единственный набор активов, способных построить полностью суверенный искусственный интеллект.» Звучит как сюжет для научно-фантастического романа, но, кто знает, возможно, это и есть реальность.

Суверенный ИИ, по мнению McKinsey & Company, – это способность каждой страны разрабатывать и использовать искусственный интеллект для улучшения жизни общества. Рынок может достичь 600 миллиардов долларов к 2030 году. Цифры, конечно, впечатляют, но не стоит забывать, что прогнозы – вещь неблагонадежная. Особенно в мире, где все меняется быстрее, чем успеваешь моргнуть.

Манстер утверждает, что у SpaceX есть четыре столпа, необходимых для обеспечения полного спектра суверенного ИИ. Во-первых, это монополия на запуски и высокомаржинальный логистический бизнес, дающий компании ресурсы для развертывания вычислительных и дата-центров на орбите. Во-вторых, это гипермасштабная сеть Starlink, служащая глобальным интернет-провайдером (ISP). Это позволяет SpaceX контролировать поток вычислений, как на земле, так и на орбите, без необходимости полагаться на других провайдеров. В-третьих, это Grok, передовая модель ИИ, разработанная xAI, использующая «запатентованный, высокоскоростной источник данных (X)». И, наконец, Terafab, высокопроизводительное предприятие по производству полупроводников, совместное предприятие Tesla и SpaceX. Цель – решить проблему «нехватки чипов» и производить 1 тераватт (триллион ватт) вычислительной мощности в год – больше, чем весь мир производит сейчас.

Манстер полагает: «Если вертикальная интеграция – это путь к захвату доли на рынке интеллектуальной экономики (а мы верим, что это так), то SpaceX имеет самое убедительное структурное преимущество среди всех компаний в мире.» И, конечно, трудно оценить эту возможность. Особенно, когда речь идет о компании, которая постоянно удивляет.

Конечно, для достижения видения Манстера нужно, чтобы многое сложилось. Но если это произойдет, то граница – это небо. Или, возможно, космос. В любом случае, инвесторам стоит быть осторожными. Ведь в погоне за прибылью легко потерять голову. И, конечно, деньги.

Смотрите также

2026-04-10 02:52