SpaceX и Tesla: Слияние, которое может либо взлететь, либо эпично провалиться

Ах, дамы и господа! Похоже, что слухи о слиянии SpaceX и Tesla набирают обороты. Как будто нам мало новостей о том, что SpaceX может выйти на IPO с оценкой в два триллиона долларов, так ещё и эта заварушка! Инвесторы, держитесь за шляпы, потому что это может быть как золотая жила, так и полнейший провал. Хотя, признаюсь, я видел и похуже, особенно когда пытался продать акции «Юкоса» в 2003-м. Но это другая история, и она с комедийным финалом, если кто-то интересуется.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Оба предприятия контролируются одним и тем же человеком – Илоном Маском. Это как если бы один и тот же дирижёр пытался одновременно управлять оркестром и космическим кораблём. И знаете что? Получается! Ну, пока получается. И оба, как ни странно, увлечены искусственным интеллектом. На Kalshi, как сообщают, более половины тех, кто ставит на слияние, предсказывают, что оно произойдет до 1 мая 2027 года. Что ж, посмотрим, кто окажется прав. Я, как опытный трейдер, всегда предпочитаю ставить на то, что наиболее вероятно, а вероятность здесь… ну, она как кошка Шрёдингера: и есть, и нет одновременно.

Однако, давайте будем реалистами. Размер обеих компаний впечатляет, и у каждой есть свои особенности. Слияние – это как попытка соединить две разные вселенные. Сложно? Да. Возможно? Посмотрим. Это как если бы я попытался купить акции «Газпрома» за биткоины в 2010-м. Теоретически возможно, практически… ну, вы понимаете.

Почему слияние SpaceX и Tesla может иметь смысл

Слухи об объединении этих двух титанов набирают обороты, как пузырь на бирже. Один сотрудник Tesla, пожелавший остаться анонимным (видимо, боится Илона), рассказал, что многие работники ожидают слияния и регулярно это обсуждают. Что ж, слухи – это как сплетни на бирже: часто не соответствуют действительности, но иногда содержат зерно истины.

Tesla занимается электромобилями, автономным вождением и человекоподобными роботами, а SpaceX – космическими путешествиями и спутниковым интернетом Starlink. И знаете что? Искусственный интеллект – это связующее звено! SpaceX недавно приобрела xAI, компанию, владеющую Grok. Некоторые инвесторы считают, что SpaceX стремится к суверенному ИИ, то есть к полному контролю над всей цепочкой, от дата-центров до чипов. Автономное вождение и роботы Tesla – это тоже примеры генеративного ИИ. Всё взаимосвязано, как акции на бирже: одно тянет за собой другое.

Томаш Тунгуз, венчурный капиталист из Theory Ventures, справедливо заметил: «Tesla должна запускать мощные системы ИИ внутри движущегося автомобиля с жесткими ограничениями по мощности, охлаждению, задержке, надежности и стоимости.» А SpaceX? «SpaceX должна думать о вычислениях на орбите, где радиация, температурные циклы, масса при запуске, генерация энергии и отвод тепла становятся экзистенциальными ограничениями проектирования.» Всё как на бирже: каждое решение имеет последствия.

Аналитик Wedbush Дэн Айвс вообще предсказывает слияние в следующем году. Tesla уже владеет долей в SpaceX, и компании совместно владеют terafab facility. Ну что ж, посмотрим, окажется ли он прав. Я, как опытный трейдер, всегда предпочитаю проверять прогнозы на практике.

В регистрационной документации SpaceX говорится, что компании «развили ранние основы сильного и конструктивного партнерства посредством серии ограниченных, но успешных коммерческих взаимодействий.» Ну, это как первые сделки на бирже: небольшие, но многообещающие.

Будет ли слияние вообще осуществимо?

Вот это главный вопрос, дамы и господа! Рыночная капитализация Tesla составляет около 1,4 триллиона долларов, а SpaceX стремится к оценке в 2 триллиона долларов. Представляете, какой это будет головная боль для бухгалтеров? Вопросы структуры сделки – это как лабиринт, в котором можно легко заблудиться. Даже если это будет слияние равных, Маску придется решить, кто будет техническим приобретателем. Это как выбор между двумя любимыми акциями: всегда сложно.

Финансирование сделки тоже будет непростым. На конец первого квартала 2026 года у Tesla было около 45 миллиардов долларов наличными, а у SpaceX – всего около 16,6 миллиардов долларов. Хотя компания может привлечь 75-80 миллиардов долларов в ходе IPO. Так что техническому приобретателю придется либо брать существенные долги, либо выпускать акции, что приведет к значительному размытию. К тому же, Маск контролирует 85% голосующих акций SpaceX, но всего 20% в Tesla. Всё как на бирже: контроль над акциями – это сила.

Маск, безусловно, обладает огромным влиянием в Tesla, но ранее сталкивался с сопротивлением со стороны совета директоров. Так что одобрение сделки не гарантировано. Это как попытка убедить консервативного инвестора купить акции новой технологической компании: всегда сложно.

Есть еще вопрос о том, как инвесторы оценят объединенную компанию. Слияния равных – это сложная штука, и рынок всегда относится к ним с осторожностью. Это как покупка акций компании, которая только что объявила о слиянии с конкурентом: всегда есть риск.

Гэри Блэк из The Future Fund ранее в этом году заявил, что слияние SpaceX и Tesla, скорее всего, закончится плохо. Он предположил, что Tesla будет приобретателем и выпустит 1,5 триллиона долларов акций для покупки SpaceX, что снизит объединенную оценку с 3 триллионов долларов до 2,25 триллионов долларов из-за размытия. Это как потерять часть своих инвестиций из-за неудачной сделки.

Блэк также отметил, что такие сделки часто получают более низкие мультипликаторы и редко получают смешанную премию от рынка. Он также отметил, что новое воздействие Tesla на космос и спутниковый бизнес может оттолкнуть некоторых существующих инвесторов. Это как потерять часть своих клиентов из-за изменения стратегии.

Блэк, безусловно, поднимает важные моменты, и инвесторам стоит обратить на них внимание. Хотя идея слияния SpaceX и Tesla может воодушевить многих, дьявол кроется в деталях. Как говорится, прежде чем инвестировать, нужно тщательно изучить все риски. А я, как опытный трейдер, всегда придерживаюсь этого правила.

Смотрите также

2026-06-01 15:42