Палантир: Прогноз дальнейшего падения в 2026 году

Воздух вокруг компании Palantir Technologies (PLTR +3.03%) постепенно покидает её, словно из проколотого воздушного шара. Акции, некогда взлетевшие до недостижимой высоты в 207 долларов в ноябре, теперь опускаются на 24%, подчиняясь неведомой силе, возможно, гравитации или, что более вероятно, бюрократической логике рыночных сил.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Несмотря на впечатляющий рост доходов и прибыли, стоимость акций оторвалась от фундаментальных показателей, словно корабль, потерявший якорь в тумане. Попытаемся разобраться, насколько ещё может упасть Палантир, и когда, возможно, настанет момент для долгосрочных инвестиций, хотя сама мысль об этом кажется чем-то нереальным, граничащим с самообманом.

Почему Палантир взлетел?

В течение последних трех лет Палантир демонстрировал результаты, превосходящие даже лидера индустрии, Nvidia, и оставляя далеко позади S&P 500. Однако, утверждать, что Палантир – это «истинная» AI-компания, как OpenAI или Anthropic, разрабатывающие и эксплуатирующие большие языковые модели (LLM), было бы упрощением, граничащим с самообманом. Вместо этого, Палантир фокусируется на анализе больших данных, помогая своим клиентам просеивать огромные объемы информации в поисках скрытых закономерностей и полезных выводов. Среди задач, решаемых с помощью их технологий – выявление мошенничества и повышение операционной эффективности, хотя конечная цель этих улучшений остается неясной.

Палантир предлагает свои программные решения государственным заказчикам, таким как военные и разведывательные службы, помогая им разрабатывать системы целеуказания и ситуационной осведомленности на поле боя. Компания заключила крупные контракты с армией США и Организацией Североатлантического договора (НАТО). Эта взаимосвязь с государственными структурами создает ощущение невидимой, но всеобъемлющей сети, в которой сложно определить границы и правила.

Несмотря на то, что Палантир не является чистой AI-компанией, его бизнес в области анализа данных прекрасно дополняет новые технологии, позволяя операторам задавать вопросы на естественном языке в режиме реального времени. С момента запуска платформы Artificial Intelligence Platform (AIP) в 2023 году компания зафиксировала заметный рост доходов, что, однако, не объясняет необъяснимое ощущение тревоги, которое сопровождает эти успехи.

Бизнес продолжает процветать

Результаты Palantir за четвертый квартал отражают высокий спрос на его программные услуги. Доходы выросли на 70% по сравнению с прошлым годом и достигли 1,41 миллиарда долларов, чему способствовал рост сегмента США в области коммерческих продаж, который увеличился на впечатляющие 137% в течение периода, поскольку корпоративные клиенты поспешили интегрировать новые инструменты анализа данных на основе искусственного интеллекта в свои организации. Этот рывок вперед кажется нелогичным и необъяснимым, словно внезапно активированный механизм, работа которого не поддается анализу.

Сильные позиции Palantir в корпоративном сегменте удивляют. На первый взгляд, компания должна иметь более значительное конкурентное преимущество в государственном секторе благодаря своим давним связям с правительством США, широким полномочиям по доступу к информации и устойчивости к публичному и внутреннему давлению. В частном секторе она сталкивается с более жесткой конкуренцией со стороны таких компаний, как Microsoft Fabric и Snowflake, которые также интегрировали генеративный искусственный интеллект в свои программные предложения. Эта борьба за выживание напоминает бюрократический лабиринт, в котором сложно определить победителя.

Тем не менее, Palantir поддерживает высокие темпы роста, несмотря на трудности, что говорит о том, что компания создала экономический ров, который помогает ей выделяться на фоне жесткой конкуренции. Этот ров кажется хрупким и ненадежным, словно тонкая стена, защищающая от надвигающейся бури.

Некоторая часть этого успеха может быть связана с брендом. Руководство компании может рассуждать, что если программное обеспечение Palantir достаточно хорошее (и безопасное) для использования правительством США, то оно должно быть достаточно хорошим и для их организаций. Со временем экономический ров Palantir может расшириться за счет преимуществ масштаба и высоких издержек переключения. Эта логика кажется замкнутым кругом, в котором трудно найти выход.

Единственная проблема с Palantir

На первый взгляд, Palantir выглядит как идеальная технологическая инвестиция. Компания нашла способ монетизировать технологию искусственного интеллекта, но избежала огромных затрат на инфраструктуру и центры обработки данных, характерных для многих других игроков в отрасли. Кроме того, ее бизнес растет быстрыми темпами и диверсифицирован в различных секторах государственного и частного секторов. Эта картина кажется слишком хорошей, чтобы быть правдой.

Однако, у акций есть один явный недостаток: завышенная оценка. Отношение цены к прибыли (P/E) составляет 230, что в десять раз выше среднего показателя для S&P 500, составляющего 24. Это слишком высокая премия, даже для отличной компании. Эта цифра кажется абсурдной и нелогичной.

Даже после недавнего падения, акции все еще могут упасть на дополнительные 25-50%. Поэтому инвесторам следует запастись терпением. Или, возможно, смириться с неизбежным.

Смотрите также

2026-03-09 09:23