Plug Power: Надежда или просто дым?

Plug Power, видите ли, сообщила о результатах за квартал. Выручка растет. Маржа, представьте себе, улучшается. Это как если бы утопающий схватился за соломинку. Но соломинка, возможно, сделана из водорослей. Так уж бывает.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Посмотрим, что там у них произошло. И стоит ли вообще смотреть.

Признаки жизни

Выручка в $163.5 миллиона. На 22% больше, чем год назад. Ускорение, говорят. Раньше было 17.6% в четвертом квартале. А до этого – 12.9%. Как будто кто-то прибавляет копейки к долгу. Аналитики, конечно, ожидали около $140 миллионов. Всегда так. Они живут в своем мире. Спрос, видите ли, сильный. Walmart и Amazon покупают. Водород тоже продается. И электролизеры. Что ж, пусть покупают. Все мы что-то покупаем.

Маржа улучшилась на 71%. Потери сократились. Инициатива Project Quantum Leap. Наверное, они просто переименовали старые убытки. Убыток составил около $109 миллионов. Год назад было больше – $178 миллионов. Это как если бы вы потеряли 100 рублей, а потом только 90. Разница, конечно, есть. Но все равно потеря.

Момент, вероятно, продлится недолго

Plug Power ожидает дальнейшего улучшения прибыльности. Выручка будет расти. Операции будут оптимизированы. Маржа расширится. Все звучит красиво. Как в рекламном ролике. Но что-то мне подсказывает, что все не так просто.

Электролизеры – это, конечно, хорошо. Более 320 мегаватт мощности развернуто по всему миру. Проекты на $8 миллиардов в разработке. В Португалии с Galp Energia, в Испании с Iberdrola и BP. В Канаде с Hy2gen. В Узбекистане с Allied Green Ammonia. Все это, конечно, впечатляет. Но все это – просто планы. А планы, как известно, часто остаются планами.

Выручка растет во всех сегментах. Затраты сокращаются. К четвертому кварталу обещают положительную EBITDA. К концу следующего года – положительный операционный доход. К 2028 году – полную прибыльность. Все это звучит как сказка. Но сказки, как известно, не всегда сбываются. Так уж устроен мир.

Стоит ли покупать?

Цена акций выросла на 300% за год. Но за последние три года упала на 50%. А за последнее десятилетие – на 97%. Интересная картина. Словно кто-то пытается взлететь на сломанном крыле. Учитывая, насколько далеко они упали, возможно, у них есть потенциал для дальнейшего роста. Финансовые результаты, кажется, поворачивают в правильном направлении. К тому же, акции сильно шортятся. А это значит, что может произойти шорт-сквиз. Но до прибыльности им еще далеко. Это высокорискованная, высокодоходная инвестиция. Так что, если вы готовы рискнуть, можете попробовать. Но будьте готовы к высокой волатильности. Все мы рано или поздно падаем. Так уж устроен этот мир.

Смотрите также

2026-05-13 09:42