Смена Стража: Что Судьба Готовит Инвесторам

от

Три недели отделяют нас от завершения эпохи господина Пауэлла во главе Федеральной резервной системы. И словно тень надвигается возможность, что на его место вступит господин Уорш, и с ним – перемены, способные ощутимо повлиять на судьбу фондовых рынков, на взлеты и падения, которые определят благосостояние столь многих. Ибо, как известно, рынок – это не просто цифры на экранах, но и отражение надежд, страхов и честолюбия тех, кто на нем играет.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

В течение срока пребывания у власти господина Трампа, отношения с господином Пауэллом были полны трений и разногласий. Президент, как известно, всегда стремился к снижению процентных ставок, полагая, что это простимулирует экономический рост. Он неоднократно выражал недовольство тем, что Федеральная резервная система не спешит удовлетворять его желания, обвиняя ее членов в нерешительности и близорукости. Ибо человек, привыкший к немедленному удовлетворению своих потребностей, не склонен понимать сложности и тонкости денежно-кредитной политики.

Господин Пауэлл же, напротив, всегда придерживался взвешенного и осторожного подхода, утверждая, что Федеральная резервная система должна руководствоваться двумя основными принципами: стабилизацией цен и максимальным обеспечением занятости. Он полагал, что экономические данные должны быть единственным критерием для принятия решений, а не политические предпочтения или личные амбиции. Ибо мудрый правитель должен быть беспристрастным судьей, а не страстным игроком.

Господин Уорш и Скрытая Истина

Назначение господина Уорша официально состоялось 30 января. Он уже знаком с внутренним устройством Федеральной резервной системы, будучи членом Совета управляющих и голосующим членом Комитета по открытым рынкам во время финансового кризиса. Его опыт, безусловно, будет ценен, но вопрос в том, как он намерен использовать этот опыт. Ибо знание – это сила, но сила может быть направлена как во благо, так и во вред.

Прежде чем господин Уорш сможет занять кресло председателя, ему предстоит пройти процедуру утверждения в банковском комитете Сената и затем в Сенате в целом. На слушаниях в комитете он дал двух с половиной часа показаний, отвечая на вопросы сенаторов и излагая свое видение будущего Федеральной резервной системы.

В ходе обсуждения независимости центрального банка от политического давления, господин Уорш также коснулся вопросов, связанных с балансом Федеральной резервной системы. Отвечая на вопрос сенатора Луммис, он произнес слова, которые, возможно, станут определяющими для его будущего пребывания на посту.

[A] большой баланс, где Федеральная резервная система владеет большей частью долга, чем многие части финансовых рынков, – это замаскированная фискальная политика. Федеральной резервной системе необходимо выйти из фискального бизнеса.

Эти последние слова, «Федеральной резервной системе необходимо выйти из фискального бизнеса», свидетельствуют о твердой убежденности господина Уорша в том, что центральный банк должен быть пассивным участником рынка. Иными словами, он дал понять, что намерен значительно сократить баланс Федеральной резервной системы, который в настоящее время составляет 6,7 триллиона долларов. Ибо, как известно, чрезмерное вмешательство государства в экономику редко приводит к положительным результатам.

Сокращение баланса Федеральной резервной системы может иметь нежелательные последствия для фондовых рынков. Поскольку цены на облигации и процентные ставки обратно пропорциональны, продажа триллионов долларов облигаций Казначейства США приведет к снижению цен на облигации и повышению процентных ставок, что, в свою очередь, увеличит стоимость заимствований. Ибо, как известно, деньги не растут на деревьях, и за их использование приходится платить.

Начало 2026 года ознаменовалось рекордно высоким уровнем оценки фондового рынка за последние 155 лет, что было обусловлено надеждами на снижение процентных ставок Федеральной резервной системой. Действия господина Уорша, вероятно, приведут к повышению процентных ставок и могут даже затруднить получение кредитов. Ибо, как известно, жадность и надежды часто приводят к разочарованию.

С учетом эскалации конфликта в Иране, перспективы снижения процентных ставок в ближайшем будущем практически исключены. В результате, для индексов Dow Jones Industrial Average, S&P 500 и Nasdaq Composite может наступить самый мрачный период. Ибо, как известно, история полна неожиданных поворотов и трагических событий.

Смотрите также

2026-04-24 14:14