Прогноз: Eli Lilly превзойдет SpaceX через два года

В высших кругах Уолл-стрит, кажется, нет более обсуждаемой компании, чем SpaceX. Предприятие, возглавляемое господином Маском, готовится к выходу на биржу, и, осмелюсь предположить, это станет самым масштабным первичным размещением акций в истории. Поговаривают о капитализации в 1,8 триллиона долларов, что, несомненно, вознесет компанию в ряд самых влиятельных в мире.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Однако, позвольте мне заметить, что это не умаляет достоинств компании Eli Lilly (LLY +2.09%), фармацевтического гиганта, занявшего лидирующие позиции на рынке препаратов для борьбы с ожирением. Eli Lilly, как и подобает солидному дому, демонстрирует капитализацию, превышающую триллион долларов.

В чем же связь между этими двумя предприятиями? Позвольте мне поделиться некоторыми соображениями, которые, надеюсь, окажутся полезными.

Не поддавайтесь всеобщей лихорадке, связанной с IPO SpaceX. Разумнее будет направить свои средства в Eli Lilly. Уверена, что вскоре вы убедитесь в правильности этого решения. Позвольте мне объяснить, почему я предсказываю, что Eli Lilly превзойдет SpaceX всего через два года.

История IPO не на стороне SpaceX

Позвольте мне быть откровенной: история не благоволит новым компаниям, по крайней мере, в краткосрочной перспективе. Исследование, проведенное Dimensional Fund Advisors, показало, что акции, выпущенные в ходе первичного размещения, как правило, уступают по своим показателям более широкому рынку. Похоже, что господа инвесторы часто поддаются увлечению, когда речь заходит о новых предприятиях.

Компании часто выходят на биржу в периоды экономического подъема, когда инвесторы проявляют особую активность. В конце концов, цель IPO – привлечь как можно больше средств для компании. SpaceX, с ожидаемой капитализацией в 1,8 триллиона долларов, уже вызвала немало ажиотажа.

Более того, рынок в целом не просто процветает, он находится вблизи исторических максимумов. Коэффициент P/E индекса S&P 500 в настоящее время находится вблизи своего самого высокого уровня за всю историю. Только печально известная эпоха доткомов в 1999 году превзошла его. SpaceX может стать самым крупным IPO в истории в то время, когда оценка всего рынка находится на пике. Это, увы, не лучшие условия для получения хорошей прибыли.

Импульс Eli Lilly в борьбе с ожирением будет только нарастать

Eli Lilly демонстрирует впечатляющие успехи на рынке препаратов для борьбы с ожирением. Ее успех с Mounjaro и Zepbound привел к ошеломляющему росту за последние несколько лет, и, я уверена, эта тенденция сохранится. Недавно Eli Lilly представила препарат Foundayo, получивший одобрение FDA 1 апреля 2026 года. Foundayo – всего второй таблетированный препарат для борьбы с ожирением на рынке, и единственный, который можно принимать без каких-либо ограничений в отношении пищи или воды.

Кроме того, экспериментальный тройной гормональный агонист Retatrutide от Eli Lilly – это препарат нового поколения, который, по мнению некоторых экспертов, может стать настоящим прорывом, судя по выдающимся данным, полученным в ходе клинических испытаний. Похоже, что Eli Lilly сможет сохранить свой импульс в индустрии препаратов для борьбы с ожирением, которая, по оценкам Morgan Stanley, вырастет с 79 миллиардов долларов в 2025 году до 195 миллиардов долларов к 2035 году.

Препараты для борьбы с ожирением, вероятно, останутся основным двигателем роста Eli Lilly в обозримом будущем. Аналитики прогнозируют, что компания увеличит свою прибыль на впечатляющие 25% в год в течение следующих трех-пяти лет.

Eli Lilly против SpaceX? Разберем математику прогноза

Опасения по поводу IPO SpaceX не являются простым совпадением; компания выйдет на биржу с заоблачной оценкой. В прошлом году компания понесла чистый убыток в размере 4,9 миллиарда долларов, поэтому невозможно оценить ее акции на основе прибыли. При оценке в 1,8 триллиона долларов SpaceX будет торговаться с коэффициентом 96 к выручке, которая в 2025 году составила 18,7 миллиарда долларов. Акции редко достигают, не говоря уже о том, чтобы поддерживать, такую высокую оценку.

Предположим, что оценка SpaceX снизится до 30 к выручке в течение следующих двух лет. Это вполне возможно. Snowflake была очень популярной компанией во время IPO в 2020 году. Однако после первоначального всплеска она разочаровала инвесторов в течение нескольких лет, поскольку ее оценка вернулась на землю.

Вернемся к SpaceX. Выручка компании выросла на 33% в 2025 году. Если этот рост повторится в этом и следующем году, ее выручка в размере примерно 33 миллиарда долларов в 2027 году, при коэффициенте 30 к выручке, оценит SpaceX в 990 миллиардов долларов. Другими словами, акции SpaceX могут упасть почти на 50%, несмотря на очень сильный рост.

Это само по себе снизит оценку компании ниже текущей оценки Eli Lilly. Между тем, у Eli Lilly есть возможности для роста. Несмотря на триллионную капитализацию, акции торгуются с коэффициентом 39 к прибыли. Это привлекательная цена за ожидаемый рост. При соотношении PEG всего 1,2 инвесторы могут обоснованно рассчитывать на двузначную доходность инвестиций по мере увеличения прибыли Eli Lilly.

Инвесторам предстоит увидеть две акции, которые могут легко пойти разными путями в течение следующих двух лет. К сожалению для SpaceX, она, вероятно, не та, которая будет расти.

Смотрите также

2026-06-03 20:23