Падение Duolingo: пыль на крыльях совы

Январь 2026 года принес Duolingo падение в цене – 23,6%. Цифры, конечно, цифры, но они подобны трещинам в пересохшей земле, предвещающим засуху. Падение это не внезапное, нет. Оно тянется с 2025 года, возвращая акции к уровням, забытым еще в марте 2023 года. Причина проста, как пыль в пустыне – замедление роста числа подписчиков на фоне шаткой мировой экономики. Люди, видно, сначала хлеб насущный ищут, а уж потом испанский язык учат.

🏦

Думаешь, 'медвежий рынок' — это что-то про Baldur's Gate 3? Тебе сюда. Объясним, почему Уоррен Баффет не покупает щиткоины.

Присоединиться бесплатно в Телеграм

Январь лишь продолжил эту тенденцию. К давлению рынка добавился и уход финансового директора, Мэтта Скаруппы, после шести лет службы. Человек ушел, а цифры остались, холодные и безжалостные. Словно пастух покинул стадо, оставив овец на волю судьбы.

Стратегический поворот и уход вестника казны

Позвольте мне рассказать о драме этого января. В ноябре 2025 года генеральный директор Duolingo, Луис фон Айн, наметил несколько иные планы на ближайшие пару лет. Компания в последние годы сосредоточилась на прибыльной монетизации, но некоторые инвесторы забеспокоились о замедлении роста числа подписчиков во всех категориях. Фон Айн изменил свою управленческую стратегию, чтобы немного оптимизировать рост числа подписчиков и качество обучения. Он не отказывается от доходов и прибыли, но вкладывает больше средств в идеи, способствующие росту. Словно пытается взбодрить уставшего коня, подбрасывая ему горсть овса.

На этом фоне цена акций Duolingo продолжала снижаться в ноябре и декабре. После новогодних праздников (Gott nytt år, Feliz Año Nuevo, Frohes Neues и так далее) тенденция лишь усилилась. 8 января Мэтт Скаруппа объявил о своем уходе без особого ажиотажа на рынке. Словно тихий ветер пронесся по полю, не оставив следа.

Обновление информации о финансовом директоре сопровождалось обновленными прогнозами на четвертый квартал. Число ежедневных активных пользователей (DAU) будет немного ниже целевого показателя, заявленного в ноябре, в то время как объем заказов превысит ранее заявленный диапазон. Цифры, цифры… Они говорят о многом, но не всегда о главном.

Все это происходит на фоне непредсказуемой макроэкономической ситуации, заставляющей многих потребителей дважды подумать, прежде чем тратить время и деньги на самосовершенствование, такое как разговорный испанский. Люди хотят быть уверенными в завтрашнем дне, прежде чем мечтать о далеких странах.

Почему этот инвестор Duolingo (и давний пользователь) не беспокоится

Критики Duolingo не могут утверждать, что акции переоценены. По состоянию на 3 февраля цена акций упала на 67% за последний год, и акции торгуются всего в 15,3 раза больше, чем прибыль за предыдущий период. Это довольно скромно для компании, которая демонстрирует примерно 40%-ный рост выручки в годовом исчислении в течение последних шести кварталов. Взгляните на эти цифры, как на ростки, пробивающиеся сквозь сухую землю – они дают надежду на будущее.

Акции Duolingo не были такими доступными с момента первичного публичного размещения в 2021 году – и я уже упоминал о значительном росте выручки компании. И есть еще хорошие новости. Duolingo уже довольно прибыльна, с 40%-ной чистой прибылью по итогам последних четырех кварталов. Все еще не впечатлены? Duolingo сгенерировала 355 миллионов долларов свободного денежного потока при объеме продаж в 964 миллиона долларов за тот же период. Зеленая сова – настоящая денежная машина. Она работает, не покладая крыльев, собирая капли, которые превращаются в реки.

Возможно, я предвзят, потому что моя полоса ежедневных уроков Duolingo достигнет 10-летней отметки в июне 2026 года. Геймифицированный опыт обучения явно работает для меня. В любом случае, Duolingo – одна из моих лучших инвестиционных идей на данный момент, поскольку я ожидаю, что компания продолжит развивать свою платформу электронного обучения в течение многих лет. Прибыльность будет меняться со временем, и так же будет и темп роста, но восходящий тренд неоспорим. Это как река, которая течет к морю, преодолевая все препятствия.

Я не могу обещать, что падение цены акций Duolingo прекратится в феврале, но я рассматриваю это как широкое окно для покупки. Попытки точно определить время на рынке – это ошибка. Для инвесторов с терпением и долгосрочным горизонтом бывший фаворит рынка еще никогда не был таким доступным, как сейчас. Это как найти оазис в пустыне – возможность, которую нельзя упустить.

Смотрите также

2026-02-04 05:53