Перспективные акции в эпоху ИИ: Альтернативы Nvidia

Инфраструктурный рынок искусственного интеллекта демонстрирует значительный рост, и компания Nvidia, несомненно, занимает лидирующие позиции. Однако, учитывая её масштабы, потенциал роста акций может быть ограничен по сравнению с некоторыми другими игроками в этой сфере. В данной статье мы рассмотрим три компании, которые, на наш взгляд, обладают более высоким потенциалом роста в ближайшие годы.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

1. Broadcom: Специализация и кастомизация

Наблюдается тенденция к переходу на кастомизированные чипы для ИИ, что создает благоприятные условия для Broadcom (AVGO +0.18%). Компания является признанным лидером в разработке специализированных интегральных схем (ASIC), предоставляя клиентам чертежи и интеллектуальную собственность для производства чипов в промышленных масштабах. Broadcom сыграла ключевую роль в разработке высокоэффективных тензорных процессоров (TPU) для Alphabet, что положительно сказывается на финансовых показателях.

Кроме того, Broadcom привлекает внимание других крупных игроков, таких как Meta Platforms и OpenAI, которым требуется разработка собственных ASIC для ИИ. Прогнозы компании указывают на потенциальный доход от чипов для ИИ в размере более 100 миллиардов долларов к 2027 финансовому году, что в пять раз превышает показатели 2025 года. Помимо этого, экспертиза Broadcom в области ASIC способствует развитию её бизнеса в сфере сетевых решений для центров обработки данных, где компания занимает лидирующие позиции благодаря технологии Ethernet Tomahawk.

Учитывая перспективы экспоненциального роста, акции Broadcom представляются привлекательным объектом для инвестиций.

2. AMD: Преследование лидера и партнерство

Компания Advanced Micro Devices (AMD +7.24%) занимает второе место на рынке графических процессоров (GPU) после Nvidia, что создает условия для более быстрого роста, учитывая значительно меньшую базу доходов. Два крупных партнерства с OpenAI и Meta Platforms должны стать ключевым драйвером роста доходов AMD.

В рамках соглашений, клиенты обязуются приобрести 6 гигаватт GPU от AMD, что потребует интеграции программной платформы ROCm в их центры обработки данных. В обмен, клиенты получат варранты, дающие право на приобретение до 10% акций AMD, при условии выполнения обязательств по поставкам и достижения определенных ценовых показателей. Это стимулирует OpenAI и Meta к сотрудничеству с AMD и укреплению её позиций на быстрорастущем рынке вывода (inference).

Однако, наибольший потенциал роста AMD может быть связан с рынком центральных процессоров (CPU) для центров обработки данных, где компания является лидером. В то время как GPU обеспечивают вычислительную мощность, CPU выполняют роль «мозга», координируя потоки данных и логику работы агентов ИИ. Развитие «агентного» ИИ потребует высокопроизводительных CPU для координации работы этих агентов.

Сочетание партнерств в области GPU и растущего спроса на CPU для центров обработки данных создает благоприятные условия для опережающего роста AMD.

3. Micron Technology: Цикличность и перспективы памяти

Акции Micron Technology (MU 3.40%) продемонстрировали значительный рост после публикации впечатляющих результатов второго квартала. Компания остается одним из ключевых игроков в инфраструктуре ИИ, при этом её акции торгуются с мультипликатором P/E ниже 4.5x по отношению к оценкам аналитиков на 2027 финансовый год.

Низкая оценка обусловлена исторической цикличностью рынка памяти, который подвержен резким колебаниям. Однако, для достижения максимальной производительности GPU и других чипов ИИ требуется использование специального типа динамической памяти с произвольным доступом (DRAM), известного как High Bandwidth Memory (HBM).

Три крупнейших производителя DRAM, включая Samsung и SK Hynix, стремятся к заключению долгосрочных контрактов на поставку HBM, что должно повысить предсказуемость и снизить цикличность бизнеса. Micron недавно подтвердила заключение первого пятилетнего стратегического соглашения с клиентом, что является значительным шагом по сравнению с традиционными однолетними соглашениями.

Micron, возможно, не обладает столь же сильными конкурентными преимуществами и технологическим превосходством, как Nvidia, но она извлекает выгоду из тех же макроэкономических тенденций. Следовательно, разрыв в оценке между двумя компаниями представляется необоснованным, что создает потенциал для опережающего роста акций Micron.

Смотрите также

2026-03-26 14:32