Рынок, как всегда, не замечает того, что столь очевидно, — компания PTC (PTC), занимающаяся промышленным и производственным ПО, в настоящее время прячет за высоким темпом роста не что иное, как бездушную, мимолетную иллюзию. Как бы то ни было, ее ключевая метрика — ежегодный показатель ARR (ежегодный доход от подписок и контрактов) — продолжает расти. Впрочем, в условиях торговых волнений и глобальной неопределенности этот рост выглядит как призрак в пустом помещении.
Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.
Присоединиться бесплатно в ТелеграмПодоплека роста PTC
ARR — это та самая «аннуализированная стоимость нашего портфеля активных подписок на программное обеспечение, SaaS, хостинг и контракты на поддержку, на конец отчетного периода», — как утверждает сама компания. На деле это значит, что PTC неплохо зарабатывает, но всегда остается вопрос: насколько много это значит для настоящего прогресса? Понимание этой метрики дает нам иллюзию уверенности, ведь она связана с тем, что компания успевает выставить своим клиентам на год. А вот про дальнейший рост кассового потока мы предпочитаем промолчать — даже если менеджмент с улыбкой заявляет: «Ожидаем, что свободный денежный поток будет расти быстрее ARR». Кто бы сомневался?
Но вот на что стоит обратить внимание — этот ARR продолжает расти, и это звучит не безнадежно. Даже несмотря на то, что в 2025 году рост будет около 8-9%, что в условиях глобального снижения в секторе производства является достаточно неожиданным достижением. Особенно если учесть, что последние 10 месяцев индикаторы производства говорят об обратном: замедление. Включая этот фактор, рост ARR PTC становится чем-то вроде тихой победы, о которой, возможно, даже не стоило бы говорить, если бы не одно «но» — неопределенность от тарифов.
Долгосрочный рост: или что-то подобное
Генеральный директор Нейл Баруа, конечно, считает, что прирост связан с «критически важным» ПО компании, которое должно быть основой цифровой революции в производстве. Это ПО улучшает продуктивность, качество продукции и сокращает время выхода на рынок. Ох, как много хороших слов, правда? Но давайте будем честными: если бы PTC действительно могла осуществить все эти высокопарные обещания, то была бы на другом уровне.
На Уолл-стрите, кстати, верят, что с 2024 по 2027 год свободный денежный поток компании вырастет до $1.1 миллиарда. Конечно, если Америка не решит снова возродить промышленность, а цифровизация производства не сойдет с рельсов. А пока мы все продолжаем смотреть, как что-то чудесное происходит… или не происходит, в зависимости от того, на каком фоне.
Но жизнь продолжается. Как и всегда. И будущее, возможно, не принесет ничего нового, но, возможно, хотя бы немного увековечит тот рост, о котором все так много говорят, но так мало чувствуют.
🤷
Смотрите также
- СПБ Биржа акции прогноз. Цена SPBE
- НОВАТЭК акции прогноз. Цена NVTK
- Корпоративный Центр Икс 5 акции прогноз. Цена X5
- Полюс акции прогноз. Цена PLZL
- Ленэнерго акции привилегированные прогноз. Цена LSNGP
- МРСК Юга акции прогноз. Цена MRKY
- АФК Система акции прогноз. Цена AFKS
- ЛУКОЙЛ акции прогноз. Цена LKOH
- Сбербанк акции прогноз. Цена SBER
- Эн+ акции прогноз. Цена ENPG
2025-09-03 00:28