Salesforce и Braze: Кому достанется доля в 2026-м?

Инвесторы, словно бродяги на рынке, вечно мечутся между устоявшимися гигантами и дерзкими выскочками. Salesforce и Braze – два имени, звучащие в этих скитаниях. Попробуем разобраться, кто из них крепче стоит на ногах, глядя сквозь призму реальности, а не розовых обещаний.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Salesforce – это старый волк, приручивший облачные технологии и наладивший порядок в хаосе продаж и маркетинга. Braze – молодой, дерзкий, пытается поймать клиента в сети мгновенных сообщений, заставить его дрожать от желания купить. Обе компании борются за те же деньги, что и ты, и я – за бюджет, выделенный на цифровую трансформацию. И в этой борьбе, как всегда, побеждает не самый сильный, а самый приспособленный.

Что может предложить Salesforce

Salesforce – это имя, которое знают все. Как старый базар, где можно найти всё, что душе угодно. Компания умело собрала воедино данные о клиентах, создав платформу, на которой можно строить продажи, управлять маркетингом и даже оказывать поддержку. Более 71 тысячи человек работают на эту машину, обслуживая клиентов по всему миру. Никто из них не дает компании больше 10% выручки – мудрое распределение рисков, как у опытного торговца.

В 2026 году выручка достигла почти 41,5 миллиарда долларов – рост на 9,6% – неплохо, но не поражает воображение. Чистая прибыль составила около 7,5 миллиарда долларов – вполне приличный куш. Рентабельность составила 18% – можно жить, не перебиваясь на хлебе и воде.

Долг к собственному капиталу – 0,3x – разумная долговая нагрузка. Коэффициент текущей ликвидности – 0,8x – немного не хватает, но и не критично. Свободный денежный поток – 14,4 миллиарда долларов – деньги текут рекой. Правда, 23,4% операционного денежного потока приходится на выплаты по акциям – это как подсластитель, который маскирует истинный вкус.

Что может предложить Braze

Braze – это ловкий парень, который умеет подружиться с клиентом и вытянуть из него деньги. Компания создала платформу, которая помогает брендам обрабатывать данные и взаимодействовать с пользователями в режиме реального времени. Они делают ставку на многоканальную коммуникацию, чтобы удержать клиента и заставить его возвращаться снова и снова. Более 2500 клиентов по всему миру – неплохое начало, но хватит ли этого, чтобы устоять перед натиском конкурентов?

В 2026 году выручка достигла 738,2 миллиона долларов – рост на 24,4% – впечатляет, но за этим ростом скрывается убыток в 131,3 миллиона долларов. Рентабельность – минус 17,8% – компания продолжает инвестировать в расширение, но когда же она начнет зарабатывать деньги?

Долг к собственному капиталу – 0,1x – практически нет долгов. Коэффициент текущей ликвидности – 1,4x – вполне приличная ликвидность. Свободный денежный поток – 61,9 миллиона долларов – немного, но лучше, чем ничего. Правда, выплаты по акциям составляют 201,2% операционного денежного потока – это как мираж в пустыне, который обещает воду, но не утоляет жажду.

Риски и опасности

Salesforce рискует стать жертвой кибератак и нарушений конфиденциальности данных. Конкуренция со стороны Microsoft и Alphabet, а также со стороны новых AI-стартапов, не дает покоя. Кроме того, компании приходится интегрировать приобретенные компании, чтобы получить ожидаемую выгоду. Это как жонглировать горячими угольками – одна ошибка, и все полетит в тартарары.

Braze сталкивается с конкуренцией со стороны Adobe и Iterable, которые имеют большее имя и ресурсы. Компания зависит от инфраструктуры Amazon, и любые сбои могут нанести ущерб ее финансовым результатам. Кроме того, строгие законы о конфиденциальности данных требуют постоянного соблюдения, чтобы избежать репутационных потерь. Это как ходить по минному полю – один неверный шаг, и все пропало.

Оценка и сравнение

Salesforce выглядит более привлекательно с точки зрения P/E, который сравнивает цену акций с будущими оценками прибыли. Braze предлагает более низкий P/S, который сравнивает рыночную стоимость с годовой выручкой. Но не стоит забывать, что цифры могут врать, а реальность может быть совсем другой.

Метрика	Salesforce	Braze	Отраслевой бенчмарк
P/E	14.3x	37.9x	43.1x
P/S	4.0x	3.7x	n/a

Отраслевой бенчмарк использует ETF SPDR XLK. Оценочные показатели получены из Financial Modeling Prep (FMP) и могут отличаться от других поставщиков данных.

Что выбрать в 2026 году?

Salesforce и Braze помогают компаниям управлять отношениями с клиентами, но они привлекают разных инвесторов, в зависимости от их склонности к риску и целей. Salesforce – это имя, которое знают все. Многие крупные организации полагаются на нее для управления взаимоотношениями с клиентами, и от нее сложно отказаться. Компания инвестирует в AI, что делает ее более ценной для клиентов и дает инвесторам возможность заработать на растущем рынке. Акционеры получают выгоду от выкупа акций и регулярных дивидендов. Так что, если вы ищете рост и стабильность, Salesforce – это ваш выбор.

Braze предлагает другую возможность. Компания, как и Salesforce, является платформой CRM, но также предоставляет инструменты автоматизации маркетинга. Она демонстрирует впечатляющий рост выручки и завоевывает долю рынка, несмотря на конкуренцию. Эта компания может привлечь более агрессивных инвесторов, готовых к риску. Она все еще работает над достижением стабильной прибыльности. Если она продолжит расти, Braze может принести инвесторам привлекательную прибыль, но акции могут быть подвержены волатильности.

Для моего портфеля, который склоняется к консерватизму, я бы выбрал Salesforce. У нее проверенная бизнес-модель и стабильные результаты. И с добавлением AI-функций компания выглядит хорошо подготовленной к дальнейшему росту.

Смотрите также

2026-06-03 22:32