Серебро против Золотых Копателей: Абсурдный Анализ

Итак, мы имеем два фонда. Первый, iShares Silver Trust (SLV), скрупулезно отслеживает цену серебра. Что, в общем-то, логично. Второй, VanEck Gold Miners ETF (GDX), отслеживает… компании, которые добывают золото. Что, если подумать, гораздо сложнее. Представьте себе: не просто наблюдать за ценой металла, а пытаться предсказать, сколько этого металла выкопают какие-то люди, используя лопаты, экскаваторы и, вероятно, весьма сложные схемы налогообложения. (На самом деле, вероятно, используют автоматизированные системы и, возможно, даже искусственный интеллект, но это не делает задачу проще, а лишь добавляет экзистенциального ужаса). Разница, как вы понимаете, колоссальна.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Сравнение (цены и размеры)

Показатель	SLV	GDX
Эмитент	iShares	VanEck
Комиссия за управление	0.5%	0.51%
Годовая доходность (на 6 мая 2026)	132.1%	82.0%
Дивидендная доходность	Нет	0.7%
Бета	0.45	0.61
АУМ	$37.6 млрд	$26.2 млрд

Бета измеряет волатильность цены относительно индекса S&P 500; бета рассчитывается на основе пятилетней ежемесячной доходности. Годовая доходность представляет собой общую доходность за последние 12 месяцев. Дивидендная доходность – это доходность распределений за последние 12 месяцев. (Хотя, если честно, все эти показатели – лишь приблизительные оценки, основанные на предположениях, которые могут оказаться совершенно неверными. Вселенная, как известно, не любит, когда ее пытаются измерить).

Оба фонда, в общем-то, стоят примерно одинаково для инвесторов, стремящихся к экспозиции в благородные металлы. Комиссия за управление iShares Trust составляет 0.5%, что лишь незначительно ниже 0.51% VanEck Fund. (Разница, конечно, есть, но она настолько мала, что ее можно считать статистической погрешностью, вызванной случайным движением элементарных частиц).

Сравнение производительности и рисков

Показатель	SLV	GDX
Максимальное падение (за 5 лет)	(42.5%)	(46.5%)
Рост $1000 за 5 лет (общая доходность)	$2,753	$2,648

Что внутри?

VanEck Gold Miners ETF (GDX) состоит из 57 активов, сосредоточенных исключительно в секторе базовых материалов. Его крупнейшие позиции включают Newmont Corp (NYSE:NEM) – 11.46%, Agnico Eagle Mines Ltd (NYSE:AEM) – 11.38% и Barrick Mining Corp (NYSE:B) – 7.62%. Этот фонд, запущенный в 2006 году, обеспечивает экспозицию к операционным показателям горнодобывающих компаний и имеет годовые дивиденды в размере $0.63 на акцию. (И, вероятно, огромные счета за электричество).

В отличие от этого, iShares Silver Trust (SLV) также сосредоточен на базовых материалах, но функционирует как траст, владеющий физическим серебром, а не корпоративными акциями. Поскольку он не владеет предприятиями, приносящими доход, у него нет ведущих корпоративных активов и годовые дивиденды составляют $0.00 на акцию. (Ну, хотя бы с этим все просто). Этот фонд также был запущен в 2006 году и управляет активами на сумму $37.6 млрд по сравнению с $26.2 млрд для VanEck Fund.

Для получения дополнительной информации об инвестировании в ETF, ознакомьтесь с полным руководством по этой ссылке.

Что это значит для инвесторов?

Правильное сравнение этих ETF означает понимание того, что это не просто сравнение серебра и золота. Как уже упоминалось, iShares Silver Trust отслеживает цену серебра. Это означает, что его стоимость будет колебаться вместе с ценой драгоценного металла за вычетом комиссий. Это делает трекер понятным, но также означает, что серебро, которое, как правило, является более волатильным металлом, чем золото, является доминирующим фактором, влияющим на серебряный ETF. (Впрочем, даже серебро не может предсказать будущее).

В отличие от этого, VanEck Gold Miners ETF, ключевое слово – «горняки». Вместо отслеживания цены золота, это ETF основан на результатах деятельности 57 различных золотых компаний, связанных с горнодобывающей промышленностью. (И, возможно, проклятиях древних духов, охраняющих месторождения).

Безусловно, золотые горняки, как правило, добывают больше золота и получают более высокую выручку и прибыль в периоды роста цен на золото. Тем не менее, влияние цен на золото является более косвенным, поскольку запуск и приостановка процесса добычи требует определенного времени. Кроме того, ETF не застрахован от финансовых и операционных проблем, с которыми сталкиваются другие акции.

Таким образом, помимо связи с индустрией драгоценных металлов, iShares Silver Trust и VanEck Gold Miners ETF имеют мало общего. (И это, в общем-то, хорошо. Разнообразие – это специя жизни, даже в мире финансовых рынков).

Смотрите также

2026-05-10 17:52