Серебро: Истерика и После — Нексус Аналитика

Итак, серебро. В первые четыре недели 2026 года оно взлетело на шестьдесят процентов, а затем, как и полагается, рухнуло, устроив самый серьезный обвал со времен 1980 года. Вторник, разумеется, ознаменовался новым скачком – на десять процентов, до 88 долларов за унцию. Инвесторы, должно быть, в полном замешательстве. Впрочем, кого это волнует? Подобные приступы лихорадки – обычное дело для металлов, не имеющих собственной ценности.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

В отличие от акций, серебро не имеет никаких фундаментальных показателей, к которым можно было бы придраться. Обычно оно растет во времена экономической неопределенности, как некий убежище для тех, кто еще не все потерял. Недавнее падение потребительской уверенности до десятилетнего минимума в январе 2026 года, конечно, объясняет часть этого безумия. Но кто может предсказать, продлится ли эта неуверенность? Гораздо интереснее понять, не переоценено ли серебро, или же его еще ждет новый виток абсурда.

Оценка драгоценного металла

Серебро не платит дивидендов. У него нет прибыли, денежного потока, доходов или маржи. Тем не менее, Уоррен Баффет покупал его дважды, а возможно, и в третий раз, несмотря на свое пренебрежение к золоту. В конце концов, даже самые расчетливые игроки иногда поддаются искушению.

Объясняя свое решение купить более ста миллионов унций в 1997-98 годах, Баффет говорил о дисбалансе между спросом и предложением. Серебро, видите ли, добывается в основном как побочный продукт при добыче других металлов, и его производство нельзя просто так увеличить по щелчку пальцев. Как будто это может кого-то остановить.

Спрос вызван многочисленными промышленными применениями. Серебро – самый электропроводящий элемент, и оно стало жизненно важным компонентом для компьютеров, автомобилей, телефонов, камер и бесчисленного множества других гаджетов. По сути, металл, который поддерживает все наши глупые прихоти.

С 2021 года спрос на серебро превышает предложение, иногда на целых 200 миллионов унций. Множество факторов способствуют этому безумию, но три технологических тренда играют ключевую роль. Как будто это что-то изменит.

Каждая солнечная панель требует около 0,64 унции серебра, и с сотнями миллионов панелей, устанавливаемых каждый год, это складывается в значительную сумму. Тем временем, революция искусственного интеллекта стимулирует спрос, и к 2030 году полупроводники, как ожидается, потребят 23 миллиона унций. Наверняка все эти умные машины сделают мир лучше.

Затем есть электромобили. Продажи электромобилей в Америке выросли на 20% с 2024 по 2025 год, и глобальный рынок, по прогнозам, достигнет 4,93 триллиона долларов к 2032 году. Но электромобили используют вдвое больше серебра, чем автомобили с двигателем внутреннего сгорания – около 1,3 унции каждый. Десятки миллионов этих автомобилей, выезжающих на дороги в ближайшие годы, могут спровоцировать дальнейший рост спроса, и, следовательно, цен. Или же нет.

Итак, в долгосрочной перспективе, путь наименьшего сопротивления для серебра – вверх, поскольку спрос растет быстрее, чем предложение. Инвесторы, желающие сыграть на этом тренде, могут рассмотреть iShares Silver Trust (SLV +2.88%).

Самый простой способ играть в серебро

Этот биржевой фонд предназначен для точного отслеживания динамики серебра и хранит физический металл, чтобы вам не пришлось этим заниматься. Комиссия в размере 0,50% оправдана его способностью отражать бумы серебра; прирост в 147,87% за последний год не сильно отличается от огромного роста самого серебра. В конце концов, кто будет спорить с комиссией, если она приносит прибыль?

В более широком смысле, средняя годовая доходность фонда в размере 8,89% с момента его создания в 2006 году лишь немного отстает от его ориентира, что объясняется в основном его комиссией. Взамен на комиссию в размере 0,50%, фонд предлагает удобство, позволяя инвесторам воспользоваться ростом серебра, не ища надежных дилеров и не оплачивая хранение. Для инвесторов, жаждущих простоты и безопасности в безумном ралли драгоценных металлов, этот фонд – покупка. Хотя, конечно, все это может обернуться полным провалом.

Смотрите также

2026-02-05 16:43